Profiturile operaționale din primul trimestru Berkshire Hathaway au crescut pe măsură ce răscumpărările au încetinit

Berkshire a mai raportat sâmbătă că veniturile operaționale din primul trimestru după impozite au totalizat 7 miliarde de dolari în primul trimestru, în creștere cu mai puțin de 1% față de perioada anului precedent, deoarece compania a redus răscumpărarea acțiunilor pe măsură ce prețul acțiunilor a crescut.

Berkshire Hathaway (ticker: BRK/A, BRK/B) a răscumpărat 3.2 miliarde de dolari din propriile acțiuni în primul trimestru, în scădere de la 6.9 miliarde de dolari în al patrulea trimestru din 2021. Compania a răscumpărat 27 de miliarde de dolari în acțiuni în 2021.

Raportul de profit a fost lansat înainte de începerea întâlnirea anuală a lui Berkshire în Omaha sâmbătă, când CEO-ul Warren Buffett și vicepreședintele Charlie Munger, Greg Abel și Ajit Jain răspund de câteva ore de întrebări din partea acționarilor Berkshire.

Acționarii de lungă durată din Berkshire urmăresc îndeaproape întâlnirea pentru a auzi cele mai recente de la investitorul care i-a ajutat să profituri uriașe de-a lungul anilor.

Câștigurile operaționale ale Berkshire, care exclud câștigurile sau pierderile din hârtie din portofoliul imens de acțiuni ale companiei, au totalizat aproximativ 4,773 USD per acțiune de clasă A în primul trimestru, în creștere cu 4% față de aceeași perioadă, estimează Barron. Câștigurile au depășit estimarea consensuală de 4,277 USD per acțiune de clasă A. Câștigul pe acțiune din profitul operațional a reflectat răscumpărările Berkshire, care au redus numărul de acțiuni în ultimul an.

Câștigurile totale au totalizat 5.5 miliarde dolari, sau 3,702 dolari pe acțiune de clasă A, în scădere față de 11.7 miliarde dolari sau 7,638 dolari pe acțiune în perioada anului precedent. Câștigurile totale au fost mai mici decât profitul operațional în primul trimestru din cauza scăderii hârtiei în portofoliul mare de acțiuni al Berkshire pe o piață de valori mai slabă. În perioada anului precedent, au existat profituri pe hârtie în participațiile de acțiuni.

Buffett le spune investitorilor să se concentreze pe profiturile operaționale, nu pe câștigurile totale, deoarece câștigurile totale includ câștigurile și pierderile de hârtie din portofoliul de acțiuni ale Berkshire și nu reflectă puterea de bază a câștigurilor companiei.

Cele 3.2 miliarde de dolari de răscumpărări din această perioadă nu sunt o surpriză pentru observatorii din Berkshire, deoarece răscumpărările au totalizat aproximativ 2 miliarde de dolari în primele două luni ale anului, pe baza numărului de acțiuni enumerate în declarația de proxy a companiei publicată în martie. Investitorii se concentrează pe răscumpărări ca o indicație a părerii lui Buffett asupra atractivității acțiunilor Berkshire.

Creșterea mică a profiturilor operaționale din primul trimestru a reflectat profituri mai mari la afacerile feroviare ale Berkshire - compania deține Burlington Northern Santa Fe - precum și marea sa afacere de utilități și energie, Berkshire Hathaway Energy. Profiturile au crescut și la vastele afaceri de producție, servicii și retail ale companiei, dar profiturile din subscrierea asigurărilor au scăzut brusc.

Acțiunile Berkshire au fost puternice în acest an, acțiunile din clasa A crescând cu 7%, până la 484,340 USD vineri. Este cu mult înaintea indicelui S&P 500, care este în scădere cu aproximativ 13%. Acțiunile de clasă B ale Berkshire au terminat la 322.83 USD. Acțiunile Berkshire au fost lovite în timpul vânzării pieței de vineri, acțiunile B scăzând cu 3.7%.

