Aproape timpul să investim din nou în inovare

Acțiunile tehnologice sunt într-un rut. Investitorii sunt îngrijorați de faptul că sectorul a fost într-o bulă de la pandemia din 2020 și că slăbiciunea actuală este începutul unei mari socoteli.

Analiștii de la Morgan Stanley au făcut, marți, comparații cu 2000, ultima mare bulă tehnologică. Cercetările lor arată că investitorii încă plătesc prea mult pentru inovație. Această evaluare este doar pe jumătate adevărată.

Inovația scalabilă este încă rară și acum ieftină din punct de vedere istoric.

O rachetă SpaceX a transportat 53 de sateliți mici pe 13 mai pe orbita terestră joasă. Boosterul însoțitor s-a detașat la marginea spațiului, a efectuat o manevră telematică complexă, apoi a aterizat autonom pe o navă dronă fără pilot la 300 de mile în largul coastei Californiei. A fost cea de-a 120-a aterizare cu succes a unui booster reutilizabil SpaceX. Compania privată cu sediul în Hawthorne, California a continuat apoi să efectueze această operațiune complexă de încă două ori în cursul săptămânii următoare.

Aceasta este o epocă a miracolelor și a minunilor.

În cea mai mare parte, investitorii au prins epoca corectă. Evaluarea companiei private SpaceX s-a întins la 125 de miliarde de dolari, potrivit a raportează publicat în mai la Bloomberg. Problema, ca în 2000, este că prea multe inovații nescalabile au devenit prea scumpe.

Virgin Galactic (SPCE) a fost o companie de achiziții cu destinație specială, promovată în stratosferă de firmele de investiții de pe Wall Street. Firma de turism spațial trebuia să construiască o nouă afacere curajoasă, lansând oameni în stare de bine în ceruri.

Analiștii Morgan Stanley în 2020 au spus că acțiunile valorau 70 de dolari. Acțiunile Virgin Galactic au crescut la 62 de dolari în februarie anul trecut, înainte de apariția realității: piața turismului spațial nu este scalabilă, iar compania în curs de dezvoltare nu a avut rachete de viteză ridicată, chiar dacă oamenii bogați erau aliniați în mulțime. Acțiunile s-au prăbușit și au ars. Prețul actual de 7 USD este mai în concordanță cu valoarea afacerii reale.

Firma de cercetare Audit Analytics notiţe că SPAC-ul mediu este în scădere cu 60% față de maximele sale. Mulți alții avertizează că vor intra în frâu.

Analiștii de la Morgan Stanley combină acum aceste afaceri mai mici, nescalabile, cu marile platforme tehnologice. Este o analiză nesăbuită care neagă importanța scalei.

Bill Gates, fondatorul Microsoft (MSFT) a apărut în 1995 pe Spectacol David Letterman. Când Gates tasnit despre promisiunea internetului, Letterman a subliniat că tot ceea ce este posibil atunci online ar putea fi ușor duplicat cu tehnologia existentă. Pentru ochiul neantrenat al lui Letterman, internetul i se părea inutil, deoarece nu putea vedea beneficiile scalei. Când Gates a susținut că mass-media ar putea fi susținută și oferită la cerere, Letterman a spus: „Ați auzit vreodată de un magnetofon?”

Analiștii de urs susțin aceleași argumente fără sens astăzi despre inovații mai importante, scalabile.

Progresele rapide în rețelele cloud au făcut ca procesarea la nivel de super computer să fie disponibilă la cerere și schimbă totul. Dezagregarea a mutat puterea de calcul în descoperirea rachetelor, transporturilor, logisticii, biologiei și aproape orice alt domeniu de tehnologie avansată. Câteva companii publice și private încep să apară drept câștigători logici. Și mulțumită tehnologiei, multe dintre aceste afaceri sunt mai ieftine decât au fost în ultimii ani.

SpaceX este o întreprindere privată fondată de Elon Musk. Compania lansează mii de sateliți mici care oferă internet de mare viteză, cu latență scăzută, la prețuri rezonabile, în părțile nedeservite ale globului. Nu există o modalitate curentă pentru investitorii obișnuiți de a achiziționa acțiuni, dar este posibil să cumpere acțiuni Tesla (TSLA), cealaltă afacere a lui Musk.

Producătorul de vehicule electrice este o companie importantă de tehnologie care se mascadă drept o afacere cu mașini. Minunea scalabilă în software-ul complet autonom, bazat pe cloud, disponibil pentru sute de mii de Tesla la cerere. Automatizarea completă schimbă jocul. Este un salt de siguranță, în timp ce logistica flotei este mai ieftină cu câteva mărimi.

Au existat excese în sectorul tehnologiei. Unele încă mai există; cu toate acestea, investitorii greșesc când combină întreprinderile tehnologice mici, nescalabile, cu marile platforme inovatoare. Multe dintre aceste afaceri sunt acum ieftine din punct de vedere istoric.

Probabil că este încă prea devreme pentru a reveni complet la tehnologie. Acțiunile multor companii importante, chiar și Tesla, rămân cu mult sub mediile mobile cheie. Cu toate acestea, investitorii ar trebui să fie conștienți de faptul că tehnologia nu este un monolit.

Este timpul să puneți pe radar platforme scalabile precum Tesla.