Ashmore și-a dezvoltat o expunere uriașă față de Rusia înainte de războiul din Ucraina

(Bloomberg) -

Cele mai citite de la Bloomberg

Ashmore Group Plc a ales un moment inoportun pentru a fi un taur cu Rusia.

Managerul de active specializat în piețele emergente și-a acumulat o expunere uriașă la activele rusești în cele mai mari fonduri de vânzare cu amănuntul ale sale înainte de invazia Ucrainei de către Vladimir Putin luna trecută. Ambele fonduri de datorie au scăzut cu peste 10% în ultimele trei săptămâni și și-au văzut activele combinate scăzând cu peste 1 miliard de dolari de la începutul anului.

Administratorii de bani din industria financiară au fost orbiți de izbucnirea războiului, ceea ce a dus la pierderi puternice la mai multe fonduri speculative și la miliarde de deprecieri ale fondurilor cu index majore. Dar înțepătura este deosebit de acută pentru o firmă care își propune expertiza pe piața emergentă și a încercat să revină de la sfârșitul anului 2021, care a văzut scăderea performanței și fluxurile de ieșiri crescute.

În zilele de dinaintea invaziei, directorii Ashmore au asigurat clienții în comentarii publice și au remarcat că o invazie era evitabilă și că activele rusești au rămas pozitive. Chiar și acum, un director executiv care ajută la stabilirea strategiei companiei este de părere că Rusia are încă pârghie pentru a ridica sancțiunile în scurt timp, potrivit unei persoane familiarizate cu gândirea sa.

Cu active gestionate de 87 de miliarde de dolari la sfârșitul anului trecut, Ashmore se numără printre cei mai mari administratori de fonduri axați pe piețele emergente. Mai mult de trei sferturi din aceste active sunt în conturi separate care nu oferă actualizări regulate. Dar performanța fondurilor publice ale companiei arată lovitura pariurilor din Rusia și o retragere mai largă de pe piețele mai riscante.

Cele mai mari 10 fonduri publice ale lui Ashmore au scăzut toate în ultimele 12 luni, de la o scădere de 10% la până la 50%. Printre cele mai mari 50 de fonduri de creanță pe piețele emergente urmărite de Bloomberg, scăderea de 12.9% a fondului Ashmore Total Return până acum anul acesta s-a clasat pe locul 49.

Povestea continuă

Un purtător de cuvânt al companiei cu sediul la Londra nu a spus cât de mult din activele totale gestionate ale firmei au fost încă expuse Rusiei sau amploarea pierderilor așteptate în cazul în care Rusia nu a acceptat obligațiunile sale străine.

Ashmore a atins noi cote în ultimii ani pe piețele în plină experiență, activele gestionate crescând cu aproape 60% în cei patru ani care s-au încheiat în 2019. Dar a doua jumătate a anului 2021 a înregistrat procentul de active ale companiei care a depășit valorile de referință pe o perioadă de un an. scăderea de la 96% la 39%, în parte pentru că firma a rămas cu pariurile pe imobiliare chinezești, pe măsură ce sectorul respectiv a scăzut.

Pierderile Rusiei nu se limitează la Ashmore. BlackRock Inc., cel mai mare administrator de active din lume, a văzut că activele fondurilor sale din Rusia au scăzut cu 17 miliarde de dolari. Amundi SA și Schroders Plc au numit Rusia neinvestibilă și au spus că rămân blocați să dețină titluri care sunt imposibil de vândut.

Totuși, fondul de rentabilitate totală al lui Ashmore a intrat în februarie cu pariuri pe rubla rusă, precum și cu expunerea la titluri ucrainene care depășeau cu mult valoarea de referință, potrivit declarației sale din ianuarie. Fondul său de obligațiuni în monedă locală a supraponderat rubla în raport cu indicele său de referință, iar activele rusești reprezentau 8.1% din fond.

La sfârșitul lunii februarie, Rusia a căzut din primele expuneri ale țărilor în ambele fonduri. Nu este clar dacă acest lucru a fost cauzat doar de scăderi ale valorii sau dacă fondurile au descărcat și active.

Mai multe fonduri mai mici Ashmore dețineau, de asemenea, o expunere considerabilă față de Rusia la sfârșitul lunii ianuarie. Printre acestea se numără fondul de 50 de milioane de dolari în monedă locală pentru investiții, care avea 9% din portofoliul său în rublă și fondul de datorie suverană pentru investiții, a cărui deținere era o obligațiune a Federației Ruse cu scadență în iunie 2047.

Ashmore, care rămâne cel mai mare deținător de obligațiuni denominate în dolari emise de dezvoltatorul imobiliar cu probleme China Evergrande și filialele sale, deține, de asemenea, poziții supraponderate în datoria Ucrainei într-un număr de fonduri.

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP