Comanda gigantică a companiei Boeing United Airlines o face demnă de investiții

Comandă nouă! Cheeseburger dublu, cartofi prăjiți și o cola? Chiar mai bine. Cred. Vestea a apărut marți dimineață devreme. Liniile aeriene Unite (UAL), din nou o afacere profitabilă după ultimele două trimestre, a plasat o comandă la Boeing (BA) pentru aeronave comerciale noi.

În dezvăluire completă, am cumpărat niște acțiuni BA în orele de pre- deschidere de azi dimineață înainte de a știu că voi scrie acest articol, așa că sunt de mult BA mic.

Afacerea este aceasta. United a plasat o nouă comandă pentru 100 de avioane 787 Dreamliner cu opțiunea de a cumpăra alte 100. Aceste avioane vor fi livrate între 2024 și 2032 și vor înlocui vechile 767 și 777. Întreaga flotă cu caroserie largă a United este compusă din avioane fabricate de Boeing.

Mai multe zboruri internaționale au fost adăugate la programul zilnic al United, deoarece călătoriile au continuat să revină după pandemie și modernizarea flotei a devenit necesară. CEO-ul Scott Kirby explică că înlocuirea corpilor largi Boeing cu corpuri largi Boeing, mai degrabă decât trecerea la Airbus (UȘOR) A350 are sens în ceea ce privește stocarea, având în vedere dimensiunea mai mică.

Comanda include, de asemenea, 56 de avioane 737-Max suplimentare cu opțiune pentru încă 44. Aceasta se adaugă comenzilor existente pentru 300 de aeronave noi cu un singur culoar (corp îngust) plasate anul trecut atât la Boeing, cât și la Airbus. Toate împreună, la prețuri de listă (îndoielnice), această afacere valorează zeci de miliarde de dolari pentru Boeing.

Acest…

Este posibil ca cititorii să fi observat că analistul de cinci stele JP Morgan (la TipRanks) Seth Seifman și-a reiterat ratingul „supraponderat” pentru Boeing luni și și-a crescut prețul țintă de la 170 USD la 200 USD. Acest lucru a fost înaintea știrilor de marți dimineață și ca răspuns la rapoartele conform cărora Air India va plasa o comandă potențial foarte mare (până la 500 de avioane) în total atât cu Boeing, cât și cu Airbus.

Pe Boeing

Boeing urmează să raporteze al patrulea trimestru al companiei la sfârșitul lunii ianuarie. Firma iese dintr-un al treilea trimestru dificil. De fapt, Boeing iese din câțiva ani grei, înregistrând pierderi în 12 din ultimele 15 trimestre. O mare parte din aceasta se datorează problemelor bine documentate cu unele dintre aeronavele companiei, în special 737-Max care a fost implicat în mai mult de un accident mortal. Restul s-a datorat pandemiei.

Toate acestea fiind spuse, mai aveți aici o mare firmă industrială americană, care are peste 140 de angajați, este una dintre cele două firme globale care produc avioane comerciale în număr mare și rămâne un contractant important de apărare/guvernamental. Ceilalți antreprenori mari de apărare au lovit cu toții mingea din parc anul acesta. Ceilalți antreprenori de apărare nu sunt foarte implicați în fabricarea de bunuri de folosință îndelungată.

Pentru trimestrul curent, Wall Street caută EPS ajustat (BPA GAAP va fi mai mare) de 0.24, dar estimările sunt peste tot pe hartă. Gama de așteptări a celor 15 analiști din partea vânzărilor este ca acest număr să ajungă oriunde de la o pierdere de 1.36 USD la 1.30 USD. Cu alte cuvinte, acești analiști habar n-au. Veniturile sunt de tipărire la 19.5 miliarde de dolari, într-un interval cuprins între 16.9 miliarde de dolari și 23 de miliarde de dolari. Nu pot inventa chestiile astea.

Pentru al treilea trimestru, Boeing a înregistrat un flux de numerar liber pozitiv pentru a doua oară în patru trimestre. Acestea fiind spuse, fluxul de numerar liber pentru ultimele 12 luni din septembrie a fost negativ, deoarece firma se îndreaptă potențial pentru un al patrulea an consecutiv de flux de numerar liber negativ. Fluxul de numerar liber pozitiv este un obiectiv major pentru această firmă pentru 2022 și a fost declarat ca atare de mai multe ori în acea conferință de presă din septembrie.

Bilanț

Bilanțul a fost remarcabil de stabil pentru o firmă care a trecut prin ceea ce a trecut Boeing. Nu am spus nimic evident pozitiv. Am spus „stabil”. În septembrie, soldul de numerar a fost de 14.257 miliarde USD, în creștere față de cele două trimestre precedente. Stocurile au fost aproape neschimbate față de fiecare trimestru pentru Boeing, la 79.777 miliarde de dolari. Raportul actual de 1.22 este bine. Raportul rapid (fără stocuri) de 0.21 nu este ceva pe care l-aș „încărca cinci”, dar este destul de normal pentru această firmă.

Activele totale se ridică la 137.558 miliarde dolari, inclusiv 10.416 miliarde dolari în „fondul comercial” și alte intangibile. Nu am nicio problemă cu asta. Datoriile totale minus capitalul propriu se ridică la 155.193 miliarde dolari, inclusiv 50.59 miliarde dolari în datorii pe termen lung, dintre care aproape 5 miliarde dolari sunt etichetate ca fiind curente. În timp ce pasivele legate de pensii se ridică în continuare la peste 11 miliarde de dolari, aceasta este în scădere de la peste 20 de miliarde de dolari în 2020.

Este acesta un bilanț bun? Nu va câștiga nicio stele de aur sau nu va fi numit „ca o fortăreață” în curând. Acestea fiind spuse, este funcțional deocamdată. Sarcina datoriei trebuie redusă în raport cu numerarul disponibil. Greu de criticat nivelul stocurilor, mai ales dacă comenzile sunt pe cale să apară.

Gânduri

Personal, cred că numele ar putea fi demn de investiție dacă cineva crede că comanda United nu este una unică și că mai multe companii aeriene vor trebui să se modernizeze. Numele este un comerciant suficient de decent în orice caz.

Nu iubesc istoria recentă a fluxului de numerar liber și nici nu îmi place acel bilanț. Acestea fiind spuse, comenzile mari au o modalitate de a corecta aceste lucruri.

Spune-mi, ce vezi?

Inversare de jos dublă cu un pivot de 173 USD?

Dublu fund cu un pivot de 142 USD, urmat de o Cupă cu mâner care poartă un pivot de 179 USD?

Ceea ce vezi contează. Contează cum plănuiești. MACD-ul zilnic s-a transformat în bine. Puterea relativă este puternică, fără a fi supracumpărată în mod pervers. Observați „crucea de aur” (SMA de 50 de zile trece peste SMA de 200 de zile).

Dacă vedeți primul grafic așa cum o văd și eu, ei bine, am acțiuni lungi, deși nu multe. Prețul meu țintă este de 199 USD. Voi cumpăra acțiuni până la EMA de 21 de zile, ca parte a unei încercări de a-mi construi lung. Voi intra în panică dacă văd că pivotul meu de 173 USD eșuează.

Dacă vedeți a doua diagramă, primul model a făcut ceea ce trebuia. Pivotul de 142 USD a oferit o evaziune care a ajuns la 173 USD. Cupa cu mâner cu pivotul de 179 USD ar produce un preț țintă de 206 USD. Nivelurile de adăugare și de panică ar rămâne aceleași.

Bineînțeles că așa văd eu. Cum îl vezi?