Alibaba promite să rămână pe Wall Street după ce SEC amenință eliminarea

Alibaba Group Holding (BABA) și HK:9988 spune că „se va strădui” să-și mențină lista din SUA, după ce furnizorul de comerț electronic a fost adăugat la o listă de urmărire din SUA, ceea ce ar putea duce la pornirea acestuia de la Bursa de Valori din New York.

Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA are nou adăugat Alibaba pe lista sa de companii care intră în conflict cu Actul Holding Foreign Companies Accountable. Asemenea companii, care depun conturi pe care componenta contabilă a SEC nu le poate inspecta, se confruntă cu eliminarea din listă dacă nu reușesc să depună conturi conforme timp de trei ani consecutiv.

Drept urmare, acțiunile BABA ar putea fi scoase de la NYSE în 2024. Alibaba are în prezent deja o listă secundară în Hong Kong, începând cu 2019. Săptămâna trecută, a spus s-ar aplica pentru a avea o listă primară la Bursa de Valori din Hong Kong, o mișcare care ar putea avea loc înainte de sfârșitul anului, oferindu-i cotări cu statut egal atât în ​​New York, cât și în Hong Kong.

Alibaba speră că o listă principală în Hong Kong ar duce la o creștere a volumului de tranzacționare. În prima jumătate a anului 2022, marea majoritate a tranzacțiilor sale a avut loc pe Wall Street, volumul de tranzacționare pentru BABA fiind în medie de 3.2 miliarde USD pe zi, comparativ cu doar 0.7 miliarde USD pentru HK:9988 în Hong Kong.

Investitorii continentali ar avea acces nou la acțiunile Alibaba dacă planul primar comun merge înainte. O listare primară ar fi eligibilă pentru programul Hong Kong Stock Connect, care permite investitorilor din China continentală să investească în companii listate la Hong Kong. Listările secundare nu se califică pentru planul Stock Connect.

După acțiunea SEC, acțiunile Alibaba au încheiat ziua în scădere cu 3.8% în tranzacțiile din Hong Kong luni, după ce au scăzut cu 11.1% vineri la New York. A fost o zi de tranzacționare în general pozitivă în Asia luni, cu Topix în creștere cu 1.0% la Tokyo și indicele CSI 300 al companiilor din China continentală cu 0.5%, chiar dacă indicele de referință Hang Seng din Hong Kong a trecut doar cu 0.1%.

Alibaba a fost adăugată vineri de SEC pe lista companiilor neconforme, alături de site-ul de socializare de modă Mogu (MOGU), producătorul de roboți încărcat cu inteligență artificială Cheetah Mobile (CMCM) și magazinul online de animale de companie Boqi Holding (BQ).

Ca răspuns, Alibaba spune va „continua să monitorizeze evoluțiile pieței, să respecte legile și reglementările aplicabile și să depună eforturi pentru a-și menține statutul de listare atât la NYSE, cât și la Bursa de Valori din Hong Kong”.

Acum sunt 161 de companii chineze pe lista SEC. Autoritatea de supraveghere a acțiunilor din SUA adaugă, în esență, companii la lista companiilor neconforme atunci când își depun rapoartele anuale. Alibaba și-a postat raportul anual marțea trecută și urmează să organizeze un apel analiștilor pentru a discuta rezultatele joi.

Acțiunile Boqi au scăzut vineri cu 9.3% la New York, în timp ce acțiunile penny ale Cheetah Mobile au corectat o scădere cu 1.4%, iar Mogu a urcat cu 3.5% pentru a-și înjumătăți declinul în ultimele cinci zile. Totuși, toți se uitau la pierderi în cursul săptămânii trecute.

În esență, toate companiile chineze listate în Statele Unite vor fi adăugate în cele din urmă pe lista SEC. Autoritățile din China au interzis firmelor sale de contabilitate să facă schimb de date de audit în afara granițelor Chinei, de teamă că ar putea deversa din neatenție „secrete de stat”. Partidul Comunist Chinez ține un capac foarte strâns asupra informațiilor, chiar și utilizarea energiei electrice clasificată ca fiind privilegiată în trecut, deoarece ar putea indica puterea economiei. Întrucât multe companii chineze cotate la bursă sunt cel puțin parțial deținute de stat, împărtășirea detaliilor despre modul în care funcționează face să mâncărimi pielea pentru un partid „de control” intenționat să cenzureze viața de zi cu zi.

