(Bloomberg) — Berkshire Hathaway Inc. este pe cale să le ofere investitorilor o privire asupra modului în care conglomeratul gestionează inflația în spirală, creșterile ratelor și o scădere a pieței care a afectat unele dintre cele mai mari participații ale sale.
Cele mai citite de la Bloomberg
Berkshire, de la Warren Buffett, va raporta sâmbătă rezultatele din trimestrul al doilea, iar vânzările bruște care au atins piețele în prima jumătate a acestui an este probabil să elimine o bucată din portofoliul de acțiuni al companiei și, ca urmare, din propria sa valoare contabilă, conform analiștilor.
În timp ce metricul nu este cel mai important, sfârșitul pentru firmă, investitorii o folosesc ca prescurtare pentru performanța conglomeratului, iar slăbiciunea de acolo este probabil să le rătăcească.
„Ne putem uita în urmă la portofoliul Berkshire și la mișcările pieței și ne putem aștepta la o deteriorare secvențială destul de semnificativă”, a spus Meyer Shields, analist la Keefe Bruyette & Woods Inc. „La bine și la rău – cred că și mai rău, personal – oamenii se uită la valoarea contabilă. ca bază de evaluare pentru Berkshire și, dacă valoarea contabilă se micșorează, acest lucru va face ca acțiunile să arate mai puțin atractive.”
Turbulența pieței nu este singurul vânt în contra. În condițiile în care inflația este fierbinte, scăderile activităților operaționale ale Berkshire în domenii inclusiv imobiliare și asigurări auto - unde este probabil ca inflația să crească costul daunelor - ar putea depăși câștigurile obținute de unitățile energetice și feroviare ale companiei.
Asigurătorii care au raportat deja câștiguri spun că au fost puternic afectați de rate și inflație, atrăgând atenția investitorilor asupra modului în care afacerile lui Berkshire, cum ar fi firma de asigurări auto Geico, al doilea cel mai mare asigurător auto privat de pasageri din SUA, și Gen Re vor fi corecte.
Buffett a spus la începutul acestui an că nu poate prezice traiectoria inflației în următoarele luni sau ani. Totuși, el a văzut creșteri de preț în afacerile sale. „Este înșelat pe aproape toată lumea”, a spus el despre inflație la acea vreme.
„Afacerile care operează sunt într-adevăr un microcosmos pentru economia mai largă”, a spus Cathy Seifert, analist la CFRA Research. „Sunt diversificați, dar, din nou, diversificarea nu îi izolează neapărat de inflație, deoarece există într-adevăr puține sectoare care sunt imune.”
Rezultatele ajung la puțin mai mult de trei luni după ce acționarii s-au adunat la Omaha, Nebraska, pentru prima întâlnire anuală a companiei de la începutul pandemiei. Investitorul miliardar Buffett a folosit adunarea pentru a promova o sifonie agresivă de cumpărături care a inclus achiziționarea companiei de asigurări Alleghany Corp., o participație extinsă la Chevron Corp. și acțiuni la companii precum HP Inc.
În special, Berkshire a cumpărat rapid acțiuni la Occidental Petroleum Corp., iar acum deține 19.5% din acțiunile companiei energetice în circulație. Acest lucru a ridicat semne de întrebare dacă Berkshire consideră firma energetică ca un obiectiv de achiziție, deși acest tip de perspectivă este rareori inclus în rezultatele trimestriale ale companiei.
„Nu cred că veți obține claritate” cu privire la intenția lui Berkshire, a spus Cole Smead, președintele firmei de investiții Smead Capital Management.
Iată ce altceva să urmăriți în acest trimestru:
buybacks
Buffett s-a aplecat din ce în ce mai mult pe răscumpărarea acțiunilor Berkshire ca o modalitate de a pune banii să lucreze într-un mediu competitiv de încheiere de tranzacții. Berkshire a răscumpărat un total de 27.1 miliarde de dolari în 2021, cel mai ridicat nivel anual de când a început să răscumpere în mod agresiv acțiuni în 2018, în timp ce compania se străduia să implementeze niveluri aproape record de numerar.
Și-a încetinit rata de răscumpărare de acțiuni în primul trimestru cu doar 3.2 miliarde de dolari. Cu piața în afara maximelor din perioada pandemiei, răscumpărările ar putea scădea cu potențiale oferte la vedere.
„Puteți vedea poate mai puține acțiuni răscumpărate decât își doresc oamenii”, a spus Shields. „Există utilizări din ce în ce mai atractive ale capitalului.”
Stock Woon
Buffett iubește un chilipir și, în timp ce turbulențele pieței ar putea doborî portofoliul de acțiuni al Berkshire, s-ar putea dovedi și o oportunitate de cumpărare.
După ce s-a confruntat cu întrebări de la investitori despre motivul pentru care nu a profitat de recesiunea când a început pandemia, Buffett a amplificat lucrurile în primul trimestru. El și adjuncții săi investitori au mers la cea mai mare val de cumpărături din Berkshire din cel puțin un deceniu, acumuland aproximativ 41 de miliarde de dolari din achiziții nete în perioada de trei luni.
Acum, pe măsură ce războiul și inflația alimentează și mai mult volatilitatea pieței, determinând cel mai rău trimestru al S&P 500 din mai bine de doi ani, Buffett ar putea menține acest tip de curgere.
Serie
Buffett, care acum are 91 de ani, a confirmat anul trecut că vicepreședintele Berkshire, Greg Abel, urmează să preia funcția de CEO ori de câte ori pleacă. Analistii spun ca este putin probabil ca compania sa ofere mai multe detalii despre planurile de succesiune la nivel inalt in weekend, cu putine indicii care se asteapta ca Buffett sau partenerul sau de afaceri de mult timp, Charlie Munger, in varsta de 98 de ani, va demisiona.
CEO-ul Alleghany și fostul director de asigurări din Berkshire, Joe Brandon, ar putea apărea drept succesorul logic al lui Ajit Jain, care conduce operațiunea de asigurări a conglomeratului, potrivit Seifert.
„Warren Buffett încă are un fel de slab pentru Joe Brandon. Îl ține în mare respect”, a spus Seifert. „În ceea ce privește poate nu succesiunea de nivel superior, ci câteva trepte mai jos, există o nouă șifonată.”
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/berkshire-results-may-show-toll-134124324.html