(Bloomberg) – Cu marile companii de tehnologie care se confruntă cu tendințe de creștere mai slabe și o perspectivă economică care ar putea împiedica grupul să-și recapete rolul de lider pe piață, reînviorarea fervoarei antitrust ar putea părea a fi ultimul lucru de care au nevoie. Unii investitori nu sunt de acord.
Cele mai citite de la Bloomberg
În timp ce o destrămare a megacapsurilor ar putea fi un scenariu improbabil și unul care ar putea dura ani de zile să se desfășoare în sistemul juridic, aceasta nu este o întrebare inactivă. Grupul este o țintă bipartizană, iar președintele Joe Biden a cerut săptămâna trecută o legislație care vizează tehnologia marilor; Discursul său privind starea Uniunii a marcat pentru prima dată când cuvântul „antitrust” a fost folosit în discursul anual din 1979, conform înregistrărilor istorice.
Despărțirea tehnologiei mari ar putea debloca valoare în companii precum Amazon.com Inc. sau Alphabet Inc., ambele având afaceri puternice al căror potențial este ascuns în structura lor corporativă extinsă. Dacă acestea ar fi transformate în piese pure, se crede că noile familii de acțiuni ar putea valorifica mai mult împreună decât sunt acum entitățile combinate.
„Amazon și Alphabet au avut performanțe în serie, iar cea mai mare deblocare de valoare ar veni din împărțirea afacerilor”, a spus Eric Clark, manager de portofoliu la Accuvest Global Advisors. El a estimat că stocurile Amazon ar fi cu 50% mai mari dacă compania ar fi dizolvată, în timp ce Alphabet ar putea avea un avantaj de până la 30%.
Ambele acțiuni au performat sub indicele Nasdaq 100 de la începutul anului trecut, Alphabet, mamă Google, scăzând recent de îngrijorarea că inițiativele de inteligență artificială ale Microsoft Corp. ar putea submina dominația sa în căutare.
Comisia Federală pentru Comerț din SUA pregătește un posibil proces antitrust împotriva Amazon, a informat Bloomberg News luna aceasta. Compania a refuzat să comenteze la momentul respectiv.
Luna trecută, Departamentul de Justiție al SUA s-a alăturat celor opt state pentru a da în judecată Google, cerând destrămarea afacerii sale de tehnologie publicitară. Alphabet a spus că cazul se bazează pe „un argument greșit” care ar duce la o inovație mai lentă și taxe publicitare mai mari, care vor împiedica întreprinderile mici.
„Aș aprecia mai multe acțiuni pe frontul antitrust, deoarece s-ar putea să facă aceste companii să scape din spate și să ofere investitorilor o mulțime de opțiuni grozave”, a spus Clark. „Aș prefera să aleg și să aleg la ce părți din afacere vreau să aloca, decât să obțin o reducere de conglomerat pentru suma pieselor.”
Analiştii văd un risc financiar limitat pentru Alphabet din cauza procesului, iar Needham & Co. a fost pozitiv în această perspectivă.
Alphabet „valorează mai mult în bucăți decât împreună, așa că salutăm încercările autorităților de reglementare de a destrăma GOOGL”, a scris analistul Laura Martin, care a estimat că destrămarea Alphabet ar putea duce la creșterea cu 10% până la 20%. Ea a calculat că YouTube ar fi evaluat la 300 de miliarde de dolari dacă ar fi tranzacționat separat, aproape dublu față de capitalizarea de piață a Netflix Inc.
Amazon se mândrește cu trei afaceri - comerț electronic, servicii web Amazon și servicii de publicitate - care, fiecare, depășesc dimensiunea majorității celorlalte companii. În 2022, de exemplu, AWS a generat venituri de 80 de miliarde de dolari, comparabil cu vânzările totale ale Procter & Gamble Co.
