Acțiunile Bed Bath & Beyond oferă „una dintre cele mai neobișnuite situații de finanțare la care am fost martori”, spune analistul

După clopoțelul de închidere de marți, Bed Bath & Beyond a declarat că a încheiat vânzarea de acțiuni preferate convertibile, precum și de garanții pentru achiziționarea de acțiuni ordinare și acțiuni preferate convertibile. Dragul cu meme-stock uneori a strâns aproximativ 225 de milioane de dolari în vânzare, așa cum era de așteptat, și se așteaptă să primească o sumă suplimentară de 800 de milioane de dolari în rate viitoare, presupunând că sunt îndeplinite anumite condiții.

Bed Bath & Beyond a anunțat oferta de acțiuni într-un moment în care compania părea să fie în pragul falimentului. Dar Thomas de la KeyBanc Capital Markets consideră că falimentul se profilează încă la orizont pentru retailer. „În timp ce oferta a evitat ceea ce se spune că era un faliment iminent (aducând 225 de milioane de dolari), credem că elementele fundamentale ale BBBY și rata de ardere a numerarului (de 400 de milioane de dolari în ultimul trimestru) fac în continuare ca falimentul să pară cel mai probabil rezultat în cele din urmă.” el a scris. „Între timp, BBBY ar putea să strângă capital suplimentar prin convertibile care au făcut parte din această ofertă (până la 800 de milioane de dolari în plus), dacă noii investitori continuă să cumpere acțiuni.”

Vezi acum: Bed Bath & Beyond fac „ultimul suflu” pentru a supraviețui înainte de a depune declarația de faliment, spune analistul, avertizând că acțiunile vor fi în cele din urmă șterse

Cu toate acestea, Thomas spune că emisiunea este foarte dilutivă, adăugând potențial multipli la acțiunile în circulație și spune că oferta ar trebui să cântărească prețul pe acțiune al Bed Bath & Beyond. „Deși matematica privind acțiunile nou emise este destul de confuză, se pare că dublează numărul actual de acțiuni, cu potențialul de a adăuga mai mulți multipli la nivelurile anterioare de acțiuni în circulație”, a adăugat el.

KeyBanc Capital Markets are un rating subponderat și prețul țintă de 10 cenți pentru Bed Bath & Beyond.

Săptămâna aceasta, analistul Wedbush Seth Basham a spus că oferta de acțiuni a Bed Bath & Beyond poate fi un colac de salvare pentru companie – dar ar putea provoca probleme pentru acționarii companiei.

„Împotriva șanselor, [Bed Bath & Beyond] a asigurat finanțare pentru până la ~1.125 de miliarde de dolari de capital suplimentar, reducând riscul pe termen scurt de a intra în faliment și câștigându-i mai mult timp pentru a-și executa eforturile de redresare”, a spus el. într-o notă publicată miercuri. „Cu toate acestea, această linie de salvare are un cost incredibil pentru acționarii existenți, care ar putea vedea o diluare de peste 80% din acțiunile preferențiale convertibile și warrant-uri dacă sunt executate integral.”

Related: Bed Bath & Beyond duce la scăderea stocului de meme în timp ce AMC și GameStop se prăbușesc

Analistul a continuat: „Deoarece vedem o probabilitate scăzută ca compania să își atingă planul de redresare pentru 2023, atribuim o valoare mică sau deloc capitalurilor proprii ale companiei pe o bază ponderată în funcție de probabilitate. Eșecul de a asigura suma suplimentară de 800 de milioane de dolari și/sau o redresare nereușită în 2023 ar putea readuce compania în pragul falimentului.”

Wedbush și-a menținut ratingul de subperformanță pentru Bed Bath & Beyond, dar și-a crescut ușor prețul țintă la 25 de cenți de la zero.

Anunțul făcut de Bed Bath & Beyond de luna trecută că ar putea fi nevoie să declare faliment a dus acțiunile companiei să scadă la un minim de 30 de ani și au urmat câțiva ani turbulenți marcați de greșeli strategice, ardere de numerar, provocator tendințele de afaceri de bază și impactul pandemiei de COVID-19. De asemenea, Bed Bath & Beyond a dezvăluit recent că a fost în stare de nerambursare pentru împrumuturile care au fost solicitate.

Bed Bath & Beyond a anunțat închiderea a aproape 130 de magazine pe 10 ianuarie, în timp ce încearcă să-și rezolve problemele financiare. Marți, compania a anunțat „un obiectiv operațional final” de 360 ​​de magazine în SUA, în plus față de aproximativ 120 de magazine Buybuy Baby. Într-un dosar la Securities and Exchange Commission, compania a spus că se așteaptă, de asemenea, că canalul său digital va reprezenta o proporție mai mare din vânzări.

Vezi acum: Problemele datoriei lui Bed Bath & Beyond pun în atenție aproape 6 miliarde de dolari în obligațiuni imobiliare

Începând cu 22 noiembrie 2022, compania avea un total de 949 de magazine, inclusiv 762 de magazine Bed Bath & Beyond în toate cele 50 de state, Districtul Columbia, Puerto Rico și Canada; 137 Magazine Buybuy Baby; și 50 de magazine sub denumirile Harmon, Harmon Face Values ​​sau Face Values.

Acțiunile companiei au înregistrat volatilitate recent. Acțiunile Bed Bath & Beyond au crescut luni cu 92% într-o mișcare care a măturat acțiunile de meme AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
-10.91%
și GameStop Corp.
GME,
-1.69%,
înainte de a se trage înapoi. Stocul retailerului de bunuri de uz casnic a scăzut cu 83.9% în ultimele 12 luni, comparativ cu indicele S&P 500.
SPX,
-0.24%
scădere de 8.6%.

Din cei 11 analiști chestionați de FactSet, doi au un rating de menținere, iar nouă au un rating subponderat sau de vânzare pentru Bed Bath & Beyond.

Reportaj suplimentar de Ciara Linnane.