(Bloomberg) — În timp ce piețele de acțiuni se află într-un marș neobosit, pe fondul optimismului privind creșterea economică mai puternică și scăderea inflației, majoritatea investitorilor nu sunt convinși că câștigurile vor dura, potrivit celui mai recent sondaj global al Bank of America Corp.
Cele mai citite de la Bloomberg
Aproximativ 66% dintre participanții la sondajul din februarie al băncii au spus că acțiunile înregistrează o creștere a pieței ursoare, ceea ce semnalează că se așteaptă ca acestea să revină la noi minime. Asta chiar dacă ponderea investitorilor care se așteaptă la o recesiune globală a scăzut la 24%, în scădere de la un vârf de 77% în noiembrie. Pesimismul în ceea ce privește creșterea economică este cel mai scăzut din ultimii ani, în timp ce 83% dintre administratorii de fonduri văd că inflația s-a redus în continuare în următoarele 12 luni, arată sondajul.
Totuși, strategul Michael Hartnett a spus că poziționarea este suficient de ușoară pentru a evita încă o scădere a prețurilor acțiunilor. Aproximativ 31% dintre investitori sunt acum subponderați acțiuni, comparativ cu un vârf de 52% în septembrie, dar aceasta este încă o proporție mai mare decât media istorică. Între timp, alocările de numerar s-au uşurat în această lună şi sunt acum la niveluri văzute chiar înainte de începerea războiului din Ucraina în februarie anul trecut, a spus Hartnett.
După ce anul trecut s-au scufundat pe o piață ursară, acțiunile americane și europene au crescut în 2023, deoarece semnele de diminuare a inflației au stimulat pariurile că băncile centrale ar ușura creșterea ratelor dobânzilor. Optimismul cu privire la redeschiderea în China, precum și prețurile mai scăzute ale gazelor naturale în Europa au ridicat, de asemenea, sentimentul investitorilor. Cu toate acestea, unii strategi, inclusiv Marko Kolanovic de la JPMorgan Chase & Co., rămân precauți în ceea ce privește perspectivele pentru acțiuni, spunând că nu reflectă încă posibilitatea unei recesiuni.
Citește mai mult: Kolanovic de la JPMorgan îi îndeamnă pe investitori să renunțe la acțiuni pentru obligațiuni
Hartnett – care a fost în general negativ pe acțiuni în 2022 – săptămâna trecută a recomandat vânzarea S&P 500 peste 4,200 de puncte, cu aproximativ 1.5% peste ultima sa închidere. Acțiunile se confruntă astăzi cu următorul mare test, când datele privind inflația din SUA vor oferi indicii cu privire la perspectivele de politică ale Rezervei Federale.
Sondajul Bank of America – care a fost realizat în perioada 2 – 9 februarie și a analizat 262 de administratori de fonduri cu 763 de miliarde de dolari în administrare – a arătat că așteptările privind profitul se îmbunătățesc, dar au rămas în scădere.
Participanții văd în continuare stagflația drept cel mai probabil context macro, 83% așteaptă o creștere sub tendință și o inflație peste tendință în următoarele 12 luni.
Alte momente importante se numără:
Cele mai mari riscuri de coadă sunt inflația care rămâne ridicată, înrăutățirea geopoliticii, recesiune globală profundă, bănci centrale ferm solicite și un eveniment sistemic de credit.
Aproximativ 68% dintre participanți se așteaptă ca redeschiderea Chinei să aibă un impact inflaționist
Expunerea la acțiunile din EM a crescut, creșterea de 3 luni a alocării fiind cea mai înregistrată.
Investitorii sunt subponderați defensivi față de cei ciclici pentru prima dată din aprilie
Cele mai aglomerate tranzacții: acțiuni lungi din China, obligațiuni lungi IG, dolar american lung, trezorerie americane lungi, active ESG lungi, petrol lung și obligațiuni EM lungi
– Cu ajutorul lui Jan-Patrick Barnert.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/bofa-survey-shows-investors-don-093627553.html