Berkshire Hathaway: Acoperire live a Adunării Anuale a Acţionarilor

Întâlnirea a început cu un film cu momente importante și reclame de la numeroasele filiale ale Berkshire și investiții de capital, inclusiv Berkshire Hathaway Energy, Borsheims,

Apple

(AAPL) și

american Express

(AXP). Include, de asemenea, scenete pline de umor cu Buffett și prietenul și consilierul său de multă vreme Charlie Munger și parodii cu tematică Berkshire din „Uptown Funk” și „Empire State of Mind”.

Însoțit de cei trei vicepreședinți ai Berkshire - Munger, Greg Abel și Ajit Jain - un Buffett jovial a primit ovație în picioare și a început imediat să facă glume: „Nu auzi genul ăsta de bun venit pentru fondurile indexate”, a glumit el. „Noi doi avem 190 de ani”, a adăugat Buffett, referindu-se la el, 91 de ani, și la Munger, 98 de ani.

Ținând în sus o cutie de See's Candies alune fragile, Buffett a vorbit despre Mary See, a cărei imagine alb-negru împodobește marfa lui See. Ea a murit în 1939. „Mulți oameni cred că sunt eu în drag, dar nu este adevărat”, a spus Buffett. „Există o asemănare, dar aceste zvonuri sunt lansate de concurenții noștri.”

Buffett a continuat cu o privire de ansamblu asupra lui Berkshire rezultatele financiare ale primului trimestru, care au fost lansate sâmbătă dimineață. Câștigul din exploatare după impozitare a crescut cu mai puțin de 1% față de perioada anului precedent, la aproximativ 7 miliarde de dolari. Compania a redus ritmul răscumpărărilor de acțiuni, dar Berkshire a fost activ în achiziționarea de acțiuni ale altor companii.

Berkshire a cheltuit 3.2 miliarde de dolari pe răscumpărări de acțiuni în primul trimestru și a cumpărat 51.9 miliarde de dolari în alte acțiuni. Compania a vândut, de asemenea, acțiuni care nu provin din Berkshire în valoare de 10.3 miliarde de dolari. Berkshire a încheiat perioada cu 102.7 miliarde de dolari în numerar și bonuri de trezorerie americane.

„Vom avea întotdeauna mulți bani la îndemână”, a spus Buffett. 

Buffett și Munger au abordat ceea ce ei au numit „jocuri de noroc” pe piața de valori, inclusiv tranzacții de înaltă frecvență, strategii de opțiuni și alte comportamente speculative. Acest lucru poate duce la fluctuații pe termen scurt ale prețurilor care sunt oportunități de cumpărare pentru Berkshire, the

Oracol

din Omaha a spus. „Uneori, piețele fac lucruri nebunești”, a spus Buffett. „Este bine pentru Berkshire, nu pentru că suntem deștepți... ci pentru că suntem sănătoși.”

Prima întrebare a întâlnirii a fost despre Berkshire, care devine rapid mai activ pe bursă. În Scrisoarea anuală a acționarilor din 2021 a lui Buffett, din 26 februarie, el a scris că există puține oportunități atractive acolo. De atunci, Berkshire a încheiat o înțelegere pentru achiziționarea unui asigurător

Alleghany

pentru 11.6 miliarde de dolari și a strâns miliarde de dolari în acțiuni ale

Blazon

(CVX),

Occidental Petroleum

(OXY) și

HP

(HPQ).

Întrebat ce s-a schimbat, Munger a spus: „Am găsit unele lucruri pe care am preferat să le deținem în locul bonurilor de trezorerie”. Buffett a adăugat: „Ca de obicei, Charlie a dat răspunsul complet, dar încă voi vorbi mai mult și voi spune mai puțin.”

Buffett a explicat că planurile occidentale de returnare a capitalului și prețurile mai mari ale petrolului ca urmare a invaziei Rusiei în Ucraina a făcut din stoc o cumpărare, și că Alleghany se potrivea firesc pentru operațiunile de asigurări ale Berkshire.

Buffett a mai spus că Berkshire a cumpărat suplimentar

Apple

stoc în primul trimestru. Compania deținea aproximativ 911 milioane de acțiuni ale producătorului de iPhone la sfârșitul lunii martie, față de 907.6 milioane la sfârșitul lui 2021.

Buffett a lăudat virtuțile răscumpărării de acțiuni pentru acționari, subliniind că participația Berkshire în

american Express

crescuse la aproximativ 20%, de la 11%, de-a lungul anilor – fără ca Berkshire să cumpere vreun stoc suplimentar.

„Imaginați-vă că dețineți o fermă și aveți 640 de acri, o cultivați în fiecare an, câștigați puțini bani pe ea, vă bucurați de agricultură și cumva 20 de ani mai târziu s-a transformat în 1,100 sau 1,200 de acri”, a spus Buffett. „Dacă o faci la prețul corect, nu este nimic mai bun decât să răscumpări o parte din propria afacere.”

O altă întrebare s-a adresat performanței filialelor Berkshire Geico și BNSF Railway în raport cu concurenții. Buffett ia dat-o lui Jain, care supraveghează operațiunile de asigurări ale Berkshire, și lui Abel, care supraveghează operațiunile non-asigurări.

Jain a recunoscut asta în ultima vreme

Progresiv

(PGR) s-a descurcat mai bine decât Geico în ceea ce privește marja de profit și rata de creștere. El a atribuit acest lucru intrării ulterioare a filialei Berkshire în telematică sau asigurări bazate pe utilizare, care ajustează tarifele clienților în funcție de modul în care conduc.

Progresiv

are ani de date suplimentare și experiență în afaceri, dar Jain a spus că Geico a observat rezultate timpurii promițătoare din politicile sale telematice, denumite DriveEasy. 

Abel a apărat abordarea BNSF, care nu a fost capabilă să îmbrățișeze transportul feroviar programat cu precizie așa cum a făcut-o o mare parte din industria feroviară. 

Acțiunile Berkshire au urcat cu aproximativ 7% până acum în acest an, față de o scădere de 13% pentru

S&P 500.

Aceasta este o poveste în curs de dezvoltare. Verificați din nou pentru actualizări.

Scrie-i lui Nicholas Jasinski la [e-mail protejat]