În ciuda a ceea ce CEO-ul Warren Buffett a numit bilanțul său Fort Knox cu peste 100 de miliarde de dolari în numerar,
Acțiunile Berkshire Hathaway (ticker: BRK.A, BRK.B) au lovit un buzunar de aer în iunie, scăzând cu 13% până vineri – în urma
Acțiunile Berkshire se ridică vineri cu piața generală. Acțiunile din clasa A au crescut cu 2.7%, la 413,125 USD, în timp ce acțiunile din clasa B au crescut cu 2.9%, până la 275.24 USD. S&P 500 a crescut cu peste 2%. Berkshire este încă în fața S&P 500 în acest an, cu o pierdere de 8% până în prezent, față de 18% pentru indice.
Scăderea îi entuziasmează pe unii investitori din Berkshire, deoarece acțiunile se tranzacționează acum de 1.3 ori Barron estimarea valorii sale contabile la 30 iunie, comparativ cu mai mult de 1.5 ori la maximul din martie, când acțiunile de clasă A au ajuns la 544,000 USD.
Valoarea contabilă a lui Berkshire subestimează considerabil ceea ce Buffett numește valoarea sa intrinsecă. Puterea de câștig a Berkshire ar trebui să primească un impuls din unele dintre investițiile lui Buffett din acest an, inclusiv
Blazon
(CVX), precum și creșterea ratelor dobânzilor pe termen scurt. Deținerile de numerar ale Berkshire ar putea produce în curând venituri anuale de 2 miliarde de dolari, față de aproape zero în 2021.
Berkshire a fost un cumpărător agresiv al acțiunilor sale la sfârșitul anului 2021, când acțiunile s-au tranzacționat la o evaluare similară cu cea de acum.
Deci de ce este stocul mai mic? Berkshire a avut un impact asupra portofoliului său de acțiuni de 390 de miliarde de dolari, cu Barron estimând o scădere de peste 60 de miliarde de dolari de la începutul celui de-al doilea trimestru. Scăderile au fost conduse de
Apple
(AAPL), cea mai mare investiție de capital din Berkshire și numărul 2
Bank of America
(BAC). Chevron a fost lovit mai recent, deoarece stocurile de petrol au scăzut brusc.
Barron estimează că valoarea contabilă a Berkshire pe 30 iunie va fi de aproximativ 315,000 USD per acțiune de clasă A, în scădere de la 345,000 USD pe 31 martie - reflectând pierderile de hârtie din portofoliul de acțiuni și un câștig de exploatare după impozitare estimat de 7 miliarde USD în trimestrul curent.
Berkshire și-a redus programul de răscumpărare de acțiuni anul acesta, iar asta poate trimite un mesaj că Buffett nu consideră acțiunile ca fiind atât de ieftine.
Berkshire a răscumpărat acțiuni de 3.2 miliarde de dolari în primul trimestru, în scădere față de ritmul trimestrial de 7 miliarde de dolari din 2021.
Depunerea recentă a lui Buffett cu privire la acțiunile sale din Berkshire – după marea sa donație anuală de acțiuni din Berkshire – către diferite filantropii a indicat că compania a răscumpărat doar 1 miliard de dolari până la 2 miliarde de dolari în acțiuni în al doilea trimestru până la mijlocul lunii iunie. Berkshire nu a cumpărat acțiuni în aprilie, când acțiunile erau aproape de vârf, a declarat Buffet la întâlnirea anuală din 30 aprilie.
Răscumpărările trimestriale complete vor fi raportate la începutul lunii august împreună cu câștigurile din trimestrul al doilea. Este posibil ca Buffett să fi intensificat răscumpărările în ultima vreme cu acțiunile sub presiune.
Abonează-te la știri
Examinare și previzualizare
În fiecare seară a săptămânii, evidențiem știrile de pe piață ale zilei și explicăm ce este probabil să conteze mâine.
Buffett a favorizat achiziționarea de acțiuni la alte companii față de răscumpărări în primul trimestru, când Berkshire era un cumpărător net de acțiuni de peste 40 de miliarde de dolari.
De asemenea, nu a ajutat acțiunile din Berkshire faptul că finanțele au fost în defavoare în ultima vreme.
JPMorgan Chase
(JPM) și alte acțiuni ale băncilor mari, cum ar fi Bank of America, au atins sau s-au apropiat de noile minime de 52 de săptămâni joi. Berkshire este un conglomerat diversificat condus de Burlington Northern railroad, o afacere gigant de utilități (Berkshire Hathaway Energy) și operațiuni mari de asigurări, dar deseori tranzacționează cu acțiuni financiare.
Odată cu cea mai recentă retragere, acțiunile Berkshire sunt în spatele S&P 500 în ultimii trei, cinci și 10 ani. Este în creștere cu 12.6% anual în 10 ani, față de un câștig anual de 13.2% pentru indice până joi.
Scăderea vine la mai puțin de două luni după ce Warren Buffett s-a bucurat de admirația acționarilor la prima întâlnire anuală personală a companiei în trei ani, cu acțiunile în creștere.
Buffett, în vârstă de 91 de ani, probabil că nu este deranjat de scădere – după ce a văzut scăderi și mai grave în cei 57 de ani de conducere – și ar putea folosi scăderea acțiunilor ca o oportunitate pentru a reaprinde programul de răscumpărare al companiei.
Scrie-i lui Andrew Bary la [e-mail protejat]