Cathie Wood de la ARK emite o scrisoare deschisă către Fed, spunând că riscă o „crisă” economică

Rezerva Federală probabil că face o greșeală în atitudinea sa dură împotriva inflației, a declarat luni Cathie Wood, de la Ark Investment Management, într-o scrisoare deschisă către banca centrală.

În loc să se uite la indicii de ocupare și de preț din lunile precedente, Wood a spus că Fed ar trebui să ia lecții din prețurile mărfurilor care indică că cel mai mare risc economic în viitor este deflația, nu inflația.

„Fed pare să se concentreze pe două variabile care, în opinia noastră, sunt indicatori în urmă – inflația în aval și ocuparea forței de muncă – ambele au trimis semnale contradictorii și ar trebui să pună sub semnul întrebării apelul unanim al Fed pentru rate ale dobânzilor mai mari”, a spus Wood în scrisoare postat pe site-ul firmei.

Mai exact, indicii prețurilor de consum și cheltuielilor personale de consum au indicat ambii un nivel ridicat al inflației. Titlu IPC a crescut cu 0.1% în august și a crescut cu 8.3% de la an la an, în timp ce titlul PCE a accelerat cu 0.3%, respectiv 6.2%.. Ambele citiri au fost chiar mai mari, excluzând alimentele și energia, care au înregistrat scăderi mari de preț în timpul verii.

În ceea ce privește ocuparea forței de muncă, creșterea salariilor a încetinit, dar rămâne puternică, cu câștiguri de locuri de muncă în valoare totală de 263,000 în septembrie, deoarece rata șomajului a scăzut la 3.5%.

Dar Wood, a cărei firmă gestionează aproximativ 14.4 miliarde de dolari în banii clienților dintr-o familie de ETF-uri active, a spus că scăderea prețurilor la articole precum cheresteaua, cuprul și locuințele spun o poveste diferită.

Fed a aprobat trei creșteri consecutive ale ratei dobânzii de 0.75 puncte procentuale, în cea mai mare parte prin vot unanim, și este de așteptat să accepte o a patra când se va reuni din nou 1-2 noiembrie.

"Unanim? Într-adevăr?" a scris Wood. „S-ar putea ca creșterea fără precedent de 13 ori a ratelor dobânzilor din ultimele șase luni – probabil de 16 ori pe 2 noiembrie – să fi șocat nu doar SUA, ci și întreaga lume și să crească riscurile unei crize deflaționiste?”

Inflația este dăunătoare economiei deoarece crește costul vieții și scade cheltuielile consumatorilor; deflația este un risc invers care reflectă scăderea cererii și este asociat cu recesiuni economice abrupte.

Cu siguranță, Fed nu este singura în creșterea ratelor.

Aproape 40 de bănci centrale din întreaga lume au aprobat creșteri în cursul lunii septembrie, iar piețele s-au așteptat în mare parte la toate mișcările Fed.

"Dar daca criticile au apărut recent că Fed ar putea merge prea departe și riscă să tragă economia într-o recesiune inutilă.

„Fără îndoială, prețurile alimentelor și energiei sunt importante, dar nu credem că Fed ar trebui să lupte și să exacerbeze durerea globală asociată cu un șoc de aprovizionare pentru agricultură și mărfuri energetice cauzat de invazia Ucrainei de către Rusia”, a scris Wood.

Se așteaptă ca Fed să o facă urmați drumeția din noiembrie cu o altă mișcare de 0.5 puncte procentuale în decembrie, apoi o altă mișcare de 0.25 puncte procentuale la începutul anului 2023.

O zonă a pieței cunoscută sub numele de swap-uri indexate overnight este stabilirea prețurilor la două reduceri de rate până la sfârșitul anului 2023, potrivit Morgan Stanley.