Aston Martin pierde în creștere, dar investitorii speră că sunt pe calea rapidă

Producător de mașini sport de lux cu probleme financiare Aston Martin și-a dublat pierderile anul trecut, după un alt apel la investitori pentru numerar, dar analiștii văd semne de progres.

Cercetătorul în investiții Jefferies a spus că conducerea lui Aston Martin părea mai încrezătoare în viitor, deși exuberanța acționarilor a fost probabil exagerată.

„Deși recunoaștem progresul în ceea ce privește produsele și prețurile, calea către reducerea levierului organic este neclară. Credem că acțiunile s-au devansat și am căuta puncte de intrare mai bune”, a spus analistul Jefferies Philippe Houchois într-un raport.

Acțiunile au crescut cu 135% de la un minim de 89 pence în noiembrie. Raliul a continuat săptămâna aceasta, apropiindu-se de 295 pence. În septembrie anul trecut, compania a strâns 576 de milioane de lire sterline (692 de milioane de dolari) dintr-o problemă de drepturi, după care Fondul de investiții publice al Arabiei Saudite a devenit cel de-al 2-lea al său.^nd cel mai mare acționar.

Pierderile Aston Martin în 2022 au crescut la 495 de milioane de lire sterline (595 de milioane de dolari) de la 213.8 ​​milioane de lire sterline (257 de milioane de dolari) în anul precedent, dar compania a spus că speră să înceapă să genereze numerar în acest an. În ultimul trimestru al anului 2022, compania a înregistrat un profit operațional de 6.6 milioane de lire sterline. Președintele Lawrence Stroll a declarat după rezultate că va dezvălui noi modele în această vară, inclusiv electrice. Redresarea lui Aston Martin a fost subminată de problemele de aprovizionare și producție. Din această cauză, vânzările versiunii de înaltă performanță 707 a SUV-ului DBX au fost mai lente decât era planificat. Aston Martin a spus că lansarea noilor modele va fi îmbunătățită.

Bernstein Research a văzut merite și în datele financiare.

„Numerarul companiei ar trebui să fie suficient. În general, compania pare să-și controleze mai mult destinul astăzi decât peste mult timp. Cererea continuă a consumatorilor și execuția constantă îi apropie de pragul de rentabilitate al fluxului de numerar liber în '24”, a spus analistul Bernstein Daniel Roeska.

Analistul auto cu sediul în Marea Britanie Dr. Charles Tennant subliniază câteva probleme cu ultimul trimestru profitabil.

„Înainte de a ne lăsa duși de această schimbare aparent remarcabilă, trebuie remarcat faptul că 40% din cele 6,412 de mașini vândute în 2022 (cu 4% mai mult decât în ​​2021) au fost livrate în acel ultim trimestru profitabil, care a inclus și 36 de hypermașini Valkyrie care au costat 2.5 lire sterline. milioane (3 milioane USD) fiecare. Dar pentru întregul an, deși veniturile au crescut cu 26%, până la 1.38 miliarde de lire sterline (1.66 miliarde de dolari), jumătate din vânzările de vehicule au fost de la DBX 4×4 și prețurile medii de vânzare au crescut cu 18%, până la 177,000 de lire sterline (212,000 de dolari) - pierderile au continuat să scadă. până la un record dezastruos de 495 de milioane de lire sterline”, a spus Tennant într-un schimb de e-mail.

„Compania încearcă să dezvolte acest lucru susținând că, dacă costul deservirii datoriilor sale de 765 de milioane de lire sterline (920 de milioane de dolari) și cheltuielile de dezvoltare a produselor sunt eliminate, rezultatul ar fi fost un profit de 13% sau 190 de milioane de lire sterline (220 de dolari). milion). În plus, se spune că, dacă pot crește vânzările în 2023 cu 10%, până la 7,000 de vehicule, atunci marja de profit va crește la 20%", a spus Tennant.

Aston Martin a spus pentru că a îmbunătățit profitabilitatea pe mașină, iar dacă obiectivul anterior de vânzări anuale de 10,000 nu este atins, obiectivele de profit sunt încă pe drumul cel bun. Compania se așteaptă la vânzări de aproximativ 7,000 de vehicule în 2023.

„Problemele rămân, datoria este încă acolo, iar nevoia de investiții în dezvoltarea de produse nu va dispărea nici cu o tranziție costisitoare la mașinile electrice care sunt deja în curs de dezvoltare”, potrivit Tennant.

Roeska de la Bernstein așteaptă anunțurile noului model din vară.

„Aston Martin ar trebui să-și detalieze planul de produse și strategia de electrificare. Ultimul trimestru al anului 2022 a arătat că managementul are un control mult mai mare asupra afacerii lor. Pentru a oferi o strategie convingătoare (noi modele), ei trebuie să demonstreze că pot menține acest control. Carnetele de comenzi trebuie să reziste, iar modelul de lux trebuie să fie susținut”, a spus Roeska.

Într-un raport ulterior, Roeska a spus că se așteaptă ca noile modele să crească marjele de profit.

„Ne așteptăm ca Aston să livreze o mulțime de oferte speciale „cântece de lebădă” cu marjă mare la sfârșitul anului 2023 și 2024, sporind marjele. Fără un nou hypercar sau oferte speciale, acest lucru dispare până în 2025. Mai multe detalii despre gama de produse de la mijlocul deceniului ar servi ca un avantaj pentru viziunea noastră actuală”, a spus Roeska.

Implicarea Aston Martin în Formula 1, îi poate ridica profilul.

„Aston nu este apreciată ca o companie de mașini de lux, (precum rivala Ferrari), având în vedere incertitudinea persistentă cu privire la povestea sa de redresare. Credem că câștigurile recente au distrus în mod efectiv nuvela bine bătută despre Aston, în timp ce succesele recente pe pista de F1, deși nu au legătură tehnic, pot, de asemenea, să stimuleze investitorii de retail și instituționali să arunce o privire nouă asupra companiei”, a spus el.

Aston Martin a intrat pe locul 3^rd la Bahrain Grand Prix 5 martie, prima cursă a sezonului.

Iar Tennant caută o recuperare pentru Aston Martin impulsionată de noile modele.

„Scopul este acela de a demonstra că Aston Martin a dat colțul cu o serie de mașini noi profitabile în curs de dezvoltare, inclusiv mașini hibride și electrice cu baterie, atât de necesare. 2023 ar putea fi anul în care Aston Martin își respinge cei negativi, trecând înapoi în profit din limuzina sa ultima șansă, demonstrând că, cu tehnologia sa Mercedes-Benz, colaborarea poate rămâne într-adevăr independentă”, a spus Tennant.

Mercedes deține o participație de aproape 10% în Aston Martin și furnizează motoare și tehnologie pentru mașini electrice. Participația saudită și Stroll's Yew Tree dețin aproape 19% și Geely din China 7.6%.

Cele mai recente informații financiare ar putea pune capăt speculațiilor, deocamdată, că zilele lui Aston Martin ca producător de sine stătătoare sunt numărate. Unii analiști le este dificil să vadă cum poate supraviețui ca jucător independent într-o industrie în evoluție rapidă, cu costurile ridicate iminente ale dezvoltării de noi vehicule electrice. Ei consideră că o ofertă raportată de Geely i-ar fi dat acces la mai multe fonduri și ar fi deschis accesul la partajarea platformei cu producătorul său britanic de mașini sport Lotus.