Trezoreria de referință are randamente ferme, dar aproape de minimele recente din cauza temerilor de încetinire.

Fed a majorat dobânzile cu 50 de puncte de bază săptămâna trecută, la un interval de 4.25% până la 4.5%, iar oficialii băncii centrale au precizat că cred că costurile de împrumut ar trebui să rămână mai mari decât cred mulți de pe piață. S-au discutat dure și despre majorările ratelor din partea Băncii Centrale Europene săptămâna trecută, care a crescut și dobânzile cu 50 de puncte de bază.

Totuși, investitorii par să nu fi crezut pe cuvânt Fed și, de la comentariile de săptămâna trecută ale președintelui Jay Powell, ei pariază pe o „rată terminală” mai mică pentru costurile de împrumut în acest ciclu, crezând că prejudiciul adus economiei a fost deja. Terminat.

Piețele stabilesc prețul cu o probabilitate de 74% ca Fed să majoreze ratele dobânzilor cu încă 25 de puncte de bază până la un interval de 4.50% până la 4.75% după întâlnirea sa de 1 februarie, potrivit instrumentului CME FedWatch.

Dar acum se așteaptă ca banca centrală să își ducă ținta ratei fondurilor Fed la 4.83% până în mai 2023, conform futures-ului Fed Funds pe 30 de zile. Acum câteva săptămâni, rata terminală era cu o fracțiune peste 5%.

Acest lucru se reflectă în randamentul Trezoreriei pe 2 ani, care este mai sensibil la politica Fed, scăzând luni, în timp ce randamentele obligațiunilor cu durată mai lungă sunt în sus de minimele recente.

Actualizările economice din SUA care urmează să fie lansate luni includ indicele constructorilor de case NAHB pentru decembrie, care urmează să fie lansat la ora 10:XNUMX est.

Ce spun analiștii

„Piața nu crede Fed, cu o deconectare a prețurilor care se deschide, iar piața este acum îngrijorată de faptul că BCE și-a crescut nivelul de hawkishness... Nu vom auzi prea multe de la aceste două bănci centrale înainte de Crăciun, așa că este puțin probabil să fie o continuare oficială a reuniunilor de săptămâna trecută. Prin urmare, va fi lăsat la o gamă destul de completă de date pentru a muta piețele în ceea ce probabil va fi o săptămână scăzută în lichiditate”, a scris Jim Reid, strateg la Deutsche Bank, într-o notă de dimineață.

„Consumatorul din SUA va fi un accent mare pe încrederea consumatorilor (miercuri) și datele privind veniturile personale, împreună cu inflația PCE (ambele vineri). Vom vedea, de asemenea, diverși indicatori de piață imobiliară și de activitate comercială din SUA, precum și raportul IPC al Japoniei și cifrele IPP din Europa”, a adăugat Reid.