Câștigurile Blowout ale Apple demonstrează că acțiunile sale sunt ieftine

Nu credeți poveștile sumbre despre evaluările tehnologiei. Aceasta este o oportunitate o dată la o generație pentru investitori de a investi în afaceri tehnologice reale.

Executivi la Apple (AAPL) a raportat săptămâna trecută că vânzările în al patrulea trimestru au crescut la un record de 123.9 miliarde de dolari, cu marje brute de 43.8%. Și câștigurile au venit în ciuda unui lanț de aprovizionare încurcat.

Acțiunile sunt nebun de ieftine. Cumpărați Apple în slăbiciune.    

Evoluția Apple a avut loc în octombrie 2018, când CEO-ul Tim Cook a început să construiască o platformă în jurul confidențialității utilizatorilor. Vorbind la o conferință privind confidențialitatea de la Bruxelles, Cook a prezentat un argument pasionat pentru confidențialitate ca drept al omului. Ideea a redefinit smartphone-urile. iPhone a devenit o platformă cu un avantaj competitiv distinct.

Aceasta este diferența dintre cea mai mare parte a tehnologiei mari și restul.  

Expertii continuă să compare evaluările actuale ale tehnologiei cu indicele Nasdaq Composite în 2000. Deși, în anumite privințe, acest lucru este cu siguranță corect, conceptul este fundamental defectuos.

Unele evaluări tehnologice, în special acțiunile companiilor de inovare perturbatoare, au devenit revoltător de scumpe. Imprimarea 3D, blockchain-ul și alte tehnologii emergente au un viitor strălucit, totuși este mult prea devreme pentru a alege câștigători, ca să nu mai vorbim de a evalua companiile mici la vânzări de 50 de ori. Majoritatea vor eșua în cele din urmă.

Dați vina pe bancherii de investiții și pe propagandiștii companiilor de achiziții cu scop special. La fel ca apogeul boom-ului internetului în 2000, uleiul de șarpe a fost ușor de vândut în 2020 și în cea mai mare parte a anului 2021.

Acolo se termină comparațiile cu boom-ul tehnologic de acum două decenii.

Afacerile care acum alcătuiesc partea leului din Nasdaq sunt lideri de platformă, cum ar fi Apple, Microsoft (MSFT), Alfabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Meta platforme (FB), Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA), și Adobe Inc. (ADBE). Acțiunile acestor companii reprezintă 48% din indice. Și sunt ieftine, nu scumpe.

Directorii Microsoft au anunțat miercuri că veniturile în al doilea trimestru au crescut la 51.7 miliarde de dolari, în creștere cu 20% față de an. Marja brută a fost de 68.9%. La începutul lunii ianuarie, Microsoft s-a oferit să cumpere Viscol activision (ATVI) pentru 75 de miliarde de dolari, folosind numerar disponibil.

Cele mai mari companii de tehnologie generează cantități obscene de fluxuri de numerar gratuite. Ei își domină nișele respective cu o scară copleșitoare. În multe cazuri, cum ar fi infrastructura cloud, piețele finale valorează sute de miliarde și cresc rapid pe măsură ce toate cele mai mari companii din lume trece la strategii de afaceri digitale.

Apple beneficiază și de această transformare.

La Worldwide Developer Conference din iunie 2019, compania din Cupertino, California, a început să ofere Mobile Device Management. Instrumentul software le permite managerilor IT să atribuie un ID Apple corporativ, care locuiește cot la cot cu ID-ul personal al unui angajat; are un separator criptografic pentru datele personale; și limitează capabilitățile la nivelul întregului dispozitiv. Acesta din urmă este perfect pentru angajații care decid să-și aducă propriile dispozitive la serviciu. Răspunsul a fost remarcabil.  

Atunci când companiile mari oferă dispozitive angajaților, iPhone-ul este smartphone-ul copleșitor de alegere. Deși dispozitivul controlează doar 15% din piața globală de smartphone-uri, utilizarea sa în lumea corporativă este fără rival. Din Capital One (COF) și Mașini de afaceri internaționale (IBM), Pentru a Procter of Gamble (PG), iPhone-urile sunt omniprezente în Fortune 500. Totul are sens.

iPhone este considerat un dispozitiv premium. Obținerea unuia pentru serviciu este un avantaj pentru angajați. Este, de asemenea, o vânzare ușoară pentru angajatori, având în vedere reputația iPhone pentru longevitate, actualizări de software și confidențialitate.

Apoi există efectul de halou.

iPhone este centrul ecosistemului Apple. iPad-urile, computerele Mac, ceasurile și AirPod-urile funcționează fără probleme în cadrul platformei iPhone.

Când Apple a raportat rezultate vineri, fiecare categorie, cu excepția iPad-ului, a prezentat o îmbunătățire cu două cifre. Veniturile Mac au crescut la 10.85 miliarde de dolari, în creștere cu 25% față de un an în urmă, ajutând profiturile să crească la 2.10 dolari pe acțiune, în creștere cu 25% față de un an.

În mod uimitor, Cook a spus că problemele lanțului de aprovizionare continuă să restrângă producția. Decembrie a fost mai rău decât trimestrul septembrie.

Pârghia de afaceri la big tech este marea poveste care se pierde în titlurile sumbre despre tehnologie. Nu se potrivește cu narațiunea conform căreia acțiunile tehnologice sunt la fel de scumpe precum erau în 2000. Acest lucru pur și simplu nu este adevărat.

Acțiunile Apple se tranzacționează la câștiguri forward de 26 de ori și vânzări de doar 7.1 ori. Aceste valori sunt ieftine, având în vedere caracterul lipicios al ecosistemului Apple și avantajele competitive considerabile ale acestuia.

Investitorii pe termen mai lung ar trebui să ia în considerare cumpărarea acțiunilor în slăbiciune.