Cumpărările nete de acțiuni ale altor companii au fost de 41.4 miliarde USD după vânzările de acțiuni în perioada respectivă. Aceasta a fost probabil cea mai mare achiziție trimestrială de acțiuni de către Berkshire și a inclus o sumă de aproximativ 7 miliarde de dolari. achiziționarea de acțiuni Occidental Petroleum in perioada.

Berkshire a fost, de asemenea, un mare cumpărător al Chevron, cumpărând ceea ce pare a fi aproximativ 21 de miliarde de dolari din gigantul energetic. Deținerea Berkshire în Chevron a totalizat 25.9 miliarde de dolari la 31 martie, conform 10-Q, în creștere față de 4.5 miliarde de dolari la 31 decembrie.

10-Q nu indică câte acțiuni Chevron deținea Berkshire pe 31 martie, dar Barron estimează totalul la 160 de milioane de acțiuni, o cotă de 8%.

Achizițiile uriașe vor surprinde probabil mulți investitori din Berkshire, deoarece Buffett a fost mai puțin îndrăgostit de acțiuni în 2021, deoarece Berkshire era un vânzător net de acțiuni de 7 miliarde de dolari. Odată cu achizițiile mari, portofoliul de acțiuni a crescut la un record de 390.5 miliarde de dolari la 31 martie, în creștere cu 40 de miliarde de dolari față de 31 decembrie 2021.

Odată cu achizițiile mari de acțiuni, deținerile totale de numerar și echivalente ale Berkshire au scăzut la 106 miliarde de dolari la 31 martie, de la 147 de miliarde de dolari la 31 decembrie.

Valoarea contabilă a fost de 345,000 USD per acțiune de clasă A la 31 martie, Barron estimări, în creștere de la aproximativ 343,000 USD pe acțiune la sfârșitul anului 2021.

Berkshire se tranzacționează acum de 1.4 ori valoarea sa estimată la 31 martie. Valoarea contabilă curentă este probabil mai mică decât cifra din 31 martie din cauza scăderii bursiere de atunci.

Apple

(AAPL), care este cea mai mare participație la Berkshire, a scăzut cu 9% până acum în al doilea trimestru.

Nu se pare că Berkshire a cumpărat o sumă apreciabilă din propriile acțiuni între 31 martie și 20 aprilie, pe baza numărului de acțiuni din 20 aprilie afișat în 10-Q. Numărul de acțiuni afișat pentru 20 aprilie este aproximativ același cu cel al 1.47 milioane de acțiuni echivalente din clasa A în circulație la 31 martie, Barron calculează. Buffett a declarat mai târziu, la reuniunea anuală, că compania nu și-a răscumpărat niciuna dintre propriile acțiuni în aprilie.

Acțiunile Berkshire s-au tranzacționat la niveluri aproape record în primele trei săptămâni din aprilie, iar Buffett se pare că a decis să amâne răscumpărările. Răscumpărările au încetinit în martie comparativ cu februarie, pe măsură ce prețul acțiunilor a crescut. Buffett le-a spus investitorilor din Berkshire că va fi conștient de preț în răscumpărările de acțiuni.

Unitatea de asigurări auto Geico din Berkshire a avut un trimestru slab, deoarece a înregistrat o pierdere de subscriere de 178 de milioane de dolari, comparativ cu un profit de 1 miliard de dolari în perioada anului precedent.

„Pierderea din subscriere înainte de impozitare a GEICO în primul trimestru al anului 2022 a reflectat o gravitate crescută a daunelor, în primul rând din cauza inflației semnificative a costurilor de pe piețele auto, care s-a accelerat în a doua jumătate a anului 2021”, a spus Berkshire. Alți asigurători auto sunt strânși de aceleași tendințe. Primele subscrise ale Geico au crescut cu 2.6% în perioada respectivă.

Profiturile înainte de impozitare la Burlington Northern au crescut cu 9%, până la 1.8 miliarde de dolari în perioada respectivă, în timp ce profiturile din producție au crescut cu 16%, până la 2.8 miliarde de dolari.

Scrie-i lui Andrew Bary la [e-mail protejat]