Bob Iger semnalează schimbarea strategiei lui Disney Hulu

Disney Deschiderea aparentă a CEO Bob Iger față de vânzarea Hulu marchează o inversare radicală a strategiei companiei - și o schimbare și mai surprinzătoare dacă Iger vinde serviciul de streaming către Comcast.

Iger a spus joi într-un interviu exclusiv CNBC cu David Faber că „totul este pe masă” în ceea ce privește viitorul lui Hulu.

„Intenționăm să ne reducem datoria”, a spus Iger. „Am vorbit despre divertismentul general nediferențiat. Nu am de gând să speculez dacă suntem cumpărători sau vânzători. Dar sunt îngrijorat de divertismentul general nediferențiat. Vom privi foarte obiectiv.”

Disney deține în prezent 66% din Hulu, restul deținând Comcast. Cele două companii a încheiat un acord în 2019 în care Comcast poate forța Disney să cumpere (sau Disney poate cere Comcast să vândă) restul de 33% în ianuarie 2024 la o valoare minimă garantată a capitalului propriu de 27.5 miliarde de dolari, sau aproximativ 9.2 miliarde de dolari pentru miză.

În urmă cu doar cinci luni, directorul general al Disney de atunci, Bob Chapek, a spus că i-ar plăcea deține tot Hulu „mâine” dacă ar putea. Strategia lui Chapek a vizat legarea Hulu cu Disney+ pentru a oferi consumatorilor un „pachet tare” opțiune în care telespectatorii puteau viziona programe atât de la Disney+, prietenos cu familia, cât și de la Hulu, axat pe adulți. Participația Comcast în Hulu a împiedicat Disney să-și continue planurile.

„Nu mi-aș dori altceva decât să vin cu acea soluție pentru un acord timpuriu”, a spus Chapek într-un interviu acordat în septembrie pentru CNBC. „Dar este nevoie de două părți pentru a veni cu ceva care să fie de comun acord.”

Chapek a purtat o conversație în 2021 cu CEO-ul Comcast, Brian Roberts, pentru a încerca să intensifice vânzarea Hulu, potrivit unor persoane familiare cu problema. Roberts a prezentat o serie de idei posibile, inclusiv Disney vinderea ESPN către Comcast, au spus oamenii, care au cerut să nu fie numiți pentru că discuțiile au fost private. Nu au mai avut loc conversații de fond de atunci, au spus oamenii.

În ciuda scăderii bazei de abonați la TV cu plată, ESPN și multe rețele de cablu obțin încă multe profituri, ceva ce Disney nu a fost dispus să renunțe, mai ales că ajută la finanțarea afacerii de streaming, au spus oamenii. Iger a declarat în această săptămână că, deși s-a luat în considerare un spinout în absența lui, s-a ajuns la concluzia că ESPN ar trebui să rămână la Disney. El a spus că nu au loc discuții despre o vânzare.

O altă propunere adusă de Disney a fost ca Comcast să cumpere Hulu. Directorii Comcast cred că Hulu și-ar putea supraalimenta eforturile de streaming dincolo de Peacock, serviciul de streaming emblematic al companiei, potrivit unor oameni familiarizați cu problema. Ei rămân deschiși la o varietate de posibilități cu Hulu, au spus oamenii. Peacock are aproximativ 20 de milioane de abonați plătitori. Hulu are aproximativ 48 de milioane de abonați. Ambele servicii sunt disponibile numai în SUA și teritoriile SUA.

Purtătorii de cuvânt ai Comcast și Disney au refuzat să comenteze.

Directorii Comcast au renunțat la aceste discuții resemnați să ia banii Disney în 2024, în loc să câștige proprietatea deplină a Hulu, deoarece CNBC a raportat în septembrie.

Este posibil ca acele circumstanțe să se fi schimbat odată cu revenirea lui Iger. Este posibil ca comentariile lui Iger de joi să fi fost doar posturi. Amenințarea de a fi un vânzător al Hulu mai degrabă decât un cumpărător poate scădea prețul activului de streaming, ceea ce ar fi devenit Disney dacă ar cumpăra de fapt participația de 33% de la Comcast.

Iger a susținut anterior Hulu ca parte a strategiei Disney de a oferi trei servicii la prețuri relativ mici (Disney+, Hulu și ESPN+), mai degrabă decât un mega-produs care ar fi probabil cel mai scump serviciu de streaming. Gândirea lui a fost că oferirea abonaților de prea mult conținut într-un singur produs poate duce la ceea ce s-a întâmplat cu televiziunea prin cablu - consumatorii încep să simtă că plătesc prea mulți bani pentru conținutul pe care nu îl vizionează.

Vânzarea Hulu ar anula această strategie și, de asemenea, ar putea duce la anulările Disney+ și ESPN+. Disney și-a împins pachetul cu cele trei servicii pentru 12.99 USD pe lună (cu reclame). Aceasta înseamnă o reducere de aproximativ 50% la cumpărarea separată a celor trei servicii, care ar costa aproape 26 USD.

Totuși, a recunoaște public că Disney ar putea fi deschis să vândă Hulu este o mișcare îndrăzneață. Îi pune pe angajații Hulu în alertă maximă și adaugă incertitudine propriei companii a lui Iger. Comentariile lui Iger pot fi, de asemenea, menite să atragă o reacție din partea acționarilor.

Comentariul lui Iger Hulu provoacă, de asemenea, unul dintre edictele sale de mult timp: nu întăriți Comcast la ordinul Disney.

Când Iger a achiziționat majoritatea activelor Fox pentru 71 miliarde de dolari în 2019, unul dintre factorii săi principali de motivare a fost să se asigure că Comcast nu a dobândit un pachet majoritar de acțiuni în Hulu. Investitorul activist Nelson Peltz, care joi a renunțat la lupta lui procură pentru a obține un loc la bordul Disney, fusese argumentând că Iger a plătit în mod dramatic în exces pentru Fox. Apărarea lui Iger față de această înțelegere ar fi întărit Comcast și ar fi slăbit Disney în războaiele de streaming, potrivit unor oameni familiarizați cu gândirea lui.

Tensiunea competitivă dintre Comcast și Disney nu este nouă. Roberts a făcut o ofertă ostilă pentru a achiziționa Disney pentru 54 de miliarde de dolari în 2004. Fostul CEO al NBCUniversal, Steve Burke, a părăsit Disney pentru a veni să lucreze pentru Roberts în 1998. Într-un mediu de streaming, produsele Disney iau ochii și veniturile din abonament de la Peacock și invers.

Totuși, Iger și Roberts au o relație de lucru puternică, potrivit unor oameni familiarizați cu problema. Iger chiar a vorbit la un eveniment intern NBCUniversal anul trecut.

Ambele companii vor trebui să lucreze îndeaproape împreună pentru a conveni asupra oricărei concluzii pentru Hulu. Chiar dacă Disney cumpără pachetul rămas al Hulu, părțile trebuie să cadă de acord asupra valorii de piață. Comentariile lui Iger de joi ar putea fi punctul de plecare pentru ceea ce ar putea fi luni de negocieri de urmat.

VEZI: Urmărește interviul complet al CNBC cu CEO-ul Disney, Bob Iger

Divulgare: Comcast deține NBCUniversal, compania mamă a CNBC.