Piața de valori continuă să scadă.
Înainte de a se ridica vineri, S&P 500 a avut joi un minim de închidere de 3,930.08, în jos 18.1% de la maximul de închidere istoric de 4,796.56 pe 3 ianuarie.
Dacă luați în considerare acțiunea pieței intraday, S&P s-a tranzacționat până la 3,858.87 joi, în jos 19.9% de la maximul său intraday de 4,818.62 din 4 ianuarie.
Tehnic vorbind, acțiunile nu intră pe o „piață ursară” până când prețurile scad cu cel puțin 20% față de maximele lor. Și pentru majoritatea observatorilor pieței, acest calcul se bazează pe prețurile de închidere. Sincer, aceasta este o semantică stupidă despre numerele rotunjite și erorile de rotunjire.
Oricum ai privi, bursa a scăzut foarte mult.
Învățând din istorie
Am putea dezbate toate modurile în care ziua de azi este și nu este ca piețele urs și urs din istorie, dar este puțin probabil ca asta să se încheie cu o concluzie definitivă.1 Cu toate acestea, haideți să facem o trecere în revistă a performanței istorice a pieței.
Din punct de vedere tehnic, ne aflăm în anul trei al unei piețe bull care a început pe 23 martie 2020.
Ryan Detrick, strateg șef de piață la LPL Financial, a trecut în revistă istoria și a găsit că trei dintre cele 11 piețe de taur de la al Doilea Război Mondial s-au încheiat în anul trei. Așadar, din perspectiva duratei, nu ar fi prea neobișnuit ca acțiunile să se afle pe o piață ursă în toată regula cu ceva timp înainte de martie 2023.
În ceea ce privește durata, corecțiile bursiere din istorie (adică atunci când bursa scade cu mai mult de 10% dar mai puțin de 20%) au avut o durată medie de 133 de zile de la vârful pieței până la cel de jos al pieței, conform date compilate de Detrick.
Corecția actuală a durat 131 de zile începând de vineri, ceea ce o face destul de aproape de medie, presupunând că piața se va înclina în sus în curând.
Și din moment ce suntem foarte aproape de a fi într-o piață ursoasă tehnică, acum este un moment bun pentru a vorbi despre piețele ursiste din istorie. Ben Carlson, director de management al activelor instituționale la Ritholtz Wealth Management, a revizuit datele istorice.
Din 1950, piața medie urs a durat 338 de zile (cu un interval de 33 până la 929 de zile) și a înregistrat o scădere medie a S&P 500 cu 30.2% (cu o scădere maximă de 56.8%).
Este demn de remarcat faptul că multe – dar nu toate – piețele ursului au venit cu recesiuni economice. Și așa cum vă puteți aștepta, piețele ursoare pe fondul recesiunilor tindea să fie mai rău.
observă Carlson că, din 1929, piețele urs recesiune au durat în medie 390 de zile de la vârf până la minim, stocurile scăzând în medie cu 39.4% în acea perioadă. Între timp, piețele de urs non-recesionale au durat în medie 202 zile, acțiunile scăzând în medie cu 26.1%.
Pentru asta s-au înscris investitorii
Când vorbesc cu începători despre investiția în bursă, încerc să spun că poți să te fumezi pe termen scurt. De fapt, Adevărul pieței de valori TKer nr. 2 este literal: „Poți fi fumat pe termen scurt”.2
Vânzările uriașe de bursă sunt normale. S&P a înregistrat în mod istoric o reducere maximă medie anuală (adică cea mai mare vânzări intra-anual) de 14%. În câțiva ani se înregistrează vânzări mai ușoare. Alți ani văd alții mai rele.
Toate acestea vorbesc două realități conflictuale cărora trebuie să le facă față investitorii: Pe termen lung, lucrurile merg aproape întotdeauna în bine, dar pe termen scurt, orice poate merge prost. Aceasta este despre ce este investiția la bursă.
O notă despre momentul actual...
Datele economice continuă să fie foarte puternică, și continuă să existe vânturi masive din coadă care sugerează că creșterea va persista.
În mod similar, așteptările privind creșterea câștigurilor s-au îmbunătățit. Luat cu scăderea prețurilor, evaluările sunt din ce în ce mai atractive.
Începând de vineri, raportul P/E forward pe S&P 500 a fost de 16.6, conform FactSet. Aceasta este sub media pe 10 ani de 16.9.
Această combinație de creștere economică rezistentă, îmbunătățirea așteptărilor privind câștigurile și evaluări atractive are cel puțin niște profesioniști de pe Wall Street care consiliază clienții să-și asume riscuri.
Iar istoria spune că vânzările precum cea pe care o experimentăm acum sunt adesea urmate de recuperări brusce.
Potrivit datelor lui Benedek Vörös, directorul strategiei de investiții în indici la S&P Dow Jones Indices, „o scădere de 15% sau mai mult [pe o perioadă de cinci luni] pentru S&P 500 a fost urmată de randamente pozitive în ultimele 12 luni în total dar de două ori în ultimii 65 de ani, cu un câștig mediu de doar 20%.“
Desigur, nu există nicio garanție că valorile continuă să se miște favorabil, mai ales ca Rezerva Federală se mișcă în mod activ pentru a reduce cererea în economie. Și este cu siguranță posibil ca stocurile să continue să scadă, indiferent de ceea ce justifică datele.
