(Bloomberg) — Planul lui Gautam Adani de a strânge capitaluri proprii de cel puțin 5 miliarde de dolari urmărește să înlăture două dintre cele mai frecvente critici adresate imperiului în creștere al magnatului indian: rate mari ale datoriei și o bază limitată de investitori.
Cele mai citite de la Bloomberg
După patru ani de câștiguri spectaculoase — unele acțiuni ale Grupului Adani au crescut cu peste 2,000% — cea mai bogată persoană din Asia se angajează într-o campanie de strângere de fonduri care va include probabil o vânzare locală de acțiuni, precum și achiziționarea de la fonduri mari de investiții din Orientul Mijlociu. și Canada. Se așteaptă ca o injecție de acțiuni de această dimensiune să ajute reducerea îndatorării conglomeratului, iar Bloomberg Intelligence vede o creștere de succes a capitalurilor proprii în cadrul grupului, susținând obligațiunile în dolari ale companiilor.
Miliardarul caută legitimitate în fața întrebărilor cu privire la expansiunea vertiginoasă a grupului său de la un operator portuar tradițional la un imperiu întins, cu active inclusiv media, ciment și energie verde, despre care criticii spun că a sporit efectul de levier și complexitatea financiară. Cu această strângere de fonduri, Adani poate, dintr-o singură lovitură, să îmbunătățească ratele de îndatorare, să-și lărgească baza de investitori, să îmbunătățească lichiditatea acțiunilor și să declanșeze o acoperire mai largă a analiștilor pentru un conglomerat care este surprinzător de subacoperit, în ciuda câștigurilor uriașe din acțiuni.
„Exercițiul de strângere de fonduri realizat de Adani Group îi pune pe cei negativi la locul lor”, a spus Sanjiv Bhasin, director la bursa de brokeraj IIFL Securities Ltd din Mumbai. a investitorilor.”
Cu toate acestea, rămân întrebări despre ce fel de investitori va putea atrage Adani și dacă aceștia pot fi convinși să cumpere la evaluările astronomice la care tranzacționează unitățile sale. Grupul Adani a refuzat să comenteze.
„O mulțime de întrebări”
Directorii Adani fac curte la fondurile suverane și de pensii globale, inclusiv Mubadala Investment Co., Abu Dhabi Investment Authority și Canada Pension Plan Investment Board, a informat miercuri Bloomberg. Mărimea totală a strângerii de fonduri ar putea ajunge până la 10 miliarde de dolari, conform oamenilor familiarizați cu gândirea lui Adani.
Planurile de acțiuni vin în timp ce bărbatul de 60 de ani încearcă să se reinventeze pe scena globală. În ciuda faptului că a adăugat mai multe miliarde la averea sa decât orice alt magnat în acest an, Adani s-a străduit să renunțe la percepția că ascensiunea sa fulgerătoare a fost alimentată de sprijinul primului ministru indian Narendra Modi. Firma de cercetare CreditSights a pus în atenție în septembrie efectul de pârghie „ridicat” al grupului, iar parlamentarii au solicitat o anchetă asupra unora dintre investitorii grupului.
„Sunt o mulțime de întrebări despre opacitate, despre lipsa dezvăluirilor, despre evaluări, evident. Dar este mai complicat pentru că afacerile vor crește dacă India crește”, a declarat Vikas Pershad, un manager de fond la M&G Investments (Singapore) Pte. „Sunt la locul potrivit, la momentul potrivit.”
Consiliul de administrație al companiei emblematice, Adani Enterprises Ltd., se întrunește vineri pentru a discuta opțiunile de strângere de fonduri. Adani Enterprises tranzacționează la o evaluare de peste 160 de ori câștigurile sale forward pe un an. Prin comparație, Reliance Industries Ltd. – cea mai mare firmă din India după valoarea de piață – este de aproximativ 21 de ori, conform datelor compilate de Bloomberg.
„Majoritatea acțiunilor Adani sunt foarte apreciate, așa că investitorii trebuie să fie atenți la luarea de noi poziții”, a spus Mohit Nigam, un manager de fond la Hem Securities Ltd. din Jaipur. „De asemenea, modul în care vor gestiona datoria va fi crucial în viitor.”
Testarea apetitului
Adani Enterprises a fost adăugată la indicele de referință Nifty 50 din India în septembrie, iar vânzarea de acțiuni este probabil să atragă o serie de fonduri pasive. Dar simpla adăugare a mai multor investitori strategici sau pasivi este puțin probabil să crească lichiditatea, potrivit Alice Wang, un manager de portofoliu la Quaero Capital din Londra, care estimează ca flotația liberă a companiei la aproximativ 10%, mult mai mică decât cea raportată de 27%.
„Va fi păcat dacă participă aceiași deținători strategici”, a spus Wang. „Dar, deoarece acest lucru le-ar putea rezolva problemele fără a pune presiune asupra prețului acțiunilor lor, este un adevărat fapt împlinit – grozav pentru bănci, juriul încă este disponibil pentru deținătorii de acțiuni.”
Un rezultat de succes pentru magnat ar fi să realizeze ceva similar cu colegul miliardar indian Mukesh Ambani, care a strâns peste 27 de miliarde de dolari în 2020 prin vânzarea participațiilor în unitățile Reliance Industries unor investitori globali precum Meta Platforms Inc. și societatea-mamă a Google. , Alphabet Inc.
Anish Teli, managing partner la QED Capital Advisors LLP din Mumbai, a declarat că vânzarea de acțiuni preconizată a lui Adani va fi prima dintre multe, pe măsură ce conglomeratul va ajunge în noi industrii.
Planurile actuale nu vor fi doar „testarea apetitului pentru acțiuni”, ci și „va deschide calea pentru strângeri suplimentare de fonduri de la investitorii instituționali”, a spus Teli. „Grupul este în diverse afaceri care sunt înfometate de numerar și au perioade lungi de gestație și ar putea avea nevoie de mai multe strângeri de fonduri în curând.”
-Cu asistența lui Ashutosh Joshi, Baiju Kalesh, Dinesh Nair, Manuel Baigorri și Menaka Doshi.
(Actualizări cu citatul analistului din al 10-lea paragraf.)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/asia-richest-man-makes-5-160000722.html