Bank of England reduceri probabil mai târziu, dar mai mari, spune Goldman Sachs

Este probabil ca Banca Angliei să mențină ratele dobânzilor mai ridicate pentru mai mult timp înainte de a le reduce mai drastic decât se aștepta în a doua jumătate a anului, arată noile previziuni ale Goldman Sachs.

Într-o notă de cercetare publicată marți, banca de pe Wall Street și-a respins așteptările privind reducerea ratelor dobânzilor cu o lună, din mai până în iunie, invocând câțiva indicatori cheie ai inflației „pe partea mai fermă”.

Dar a spus că banca centrală ar putea atunci să reducă ratele mai repede decât se anticipa anterior, deoarece inflația dă semne de răcire.

Goldman vede acum cinci reduceri consecutive de 25 de puncte de bază ale ratei dobânzii în acest an, scăzând ratele de la 5.25% la 4%. Apoi vede Banca decontând la o rată terminală de 3% în iunie 2025.

Aceasta se compară cu așteptările mai moderate ale pieței de trei reduceri până în decembrie 2024.

„Continuăm să credem că BoE va slăbi în cele din urmă politica mult mai repede decât se așteaptă piața”, se spune în nota.

Guvernatorul Băncii Angliei, Andrew Bailey, a declarat marți că pariurile investitorilor pe reducerea ratei dobânzilor din acest an au fost „nu sunt nerezonabile”, dar a rezistat să ofere un calendar.

„Piața încorporează, în esență, curba în care vom reduce ratele dobânzilor în cursul acestui an”, a spus Bailey parlamentarilor din Marea Britanie în cadrul Comitetului Selectat al Trezoreriei.

„Nu facem o predicție despre când sau cu cât [vom reduce ratele]”, a continuat el. „Dar cred că puteți da seama din asta, acel profil al prognozei... la care nu este nerezonabil să se gândească la el.”

Economistul șef al băncii, Huw Pill, a mai spus săptămâna trecută că prima reducere a ratei dobânzii este încă „la câteva” luni.

Analiștii Goldman și-au pus întârzierea pe seama puterii persistente a pieței muncii britanice și a creșterii continue a salariilor. Cu toate acestea, a remarcat că aceste presiuni ar putea să se diminueze în a doua jumătate a anului, o inflație mai scăzută sugerând o „răcire în curs”.

Inflația din Marea Britanie s-a menținut constant la 4% față de anul trecut în ianuarie, deși presiunile asupra prețurilor din industria serviciilor au rămas fierbinți. Între timp, indicele prețurilor de consum lunar principal a scăzut la -0.6% după ce a înregistrat o creștere surpriză în decembrie.

Goldman a spus că există o șansă de 25% ca BOE să întârzie scăderea dobânzilor dincolo de iunie dacă creșterea salariilor și inflația serviciilor rămân lipicioase. Cu toate acestea, a mai spus că există șanse egale ca Banca să reducă ratele cu 50 de puncte de bază mai agresive dacă economia alunecă într-o recesiune „corespunzătoare”.

Economia Marii Britanii a alunecat într-o recesiune tehnică în ultimul trimestru al anului trecut, produsul intern brut s-a redus cu 0.3%, au arătat cifrele preliminare joi.

Bailey a declarat, însă, marți, că economia a dat deja semne de redresare.

„S-a pus din nou foarte mult accent pe acest punct despre recesiune, și nu atât de mult pe... faptul că există o poveste puternică, în special pe piața muncii, de fapt și pe veniturile gospodăriilor”, a spus el.

Totuși, el a menționat că Banca nu trebuie să vadă inflația să scadă la ținta de 2% înainte de a începe să reducă ratele.

Randamentele obligațiunilor guvernamentale din Regatul Unit au scăzut în timp ce a vorbit Bailey, ceea ce sugerează creșterea așteptărilor investitorilor cu privire la reducerea ratelor dobânzilor.