Pe măsură ce creditele ipotecare cresc dramatic, ar trebui să ne așteptăm la o prăbușire a prețului casei?

În timp ce SUA flirtează cu recesiunea, un învins clar din recenta rundă de majorări ale dobânzilor din SUA a fost piața imobiliară. Ce sugerează datele?

În primul rând, cu siguranță nu este chiar atât de rău, încă. Astăzi prețurile locuințelor rămân puternice, de la an la an Zillow a crescut prețurile caselor 18% din iulie. Puțin mai pesimist, a lui RedfinRDFN
datele au prețurile caselor în creștere de la an la an, dar deja începând să scadă din iunie.

Devine și mai rău, totuși. Alte date despre locuințe sugerează că se profilează probleme. De exemplu, indicele S&P Select Homebuilders a depășit performanța S&P 500 cu 11% până în prezent, iar performanța stocurilor de materiale de construcție a fost la fel de slabă. Totuși, piața de valori este un predictor rezonabil al profiturilor viitoare, dar nu întotdeauna face bine.

Înseamnă că există probleme cu piața imobiliară. Doar câteva sectoare ale pieței de valori au avut rezultate mai proaste, cum ar fi mass-media, textilele și piesele auto. Cu toate acestea, mulți factori contribuie la profiturile constructorilor de case, deci există o problemă cu constructorii înșiși sau cu piața imobiliară în general?

Creșterea ratelor ipotecare

Costurile ipotecare în creștere reprezintă o preocupare pentru piața imobiliară în ansamblu. Costurile ipotecarelor au crescut foarte repede. Astăzi un credit ipotecar cu rată ajustabilă pe 30 de ani are o rată a dobânzii de 5.5%. Anul trecut a fost sub 3%. Aceasta este o creștere dramatică a costurilor ipotecare. Este o mișcare pe care, la fel ca datele recente despre inflație, nu am mai văzut-o din anii 1980.

Este corect să ne așteptăm la creșteri rapide ale costurilor ipotecare pentru a răci piața imobiliară. Pentru mulți, constrângerea atunci când cumpără o casă nu este prețul autocolant al casei, ci capacitatea lor de a plăti ipoteca. Creșterea ratelor ipotecare poate scădea prețurile proprietăților pe care mulți și le pot permite.

Alte constrângeri asupra consumatorilor din SUA

Deși costurile creditelor ipotecare sunt extrem de importante, merită remarcat și faptul că reluarea plăților împrumuturilor pentru studenți ianuarie viitor (chiar cu o oarecare reducere a datoriilor) și potențialul riscurile de recesiune din SUA poate afecta, de asemenea, încrederea consumatorilor atunci când vine vorba de achiziții de case. Deci, există și alte semne negative.

Cerere și ofertă

Apoi imaginea aprovizionării se înrăutățește puțin. Conform Date de furnizare Redfin, acum sunt mai multe case de vânzare și durează mai mult să le vândă. Acest lucru creează o surplomă pe piața imobiliară. Nu suntem la nivel de criză. Oferta tocmai a revenit la nivelurile din 2020, iar timpul de vânzare este similar cu cel mai rău din 2021. Cu toate acestea, aceasta în perioada de vară, care este în mod tradițional sezonier foarte puternică pentru locuințe, deci lucrurile se mișcă cu siguranță în direcția greșită și următoarele câteva luni ar putea fi mai rău.

Fed

Desigur, probabil că Fed nu a terminat încă să majoreze ratele. Asteptarile sunt pentru altul creșterea ratelor dobânzilor la reuniunea Fed din septembrie. Cu toate acestea, vestea bună este că ratele ipotecare de obicei prețuiesc în ceea ce piețele cred că Fed va face în viitor. Aceasta înseamnă că ratele ipotecare pe termen mai lung ar trebui să crească numai dacă Fed-ul crește ratele mai mult decât se aștepta și ar putea de fapt să scadă dacă crește ratele, dar mai puțin decât crede piața. Cu toate acestea, există încă riscul ca până în 2023, dacă Fed continuă să crească ratele, atunci ratele ipotecare ar putea crește în continuare, deoarece piețele nu sunt sigure în ce direcție se va muta Fed în 2023.

Ce urmeaza?

Așadar, piața de valori devine îngrijorată cu privire la locuințe și asta poate fi în parte din cauza faptului că ratele creditelor ipotecare au crescut foarte repede. Începem să vedem că casele durează mai mult să se vândă și mai multe case sunt disponibile. Acest lucru sugerează că prețurile caselor ar putea începe să scadă după o perioadă puternică.

Cu toate acestea, merită și verificarea realității că abia începem să vedem că prețurile caselor se îndoaie și rămân în creștere de la an la an. De asemenea, prețurile caselor tind să fie destul de stabile. O piață imobiliară extrem de proastă, istoric vorbind, una în care prețurile scad cu aproximativ 10%, cum ar fi în anii 1970 sau în timpul crizei financiare din 2008-9. Deci, în comparație cu piața de valori, fluctuațiile negative ale prețurilor caselor sunt destul de mici.

Prețurile caselor au avut o evoluție foarte puternică recent. Există o mulțime de motive bune pentru care poate începe să se modereze. Deși istoria ne amintește că prețurile caselor din SUA tind să fie destul de stabile. Acea perioadă din anii 1980 când creditele ipotecare au crescut la fel ca astăzi? Ei bine, prețurile caselor au avut doar un sfert din scăderea prețurilor pentru întregul deceniu și aceasta a fost sub o scădere de 1%.

Deci da, prețurile caselor ar putea să nu mai crească cu două cifre. De fapt, o mulțime de semne sugerează că lucrurile în locuințe se vor înrăutăți. Cu toate acestea, amintiți-vă că ceea ce este cu adevărat rău pentru piața imobiliară este rareori echivalând cu o scădere de o singură cifră a prețurilor caselor, dacă istoria este un ghid.