AMD l-a zdrobit, Lisa Su l-a zdrobit: iată cum să-l tranzacționați

Zdrobit-o! Bine, poate sunt puțin părtinitoare. Poate că sunt de mult Advanced Micro Devices (AMD). Poate că Lisa Su a fost deja CEO-ul meu preferat din toate timpurile. Poate, doar poate, când Advanced Micro Devices a lansat marți seara rezultatele financiare ale companiei din primul trimestru, firma a smuls pur și simplu capacul mingii. Poate.

Pentru perioada de trei luni care se încheie pe 26 martie 2022, Advanced Micro Devices a publicat un EPS ajustat de 1.13 USD (GAAP EPS: 0.56 USD) la un venit de 5.9 miliarde USD. Ambele rezultate de sus și de jos au învins cu ușurință Wall Street. Aceasta este o creștere a câștigurilor de 117% la o creștere a vânzărilor de 71.2% pentru cei care păstrează scorul.

Privind cifrele din numere... marja brută ajustată s-a îmbunătățit (o uluitoare 660 bps) de la 46% cu un an în urmă la 53%. Venitul din exploatare ajustat a crescut cu 141%, în ciuda creșterii cu 62% a cheltuielilor de exploatare ajustate. Aceasta are ca rezultat o marjă operațională ajustată care a crescut cu nouă puncte procentuale întregi la 31%. Excluzând Xilinx, venitul ajustat a crescut cu 55%, marja brută ajustată a crescut de la 46% la 51%, în timp ce venitul din exploatare ajustat a crescut cu 110%, iar marja operațională ajustată a crescut la 30%. Execuția corporativă a fost superbă. Cifrele sunt uluitoare.

Segmentați performanța

Calcul și grafică

… include procesoare și chipset-uri desktop și notebook-uri, GPU-uri discrete și integrate, centre de date și GPU-uri profesionale și servicii de dezvoltare

Veniturile au crescut cu 33% a/a și cu 8% succesiv, până la 2.8 miliarde USD (un nou record), datorită vânzărilor de procesoare Ryzen și Radeon de la an la an și vânzările de procesoare Ryzen trimestru peste trimestru.

– Venit din exploatare record de 723 de milioane de dolari, în creștere față de 485 de milioane de dolari pentru perioada de anul trecut.

– Prețurile medii de vânzare au crescut atât a/a, cât și q/q, datorită unei combinații mai bogate de vânzări de procesoare Ryzen.

Enterprise, Embedded și Semi-Custom

… include servere și procesoare încorporate, produse semi-personalizate, System-on-Chip (SoC), servicii de dezvoltare și tehnologie pentru console de jocuri

Veniturile au crescut cu 88% a/a și cu 13% secvenţial, la 2.5 miliarde USD (un nou record), datorită vânzărilor de procesoare EPYC, precum și vânzărilor atât în ​​spaţiile de produse semi-personalizate, cât și în cele încorporate.

– Venit din exploatare record de 881 de milioane de dolari, în creștere față de 277 de milioane de dolari pentru perioada de anul trecut.

– Venitul din exploatare s-a îmbunătățit datorită veniturilor mai mari și a unui câștig de licență de 83 milioane USD.

Xilinx

... include matrice de porți programabile în câmp (FPGA), produse adaptive System-on-Chips (SoC) și produse Adaptive Computer Acceleration Platform (ACAP)...

Venitul parțial trimestrial a fost de 559 milioane USD, cu un venit din exploatare de 233 milioane USD. Pe o bază pro-forma pentru întregul trimestru, Xilinx a generat venituri de peste 1 miliard USD (+22%), determinată de creșterea pe toate categoriile principale ale pieței finale. (Această afacere s-a încheiat la mijlocul lunii februarie.)

Pe aceasta nota…

La apelul de aseară, CEO-ul Lisa Su a spus că acordul Xilinx, precum și achiziția planificată de Pensando au adus AMD într-un „punct de inflexiune semnificativ” în transformarea companiei. Su a adăugat: „Importanța strategică a achiziției Xilinx pentru obiectivele noastre pe termen lung nu poate fi exagerată. În calitate de furnizor numărul unu al industriei de soluții FPGA și de calcul adaptiv. Xilinx extinde semnificativ portofoliul nostru de produse și tehnologie.”

