Acțiunile ASOS au crescut cu 10% după actualizarea întregului an. E timpul să cumperi?

Prețul acțiunilor ASOS rămâne extrem de volatil după lansarea datelor financiare pentru întregul an.

Retailerul de fast fashion a fost cu 10% mai mare în afacerile de miercuri, la 538p per acțiune. Aceasta urmează inversări puternice de la începutul săptămânii.

Astăzi, ASOS a raportat o pierdere înainte de impozitare de 31.9 milioane de lire sterline pentru cele 12 luni până în august. A raportat profituri corespunzătoare de 177.1 milioane de lire sterline cu un an mai devreme.

Veniturile grupului au crescut cu 1% de la an la an la 3.94 miliarde de lire sterline. Cu toate acestea, ASOS a suferit o scădere mare a marjelor din cauza creșterii costurilor.

Marjele brute au scăzut cu 180 de puncte de bază în 2022 financiar, la 43.6%.

Volatilitatea este înclinată pentru a continua

ASOS a spus că tranzacționarea a rămas „volatilă” de la începutul noului an fiscal în septembrie.

Acesta a continuat spunând că „volatilitatea semnificativă în mediul macroeconomic” înseamnă că „este dificil de prezis modelele cererii consumatorilor pentru anul următor”.

Compania a avertizat, însă, că se așteaptă să înregistreze o pierdere în prima jumătate a anului. Acesta a spus că acest lucru ar fi cauzat de „obișnuita treaptă a profitului”, precum și de „[o] reducere crescută pentru lichidarea stocului rezultat din schimbarea modelului comercial”.

ASOS se așteaptă la o anulare a acțiunilor între 100 de milioane de lire sterline și 130 de milioane de lire sterline pentru 2023.

Planul de întoarcere

Astăzi, directorul executiv al ASOS, José Antonio Ramos Calamonte, a anunțat planuri pentru „o agendă clară de schimbare pentru a consolida ASOS în următoarele 12 luni și a ne reorienta afacerea către viitor”.

El a spus că modificările planificate ale modelului său de operare vor cuprinde „o serie de măsuri operaționale decisive, pe termen scurt, pentru a simplifica afacerea”.

Acestea ar veni „alături de pași pentru a debloca o creștere durabilă pe termen lung prin îmbunătățirea vitezei noastre de a ajunge pe piață, întărirea concentrării noastre pe modă, consolidarea echipei noastre de top și valorificarea datelor și a dezvoltărilor digitale pentru a implica mai bine clienții”, a adăugat el.

Planurile includ adoptarea unui ciclu de cumpărare mai scurt, cu o viteză îmbunătățită de a ajunge pe piață, pași despre care se spune că vor permite „o ofertă pentru clienți mai relevantă și mai bine organizată”.

De asemenea, ASOS intenționează să își reducă și să simplifice baza de costuri, să sporească bilanțul și să își îmbunătățească performanța pe piețele de peste mări (și în special în SUA).

Întărirea bilanţului

Prețul acțiunilor ASOS a scăzut cu 78% în 2022, deoarece veniturile au scăzut, problemele lanțului de aprovizionare s-au agravat și costurile au crescut.

Vânzările la retailerul electronic au fost afectate de concurența sporită și de impactul crizei costului vieții. Într-adevăr, nivelul rentabilității a crescut, deoarece cumpărătorii țin o lesă strânsă asupra cheltuielilor discreționare.

De asemenea, afacerea a acumulat o sumă enormă de datorii. A trecut de la a avea numerar net de 199.5 milioane de lire sterline în 2021 pentru a înregistra o datorie netă de 152.9 milioane de lire sterline anul trecut.

În știri mai pozitive astăzi, ASOS a anunțat și o facilitate bancară de 650 de milioane de lire sterline pentru a-i oferi „flexibilitate financiară” pentru a naviga în contextul economic incert.

Acțiunile companiei au scăzut luni după ce a anunțat discuții cu creditorii pentru a-și modifica facilitatea de credit revolving.

Iată ce fac acum

Creșterea de miercuri a prețului acțiunilor indică o primire pozitivă a strategiei de redresare a ASOS și știrile despre facilitatea bancară de 650 de milioane de lire sterline.

Cu toate acestea, nu sunt pregătit să cumpăr astăzi acțiunile retailerului avariat. Creșterea costurilor de transport, energie și produse pare să rămână o mare problemă pentru companie.

În același timp, imaginea veniturilor companiei rămâne sumbre pe măsură ce puterea de cheltuieli a consumatorilor scade.

În Marea Britanie, cele mai recente date privind vânzările cu amănuntul de la BDO au arătat că vânzările similare au crescut cu doar 2.2% în septembrie. Aceasta a fost cea mai lentă rată de creștere de la redeschiderea în masă a retailului fizic de anul trecut.

ASOS va trebui probabil să continue să reducă agresiv pentru a împiedica vânzările să cadă de pe o stâncă, punând o presiune suplimentară asupra marjelor sale cu probleme.

De asemenea, sunt îngrijorat de starea bilanţului companiei care se slăbeşte rapid.

Astăzi a anunțat planuri de reducere a cheltuielilor de capital în acest an, având în vedere mediul de tranzacționare dificil. ASOS intenționează acum să cheltuiască între 175 de milioane de lire sterline și 200 de milioane de lire sterline, în scădere de la o țintă anterioară de 200 de milioane de lire sterline la 250 de milioane de lire sterline.

Dar îmi fac griji că acești pași – împreună cu facilitatea bancară suplimentară pe care a anunțat-o astăzi – nu reprezintă nimic altceva decât o tencuială. Cred că ASOS este mult prea riscant pentru a investi în acest moment.