(Bloomberg) — Piața ursoaică care a distrus valorile acțiunilor americane de până la 12 trilioane de dolari s-a încheiat, potrivit Chris Harvey de la Wells Fargo & Co.
Cele mai citite de la Bloomberg
Șeful strategiei de acțiuni spune că recenta scădere a randamentului obligațiunilor corporative cu grad de investiție a fost „incompatibilă” cu teama predominantă că S&P 500 va reînnoi vânzările și va elimina minimele din octombrie. Mai mult, bilanțurile sănătoase atât la nivel corporativ, cât și la nivel de consum sugerează un nivel redus de risc sistemic, ceea ce înseamnă că catalizatorul pentru o scădere extinsă a pieței este în mare parte absent, adaugă el.
„Piețele ursoare se termină adesea când vedem înăspriri puternice și emisiuni sănătoase, similare cu ceea ce am experimentat în ultimele câteva luni”, a scris Harvey într-o notă luni. „Atunci când piețele ursiste ajung la „nivelul următor”, spread-urile se lărgește, nu se strâng, așa cum au făcut astăzi. Spreadurile IG susțin opiniile noastre cu privire la riscul sistemic.”
Harvey s-a alăturat unei minorități de pe Wall Street, inclusiv Ed Yardeni, pentru a cere încetarea pieței ursului din 2022. Într-un sondaj Bloomberg MLIV Pulse realizat la sfârșitul lunii ianuarie, aproximativ 70% dintre respondenți au spus că piața de valori nu a ajuns încă la fund după ce S&P 500 a scăzut cu 25% de la vârf la minim.
În timp ce Yardeni a văzut creșterea acțiunilor din octombrie ca începutul unui nou taur, Harvey este mai puțin optimist. El își menține ținta de la sfârșitul anului de 4,200 pentru S&P 500, un nivel care este cu doar 2.7% peste încheierea de vineri.
După cum vede Harvey, în timp ce vânzările și-a urmat cursul, lipsesc ingredientele pentru o redresare susținută - o expansiune continuă a multiplilor de acțiuni și a câștigurilor corporative, cel puțin pentru moment.
Cu profiturile de 18.3 ori mai mari, raportul P/E al S&P 500 a depășit deja media pe 10 ani. În același timp, sentimentul de câștig este acru. Analiștii și-au redus estimările pentru 2023 pentru marile firme americane cu 5%, până la 220.70 dolari pe acțiune de la sfârșitul lunii octombrie, arată datele compilate de Bloomberg Intelligence.
Taurul este „blocat în trafic”, a scris Harvey.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/bear-market-over-stocks-wells-173841925.html