Dar în general, condițiile generale continuă să apară favorabil pentru investitorii care sunt capabili să pună în timp.
-
Lectură similară din TKer:
Vedere din spate ?
? Stocurile continuă să scadă: S&P 500 a scăzut cu 2.4% săptămâna trecută. Indicele este acum în scădere cu 16.1% față de maximul de închidere din 3 ianuarie, de 4796.56. Pentru mai multe despre volatilitatea pieței, citiți acest și acest.
Cu toate acestea, creșterea câștigurilor rămâne fermă, ceea ce a provocat evaluările să devină mult mai atractive. Pentru mai multe despre evaluări, citiți acest și acest.
? Inflația este mare, dar e foarte mare: indicele prețurilor de consum (IPC) a urcat cu 0.3% în aprilie față de martie. IPC este cu 8.3% peste nivelul de acum un an. IPC de bază, care exclude alimente și energie, a crescut cu 0.6% de la o lună la alta, reflectând un câștig de 6.2% de la un an la altul.
Scăderea cifrelor anuale susține ideea că este posibil ca inflația să fi atins un vârf în martie. Cu toate acestea, nimeni nu este încă pregătit să sărbătorească. „În ciuda datelor din aprilie care sugerează că ar fi putut fi atins un vârf pentru IPC a/a, creșterea reînnoită a prețurilor la benzină până la un record de 4.50 dolari la nivel național și creșterea prețurilor la motorină semnalează că există încă riscuri în creștere pentru perspectiva inflației”, Kathy Bostjancic, economist financiar-șef american la Oxford Economics, a scris marți. „În plus, blocajele din China legate de Covid și războiul continuu Rusia-Ucraina pun și mai mult accent pe lanțurile de aprovizionare deja tensionate.”
? Câteva gânduri despre detaliile IPC: Una dintre categoriile care au ieșit din raportul CPI au fost tarifele companiilor aeriene, care au crescut cu 18.6% lună peste lună în aprilie. Aceasta nu este o surpriză pentru nimeni care a călătorit recent. Există o mulți oameni ies și fac lucruri. Este o reflectare a unei economii în plină expansiune, nu a uneia care stagnează.
„Detaliile au confirmat că stagflația este puțin probabilă”, Paul Donovan, economist șef al UBS Global Wealth Management, a spus miercuri. „Stagflația apare atunci când inflația unui articol crește în același timp cu scaderea cererii... Datele [IPC] au arătat că acolo unde cererea a scăzut, inflația a încetinit sau s-a transformat în deflație. Dacă cererea crește, prețurile cresc. Tarifele aeriene americane au urât înainte, reflectând dorința continuă de a călători.”
„Economia SUA rămâne într-un boom inflaționist”, a declarat marți Neil Dutta, șeful departamentului de economie americană la Renaissance Macro, într-un e-mail. „Asta este singura modalitate de a descrie consensul de mai sus creșterea ocupării forței de muncă și inflația în luna aprilie.”
Dacă doriți o privire la nivel înalt asupra modului în care s-au mutat prețurile pentru unele categorii, consultați tabelul din tweet-ul meu. Dacă doriți o privire detaliată asupra tuturor categoriilor, puteți descărca reporter BLS complet.
? Sentimentul consumatorilor scade: Universitatea din Michigan indicele sentimentului consumatorilor a scăzut cu 9.4% la 59.1 în mai, este cel mai scăzut nivel din august 2011. Din sondaj: „Evaluarea consumatorilor cu privire la situația financiară actuală în raport cu un an în urmă este la cea mai scăzută citire din 2013, cu 36% dintre consumatori atribuind evaluarea lor negativă inflației. Condițiile de cumpărare pentru bunuri de folosință îndelungată au atins cel mai scăzut nivel de când întrebarea a început să apară în sondajele lunare în 1978, din nou în primul rând din cauza prețurilor ridicate. Rata medie estimată a inflației pentru anul următor a fost de 5.4%, puțin modificată în ultimele trei luni și în creștere de la 4.6% în mai 2021.“
Rețineți că deteriorarea sentimentului nu a venit cu o scădere a cheltuielilor în ultimele luni. Pentru mai multe despre sentiment, citiți acest.
Pe drum?
Este o săptămână mare pentru datele privind cheltuielile consumatorilor, mai ales după acel raport sumbru despre sentimentul consumatorilor.
Marți, vom primi raportul despre vânzările cu amănuntul din aprilie. Economiștii estimează că vânzările au crescut cu 0.9% în cursul lunii. Excluzând mașinile și gazele, se estimează că vânzările au crescut cu 0.7%.
Săptămâna vine și cu anunțuri despre câștiguri de la Walmart, Home Depot, Target, Lowe's, TJX Companies, Colgate-Palmolive și Kohl's.
Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance
Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/bear-markets-and-a-truth-about-investing-140809216.html