Perspectivă

Pentru trimestrul curent, AMD se așteaptă să înregistreze venituri de aproximativ 6.5 miliarde de dolari, ceea ce ar fi bun pentru o creștere anuală de 69% și o creștere secvențială de 10%. Acesta este, de asemenea, peste consensul Wall Street de aproximativ 6.4 miliarde de dolari. Firma se așteaptă, de asemenea, ca marja brută ajustată pentru T2 să se tipărească aproape de 54%, ceea ce este cu mult peste aproximativ 51% pe care îl căuta Wall Street.

Pentru întregul an 2022, AMD se așteaptă ca venituri să ajungă la 26.3 miliarde USD. Dacă s-ar realiza, ar fi bine pentru o creștere anuală de 60% și ar fi zdrobit orientarea anterioară pentru o creștere de 31%. Acest lucru depășește, de asemenea, opinia consensului pentru 25.2 miliarde de dolari. Și aici, firma se așteaptă acum ca marja brută să ajungă la aproximativ 54%, în creștere față de orientarea anterioară de 51%.

Doar o parte... AMD a răscumpărat 1.9 miliarde de dolari în acțiuni comune în primul trimestru, lăsând 8.3 miliarde de dolari în autorizația actuală (și recent îmbunătățită).

Wall Street

Pot găsi nouă analiști din partea vânzărilor, care sunt ambii cotați la cinci stele de TipRanks și au opinie despre Advanced Micro Devices de când aceste câștiguri au fost lansate aseară. Există șapte evaluări „cumpărați” sau echivalente de cumpărare și două evaluări „deține” sau păstrați echivalente. Așa au intrat cei nouă în seara de marți. A existat o anumită mișcare a prețurilor țintă în ambele direcții.

Prețul țintă mediu pentru acești nouă analiști este de 141.67 USD, cu un maxim de 200 USD (Hans Mosesmann de la Rosenblatt) și un minim de 98 USD (Harsh Kumar de la Piper Sandler). Media celor șapte „cumpărări” este de 152.43 USD, în timp ce cele două „deține” o medie de 104 USD.

Gandurile mele

AMD a zdrobit-o. Din nou. Lisa Su a zdrobit-o din nou. Mediul pentru stocurile de chips este incontestabil dur. Am fost un credincios puternic într-o stare aproape permanentă de cerere pentru tot ceea ce face această industrie. Asta nu va dispărea atât de repede. Pe măsură ce ofertele ating cererea și pe măsură ce economiile globale se luptă, aș crede că prețurile pentru chips-uri de toate tipurile ar putea fi suspecte în viitor. Pe măsură ce inflația încetinește (dacă încetinește), jetoanele și tehnologia în general nu vor fi scutite.

Acestea fiind spuse, AMD, împreună cu Nvidia (NVDA) este crema de bază în crearea de vârf în atât de multe industrii în plină dezvoltare. NVDA se tranzacționează în continuare la 35 de ori câștigurile anticipate, AMD la un mult mai rezonabil de 22 de ori. Da, la început am adăugat și apoi am redus expunerea la AMD în jos. Asta a fost managementul riscului. Sunt încă un credincios, iar AMD a intrat în aceste câștiguri ca a treia poziție lungă ca mărime din cartea mea.

Cititorii pot vedea că ultimele zile au fost amabile cu AMD, după ce triunghiul descendent s-a extins între ianuarie și începutul lunii aprilie a dezlănțuit o presiune asupra stocului. Puterea relativă, oscilatorul Stochasticului complet și MACD-ul zilnic arată toate mai bine decât la sfârșitul lunii aprilie.

În prezent, văd SMA de 50 de zile a acțiunilor (105 USD) ca pivot. Acest lucru ar permite, dacă este luat pentru un preț țintă de 126 USD în mod conservator... Aș putea vedea 132 USD. Adăuga? Între 90 și 85 USD. Panică? Probabil ca nu. Un nou minim din 2022 ar forța o reducere a expunerii.

(AMD și NVDA sunt participații în Alerte de acțiune PLUS membru club. Vrei să fii alertat înainte ca AAP să cumpere sau să vândă aceste acțiuni? Aflați mai multe acum.)