Banca Japoniei șochează piața prin schimbarea politicii de obligațiuni

Intrebari cu cheie

• Banca Japoniei a anunțat o modificare a politicilor sale privind ratele dobânzii, permițând creșterea randamentelor obligațiunilor pe zece ani.
• De asemenea, a anunțat o creștere a programului său de cumpărare de obligațiuni.
• În general, acțiunile au scăzut la știri, iar valoarea yenului a crescut, pe măsură ce investitorii din întreaga lume și-au exprimat teama cu privire la sfârșitul politicilor de bani ușori de pe tot globul.

Investitorii urmăresc îndeaproape băncile centrale și deciziile lor de politică, datorită impactului pe care aceste decizii îl pot avea atât asupra pieței de valori, cât și asupra economiei în ansamblu. Orice schimbare neașteptată poate trimite unde de șoc pe piața locală. Schimbările din economiile mari pot duce la valuri considerabile pe tot globul.

Exact asta s-a întâmplat săptămâna trecută, când Banca Japoniei a anunțat că va crește ratele obligațiunilor pe zece ani până la 0.5% de la 0.25%.

Context

În prezent, Japonia este a treia cea mai mare economie din lume și a doua cea mai mare economie din Asia, după China. Yenul este una dintre cele mai populare monede tranzacționate și deținute, FMI estimând că este a treia monedă de rezervă cel mai des deținută din lume.

O mare parte din această forță economică a venit ca urmare a boom-urilor economice de după cel de-al Doilea Război Mondial din țară. Japonia și-a revenit relativ repede după devastarea războiului, făcând investiții majore în industriile de energie electrică, cărbune, oțel și chimie. La mijlocul anilor 1950, la aproximativ zece ani după război, producția economică japoneză a egalat nivelurile de dinainte de război.

Între 1953 și 1965, PIB-ul Japoniei a crescut cu peste 9% pe an. Mulți atribuie creșterea masivă sistemului de învățământ robust al țării, o parte crucială a construirii unei economii avansate din punct de vedere tehnologic.

Creșterea a continuat într-un ritm puternic în anii 1970 și 1980. Cu toate acestea, la începutul anilor 1990, Japonia a intrat în „Deceniul pierdut”. Stimulată de o bulă acțiunilor și imobiliare care a atins apogeul în 1989, economia a intrat într-o perioadă deflaționistă.

TryqDespre setul de investiții Global Trends al Q.ai | Q.ai – o companie Forbes

Banca Japoniei a răspuns cu un stimulent masiv, care nu a reușit să facă mare lucru. Între 1991 și 2003, creșterea PIB real în Japonia a fost de numai 1% anual, cu mult sub ratele tipice. În același timp, nivelul datoriilor a continuat să crească.

De atunci, Japonia a fost ceva aberan când vine vorba de politica economică și rezultatele în rândul națiunilor dezvoltate. A cunoscut contracții mai mari în economia sa în timpul recesiunii din 2008 și a continuat cu politici monetare laxe pentru mai mult timp și într-o măsură mai mare decât multe alte națiuni. De exemplu, rata dobânzii țintă pe termen scurt a Băncii Japoniei a fost negativă din 2016.

Ce sa întâmplat?

Pe 20 decembrie, Banca Japoniei a anunțat modificări ale modului în care intenționează să controleze randamentele obligațiunilor. Anterior, BoJ avea o țintă de 0% pentru el obligațiuni pe zece ani dar a permis ratelor să se miște cu până la 0.25% față de țintă. Deși ținta de 0% rămâne aceeași, BoJ va slăbi acum acea limită menționată mai sus, permițând ratelor să varieze cu până la 0.5% față de țintă.

De fapt, acest lucru permite creșterea ratei dobânzii la aceste obligațiuni, o ușoară înăsprire a masei monetare din țară.

