Băncile Chinei sunt prea mari pentru a elibera cauțiune? – Noduri de încredere

Băncile chineze au crescut pentru a deveni cele mai mari din lume, Banca Industrială și Comercială a Chinei având 5.8 trilioane de dolari în active gestionate.

Este mult mai mult decât cea mai mare bancă non-chineză, JP Morgan, la 3.9 trilioane de dolari. Banca Chinei este chiar deasupra ei la 4.1 trilioane de dolari, cu Banca Agricolă a Chinei și Banca de Construcții din China la 4.3 trilioane de dolari și, respectiv, 4.5 trilioane de dolari.

Cele mai mari patru bănci din lume, toate chineze, au active totale de 19 trilioane de dolari, mai mult decât întregul PIB al Chinei de 17 trilioane de dolari.

Prin comparație, cele mai mari bănci din SUA, JP Morgan, Bank of America, Citi și Wells Fargo, sunt la 10 trilioane de dolari la un loc, puțin peste 11 trilioane de dolari cu Goldman Sachs. În timp ce PIB-ul SUA este de 23 de trilioane de dolari, de două ori mai mare decât cele mai mari bănci ale sale.

Ce se întâmplă atunci dacă ceva nu merge bine în sistemul bancar al Chinei? Îi poate salva guvernul?

Tsunami financiar din China

Economia Chinei este în cea mai proastă formă de când au început datele. O încetinire a sectorului imobiliar a atenuat starea de spirit după ce „socialismul cu caracteristici chinezești” a devenit mai socialism și mai puțin chinez în urma numeroaselor intervenții ale președintelui Chinei Xi Jinping pe piață.

Politica lui zero covid a adăugat combustibil unei încrederi zdruncinate, numeroase date indicând o încetinire semnificativă.

Acum, sosirea randamentelor mari în SUA și Europa poate duce la o fugă de capital, devalorizarea CNY de peste 7 pentru dolar.

Acest lucru a determinat intervenția băncii centrale, PBoC, dar politica ocupă centrul scenei în două săptămâni, când marele Congres se adună la Beijing.

Revenirea lui Xi Jinping pentru un al treilea mandat, în încălcarea principiilor și regulilor stabilite, ar putea face din el chiar primul dictator „oficial” al unei mari puteri de la Mao și Stalin.

Acest lucru poate duce la retragerea capitalului străin, exacerbând stresul, chiar dacă domnește turbulențe pe piețele obligațiunilor.

O criză de lichiditate a obligațiunilor care a început în martie 2020 devine acută pe măsură ce Banca Rezervei Federale trece de la cererea la oferta.

Odată cu scumpirea datoriei, economia profund îndatorată a Chinei poate fi supusă și mai multor presiuni.

Acest lucru, la rândul său, poate acumula pierderi în sistemul bancar al Chinei, unii punându-se la îndoială dacă PBoC ar fi capabil să răspundă în această situație.

Deși au încă mult spațiu pentru ratele dobânzilor, o absorbție bruscă de lichiditate poate opri funcționarea sistemului bancar.

Având în vedere cât de masiv a devenit, de două ori mai mare decât cel al Statelor Unite, boom-ul alimentat de datoriile de trei decenii din China poate duce la cel mai mare prăbușire, poate vreodată.

Înapoi în anii '90

Sistemul financiar monetar global se reajustează. Sfârșitul a două decenii de război, precedat de turbulențe politice semnificative atât în ​​Trump, cât și în Brexit, a îndreptat atenția elitei către stoparea stagnării, atât din punct de vedere economic, cât și din punct de vedere sentimental.

Băncile centrale occidentale normalizează ratele dobânzilor, aduc înapoi riscul sistemului, acordă împrumuturi publicului și comerțul de modă veche.

Noua doamnă de fier, Liz Truss, răspunde provocărilor actuale așa cum a făcut Marea Britanie în anii '80. „Trickle down economics” este discreditat, a spus președintele american Joe Biden, dar vântul suflă oarecum puternic în direcția micșorării statului.

Prin urmare, sectorul public, tipărirea Fed, trece pe bancheta din spate, piața preia din nou controlul.

Acest lucru dă peste cap condițiile care au facilitat ascensiunea Chinei. O depresiune monetară în vigoare în SUA și Europa în timpul năzdrăvanilor și zecilor a dus la căutarea de capital în China.

Sfârșitul acestei stagnări, în timp ce economia Chinei este maximă, poate duce la o inversare a offshoring-ului atât a capitalului, cât și a producției.

Prin urmare, China poate fi testată pentru prima dată în ceea ce privește cât de rezistentă este economia lor.

Structura lor centralizată de comandă pare să fi condus la un sistem bancar foarte centralizat, care, la rândul său, concentrează riscul.

Așa că ridică întrebarea titlului. Acum că datoria devine din ce în ce mai scumpă, sunt aceste bănci în pericol și, dacă sunt, sunt aceste bănci prea mari pentru a fi salvate pe cauțiune?

Guvernul chinez a dat semne de nervozitate, dar revenirea lui Xi – care a condus asupra unei pandemii și a negocierilor comerciale care în mod clar au mers foarte prost – poate sugera că nu există intenții de a schimba cursul.

În acest caz, capitalul se poate usca, iar eșecul de adaptare poate duce la un răspuns la întrebarea din titlu, pe măsură ce centrul se mișcă din nou.