O mare parte din atenția pieței americane s-a concentrat asupra creșterilor mai agresive ale ratei dobânzii ale Rezervei Federale, ca motiv de teamă de recesiune.
dar Grupul Carlyle Cofondatorul și co-președintele David Rubenstein, un investitor miliardar și filantrop, spune că calea economiei poate fi dincolo de controlul băncii centrale, iar alți doi jucători la nivel mondial sunt mai importanți atunci când vine vorba de evaluarea riscului de recesiune.
Eforturile Fed de a lupta împotriva inflației cu rate ale dobânzilor mai mari „pot fi dificil de știut cum va funcționa”, a spus Rubenstein luni într-un interviu acordat CNBC de la Aspen Ideas Festival. „Nimeni nu știe cum va funcționa.”
Cu toate acestea, cele mai semnificative două probleme, în opinia sa, sunt ceea ce se va întâmpla cu China, inclusiv politica sa Covid care provoacă o încetinire și mai mare a economiei globale și durata războiului Rusia-Ucraina, care are un impact asupra pieței energetice.
„În prezent, nimeni nu are răspunsul”, a spus Rubenstein. „Nu cred că este inevitabil să existe o recesiune. Cred că este greu să eviți o recesiune, dar nu este inevitabil”, a adăugat el.
În cadrul unei organizații la fel de mare precum gigantul de private equity Carlyle Group, el spune că nu există „o viziune comună asupra unui singur lucru”, dar a adăugat: „nu simțim că intrăm într-o recesiune”.
China, ca factor de risc, ar putea rămâne volatilă până la sfârșitul acestui an și o decizie a Partidului Comunist Chinez de a acorda un al treilea mandat președintelui Xi Jinping. Odată ce politica este mai clară, ar trebui să existe o mai mare claritate cu privire la politicile Covid, precum și la reglementarea sectorului tehnologic, care i-a deranjat pe investitori. El se așteaptă la un ton ceva mai blând cu companiile de tehnologie decât a arătat China recent.
Întrucât războiul Rusia-Ucraina a dus la creșteri ale prețurilor la energie și îngrijorări cu privire la penuria de energie în Europa, Rubenstein a spus că are loc o reevaluare a tranziției energetice. „Toată lumea vrea mai multă energie ecologică, desigur, dar nu este ușor să ajungi acolo. Ceea ce am învățat din războiul Rusia-Ucraina este că lumea este încă foarte dependentă de energia cu carbon și, în acest moment, lumea se străduiește să obțină mai multă energie cu carbon.” El a adăugat: „Lumea realizează că nu poți trece peste noapte la politici neutre din punct de vedere al emisiilor de carbon; va dura ceva timp.”
Prețurile petrolului au scăzut deja de la aproximativ 140 de dolari la 108 de dolari pe baril, iar Rubenstein consideră că traiectoria prețurilor rămâne mai scăzută, odată cu creșterea ofertei din SUA și alți jucători importanți, precum Arabia Saudită, probabil că vor crește producția.
Pe piața de tranzacții a lui Carlyle, prețurile au scăzut, a spus el, dar există încă loc pentru ca evaluările să scadă mai mult, referindu-se la multiplii EBIT pentru a cumpăra companii care sunt încă la „niveluri de două cifre” – de la aproximativ 14 ori la 11. la 12 ori.
„Probabil că vor coborî ușor”, a spus el.
Piața tranzacțiilor este mai lentă, dar nu moartă. Datoria rămâne ușor disponibilă, componenta datoriilor a tranzacțiilor este mult mai mică (sub 50%) decât fusese în trecut, iar evaluările acțiunilor sunt ușor mai mici, dacă nu la fel de scăzute pe cât vor fi încă. „Ofertele se încheie”, a spus Rubenstein, iar după un an record pentru tranzacții de cumpărare în 2021, „suntem în pas să facem un număr corect anul acesta”, a adăugat el.
Dezvăluire: NBCUniversal News Group este partenerul media al Aspen Ideas Festival.
Sursa: https://www.cnbc.com/2022/06/27/avoidable-or-inevitable-recession-billionaire-david-rubensteins-view.html