Anul trecut, Bloomberg Intelligence a calculat că AWS ar putea avea o valoare de la 1.5 trilioane de dolari până la 2 trilioane de dolari, în timp ce alte previziuni au ajuns la 3 trilioane de dolari. În timp ce creșterea diviziei a încetinit de atunci, valoarea de piață a Amazon este acum de 1 trilion de dolari, ceea ce sugerează că, chiar dacă AWS valorează mai puțin decât estimările anterioare, investitorii primesc celelalte afaceri pentru aproape nimic.
Desigur, chiar dacă aceste companii sunt subevaluate, perspectiva unor litigii îndelungate sau a unei legislații anti-tehnologie ar putea influența sentimentul față de acțiuni. În plus, există o amenințare că acțiunile antitrust ar putea afecta centrele de profit de bază sau zonele de creștere.
Organismul de pază antitrust din Regatul Unit investighează poziția Apple Inc. în ecosistemul mobil, în timp ce avocații Departamentului de Justiție întocmesc o plângere antitrust împotriva Apple; Bloomberg Intelligence vede un risc de litigiu cu privire la magazinul de aplicații al companiei. Autoritățile de reglementare au contestat, de asemenea, propunerea de achiziție de către Microsoft a Activision Blizzard Inc. pe motive de concurență.
„A devenit greu pentru aceste companii să facă o achiziție care să le modifice profilul de creștere sau să-și extindă avantajul competitiv pe piețele de bază și, în acest moment, acesta este un risc antitrust mai mare decât ideea că ar putea fi forțați să dezbrandă afaceri”, a spus Denny Fish. , care administrează Fondul global de inovare și tehnologie Janus Henderson de 4.3 miliarde de dolari.
El a adăugat că problema este o distragere dificilă pentru companii precum Alphabet.
„Există un cod intern roșu pentru că toată lumea este îngrijorată de AI și, în plus, trebuie să te lupți împotriva guvernului în privința afacerii tale de bază de căutare?” spuse Fish. „Acest lucru este mai important pentru investitori decât a fost vreodată.”
Graficul tehnic al zilei
Acțiunile Tesla Inc. au crescut timp de cinci săptămâni consecutive, cea mai lungă serie din noiembrie 2021. Acțiunile s-au dublat de la minimul din 6 ianuarie până la închiderea de joi, iar indicatorii tehnici au indicat că o inversare ar putea fi iminentă. Acțiunile Tesla, care au scăzut vineri cu 5% pentru a încheia o serie de câștiguri de opt zile, au crescut luni în tranzacțiile înainte de piață.
Top Tehnologii
Gama de noi servicii financiare a Apple Inc. – inclusiv ofertele „cumpărați acum, plătiți mai târziu”, conturi de economii și un program de abonament pentru iPhone – au înregistrat întârzieri.
De la Intel Corp. la Meta Platforms Inc., acest sezon de câștiguri a expus companiilor care se străduiesc să tranziție la noi tehnologii mai mari consumatoare de capital într-o lume cu dobânzi mai mari.
Raliul rapid și furios al acțiunilor ChatGPT din China pare să se estompeze, deoarece firmele de tehnologie avertizează că nu sunt nici pe departe aproape de a obține profit în acest domeniu.
Singapore va căuta să câștige „partea echitabilă” a investițiilor în ansamblu de semiconductori și proiectare de circuite integrate, a spus un oficial de vârf, pe fondul unei diviziuni geopolitice tot mai mari dintre SUA și China în privința comerțului și tehnologiei.
Liderul majorității din Senat, Chuck Schumer, a spus că merită luată în considerare o interdicție din SUA asupra TikTok, invocând deținerea chineză a companiei din spatele platformei de partajare a videoclipurilor.
LG Chem Ltd. acordă prioritate eforturilor de asigurare a materiilor prime utilizate în bateriile vehiculelor electrice și de a stabili un lanț global de aprovizionare autosuficient, inclusiv prin potențiale parteneriate și investiții în companii miniere.
– Cu ajutorul lui Subrat Patnaik.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/amazon-alphabet-antitrust-push-seen-113702724.html