În același timp, BoJ a anunțat că își va intensifica achizițiile de obligațiuni, o slăbire a politicii fiscale. Mulți cred că această combinație de rate mai mari, dar mai multe achiziții de obligațiuni indică faptul că Banca Japoniei pur și simplu își ajustează politica monetară, în loc să caute strict să o înăsprească.

Într-o conferință de presă, guvernatorul Băncii Japoniei, Haruhiko Kuroda, a declarat: „Această schimbare va spori sustenabilitatea cadrului nostru de politică monetară. Nu este absolut o revizuire care va duce la abandonarea YCC (controlul curbei randamentului) sau la ieșirea din politica ușoară.”

Explicând raționamentul din spatele schimbării, Kuroda a continuat: „Vatilitatea pieței de peste mări a crescut din jurul primăverii... Deși am împiedicat randamentul obligațiunilor pe 10 ani să depășească plafonul de 0.25%, acest lucru a provocat unele distorsiuni în forma curbei randamentului. Prin urmare, am decis că acum este momentul potrivit pentru a corecta astfel de distorsiuni și a îmbunătăți funcțiile pieței.”

Ca răspuns la știri, yenul a crescut în valoare, iar acțiunile japoneze au scăzut din cauza temerilor investitorilor că acesta este doar începutul creșterilor ratelor.

Ce înseamnă pentru investitori

Una dintre realitățile economiei globale interconectate de astăzi este că schimbările de politică de pe cealaltă parte a globului pot avea un impact major acasă.

Umflare în Japonia rămâne peste ținta de 2% stabilită de Banca Japoniei, așa că mulți se întreabă dacă acesta este un preludiu pentru înăsprirea în continuare pentru a combate inflația. Acțiunile băncilor japoneze au crescut, de asemenea, cu peste 5% la anunț, indicând sentimentul larg că perioada ratelor dobânzilor scăzute s-ar putea încheia.

TryqDespre setul de investiții Global Trends al Q.ai | Q.ai – o companie Forbes

Japonia este cel mai mare creditor din lume. O înăsprire a politicilor sale fiscale poate determina investitorii străini să-și ia banii din Japonia și să-i investească acasă sau în altă parte. Acest aflux de numerar ar putea duce la scăderea prețurilor activelor și la creșterea ratelor în alte economii globale, chiar dacă oamenii se tem de o recesiune viitoare.

Investitorii vor urmări îndeaproape Banca Japoniei pentru a vedea cum acţionează aceasta în viitor. Având în vedere reacția mare la această schimbare, ajustările viitoare ale politicilor Băncii Japoniei pot fi amânate. De asemenea, Japonia poate continua pe drumul său pentru a încerca și ține inflația sub control.

Lucrurile complică și mai mult este faptul că mandatul lui Kuroda ca guvernator al Băncii Japoniei se va încheia în prima jumătate a anului viitor. Un nou guvernator ar putea însemna o revizuire a politicii economice a națiunii.

Linia de fund

Anunțul Băncii Japoniei că va permite randamentelor obligațiunilor pe zece ani să crească cu până la 0.5% a generat unde de șoc pe piață. Japonia a avut de mult una dintre cele mai slabe politici monetare dintre națiunile dezvoltate, așa că această ușoară înăsprire a sforilor sale anunță, pentru unii, sfârșitul banilor ușori pe tot globul.

Investiția în vremuri tulburi poate fi dificilă, dar Q.ai este aici pentru a vă ajuta. Inteligența noastră artificială străbate piețele pentru cele mai bune investiții pentru toate tipurile de toleranțe la risc și situații economice. Apoi, le împachetează în kituri de investiții la îndemână, care fac investiția simplă și strategică, cum ar fi Kit de tendințe globale.

Cel mai bun din toate, puteți activa Protecția portofoliului în orice moment pentru a vă proteja câștigurile și a vă reduce pierderile, indiferent de industria în care investiți.

Descărcați Q.ai astăzi pentru acces la strategii de investiții bazate pe inteligență artificială. Când depuneți 100 USD, vom adăuga o sumă suplimentară de 100 USD în contul dvs.