Pe măsură ce investitorii digeră Kellogg's (K) decizia de a împărți conglomeratul alimentar în trei companii separate, următoarea întrebare din mintea analiștilor este „Cine urmează?”
Marea despărțire a alimentelor „este deja în curs”, a declarat analistul Bank of America Bryan Spillane pentru Yahoo Finance, invocând cesionările și achizițiile unor giganți de consum, de la Kraft-Heinz (KHC) către General Mills (GIS).
Chiar săptămâna trecută, Mondelēz (MDLZ) a anunțat un acord pentru achiziționarea producătorului de batoane energetice Clif Bar & Company într-o afacere în valoare de 2.9 miliarde de dolari. Anul trecut, Hershey's (HSY) a achiziționat producător de covrigei Dot's Homestyle Pretzels & Pretzels Inc. într-o achiziție combinată de 1.2 miliarde USD.
„Formarea portofoliului a devenit un termen foarte popular – însemnând atât dezinvestirea, cât și achiziționarea de afaceri”, a explicat Spillane.
„În acea mentalitate de modelare a portofoliului, fie că este vorba de achiziții, cesionări sau rotiri, cred că este posibil să vedeți acest proces continuând”, a adăugat el.
Pandemia (și tendința ulterioară de a rămâne acasă) a sporit mărcile moștenite de alimente ambalate ca Conagra (CAG), PepsiCo (PEP), General Mills, Kellogg's și Kraft Heinz — alimentate de dorința crescută a consumatorilor de gustare.
Alte schimbări de comportament alimentar au inclus preferința pentru opțiuni mai sănătoase, mai bune pentru tine, ceea ce a determinat multe companii să-și reevalueze portofoliile și să facă modificările necesare pentru a crește creșterea.
„Există opinia conform căreia, dacă anumite afaceri și categorii de produse nu câștigă, sau dacă nu aveți un avantaj competitiv, sau dacă caracteristicile categoriei nu se potrivesc cu restul portofoliului dvs., există mai mult un stimulent pentru a face acest tip. de remodelare”, a spus Spillane de la Bank of America.
El a subliniat că industria alimentară și a băuturilor s-a obișnuit de-a lungul anilor cu aceste tipuri de revizii. Din 2010, sectorul a finalizat aproape 3,000 de achiziții (în valoare totală de 535 de miliarde de dolari), potrivit datelor recente de la Dealogic.
Viitorul alimentelor mari
În urma divizării în trei a lui Kellogg, Spillane a evidențiat mai multe companii pe care le putea vedea făcând mișcări similare.
El a remarcat Constellation Brands (STZ(CPB) unitate de gustări din segmentul său de conserve și supe.
A chemat și Unilever (UL) — societatea-mamă a Ben and Jerry's, Axe și Dove, printre alții – spunând că divizarea lui Kellogg ar trebui să „reînvie” conversațiile în jurul mărcilor „disparate” ale conglomeratului din Londra și dacă ar trebui sau nu să se despartă unitatea alimentară.
Unilever a performat semnificativ sub alte bunuri de consum pe fondul pandemiei, în timp ce s-a luptat cu inflația în creștere a mărfurilor de bază. Cu toate acestea, analiștii au fost în mare măsură de acord că mixul său extins și amplu de afaceri este, de asemenea, de vină.
„Reducerea profiturilor compensează mai mult decât creșterea pe care vă așteptați să o obțineți în evaluare?”Bryan Spillane, analist Bank of America
O companie despre care Spillane a spus că nu ar trebui să se despartă? PepsiCo.
Corporația multinațională de alimente, gustări și băuturi, care a evitat anterior o scindare în ciuda presiunii crescute din partea investitorului activist Nelson Peltz, are „mult mai multă integrare între afacerile cu băuturi și gustări din afara SUA”, a explicat Spillane.
Împreună cu îmbunătățiri semnificative ale profitabilității PepsiCo (a crescut cu 12.9% de la an la an în 2021), analistul a adăugat că o despărțire nu numai că ar diminua pârghia internațională a companiei, dar ar fi și un cost prea mare pentru a crea valoare reală.
„Foarte puține detalii” despre despărțirea lui Kellogg
Spillane a declarat pentru Yahoo Finance că există încă întrebări legate de profiturile și costurile independente asociate cu divizarea celor trei companii separate ale Kellogg.
„Au anunțat acest lucru cu foarte puține detalii”, a spus el, observând că decizia surpriză părea „luată destul de grăbită”.
dar CEO-ul Kellogg, Steve Cahillane a susținut că „a fost o decizie extraordinar de grea, cel puțin – o tradiție de 116 ani începută de domnul Kellogg”.
Producătorul de alimente iconic a subliniat trei segmente care se vor aventura pe cont propriu pentru a „dezlănțui creșterea”, așa cum a spus Cahillane pentru Yahoo Finance Live: (1) Global Snacking Co., care are vânzări nete de 11.4 miliarde de dolari; (2) North America Cereal Co., care are vânzări de aproximativ 2.4 miliarde USD; (3) și Plant Co., care are vânzări de 340 milioane USD.
Toate cele trei afaceri sunt în prezent profitabile, a remarcat Kellogg într-un comunicatul de presă.
Spillane a avertizat că este dificil să se determine valoarea potențială atunci când riscurile de recesiune sunt mari și inflația rămâne la niveluri record.
„Câtă certitudine ai putea avea într-un plan de „deblocare a valorii” atunci când ai o piață care nu este sigură despre cum să evaluezi lucrurile? Este acesta un moment în care doriți să vă diluați concentrarea?” a întrebat analistul.
El a adăugat că rămâne o altă întrebare fundamentală - nu doar pentru Kellogg's, ci și pentru orice companie care are în vedere o divizare: „Reducerea profitului compensează mai mult decât creșterea pe care vă așteptați să o obțineți în evaluare?”
Finalizarea reorganizării este programată pentru 2023.
Alexandra este reporter senior de divertisment și alimentație la Yahoo Finance. Urmărește-o pe Twitter @ alliecanal8193 și e-mail-i la [e-mail protejat]
Faceți clic aici pentru cele mai recente ticker-uri de stoc în tendințe ale platformei Yahoo Finance
Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance
Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android
Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/big-food-shakeup-already-underway-amid-kelloggs-split-heres-who-could-be-next-203305304.html