Începând cu ultima numărare în martie, există 261 de companii chineze listate în Statele Unite, cu o valoare de piață totală de 1.3 trilioane de dolari SUA.

Dar autoritățile chineze știu că piețele de capital din Statele Unite sunt mult mai adânci decât cele din China, tranzacționarea fiind mai consistentă și mai puțin condusă de capriciile investitorilor de retail care urmăresc impulsul. Este foarte dificil pentru investitorii internaționali să cumpere acțiuni la bursele din Shanghai, Shenzhen și Beijing, unde există cote stricte de participare a băncilor străine, moneda este controlată cu atenție, iar repatrierea profiturilor este dificilă.

As Am explicat săptămâna trecută, se crede că autoritățile de reglementare chineze lucrează la o clasificare pe trei niveluri a companiilor pentru a permite respectarea regulilor SEC: companii cu date nesensibile; companii cu date sensibile; și companii cu date secrete.

Deținătorii de date nesensibile nu ar trebui să aibă probleme în a păstra o listă în SUA. Cei cu date secrete ar fi cu siguranță forțați să se elimine din listă. Calea de mijloc supărătoare a companiilor cu date semi-sensibile ar putea, totuși, să acopere marea majoritate a companiilor chineze de tehnologie, care, în general, atrag cel mai mult investitorii americani. SEC spune că brațul său contabil trebuie să aibă acces complet la audituri, fără „lacune sau excepții”.

Lista de neconformități a SEC include deja o mulțime de companii chineze de top, inclusiv operatorul de browser Baidu (BIDU) și HK:9888, site-ul de partajare video Bilibili (BILI) și HK:9626, operator de cazinouri din Macao Melco Resorts & Entertainment (MLCO), site-ul de cumpărături în grup Pinduoduo (PDD), site-ul de streaming de muzică Tencent Music Entertainment Group (TMJ) și platforma similară Twitter Weibo (WB) și HK:9898. Toți cei trei producători chinezi de mașini electrice listați pe Wall Street – Li Auto (LI) și HK:2015, Nio (NIO) și Xpeng (XPEV) și HK:9868 – sunt de asemenea vizate.

În mod ironic, niciuna dintre aceste companii nu are niveluri proeminente de proprietate de stat. Dar tratamentul dur al site-ului de călătorie DiDi Global (DIDIY) de către autoritățile chineze din spațiul cibernetic indică îngrijorarea lor crescândă cu privire la Big Data Big Tech. DiDi a ales să se elimine din Statele Unite, după ce i s-a interzis să semneze noi clienți și i s-a eliminat aplicațiile din magazinele de aplicații din China.

DiDi a fost pedepsit luna trecută cu o amendă de 1.2 miliarde de dolari, o mișcare pe care l-am indicat ar trebui să însemne nevoile sale se apropie de sfârșit. Intenționează să revină în Hong Kong, deși a așteptat ca sancțiunile să fie anunțate și reluarea capacității sale de a semna noi afaceri. Acțiunile sale au scăzut cu 82.4% în timpul lor ca DIDIY la NYSE.

Actul Holding Foreign Companies Accountable a intrat în vigoare în decembrie 2020. Se aplică tuturor companiilor listate în SUA cu sediul în afara Statelor Unite și, în ceea ce privește datele contabile, le cere doar să respecte același nivel de divulgare a datelor pe care companiile din SUA trebuie deja. întâlni. Pe lângă depunerea datelor financiare conforme, acestea trebuie să indice și dacă sunt deținute sau controlate de un guvern străin.

Există câteva prevederi care vizează în mod special companiile chineze. Aceste companii ar trebui să indice care dintre membrii consiliului lor sunt membri ai Partidului Comunist Chinez. Ei trebuie, de asemenea, să dezvăluie conținutul oricăror informații din statutul lor care se referă la CCP.

PCC a trecut din ce în ce mai mult să adauge un limbaj în statutul unei companii care indică faptul că Partidul Comunist este autoritatea supremă asupra companiei, capabilă să depășească deciziile luate de acționari sau de consiliu. Multe companii au o celulă a Partidului Comunist Chinez care operează în interiorul companiei, un birou care anterior nu avea niciun scop, dar a căpătat o importanță mai mare sub forma mai musculară a comunismului maoist împins de președintele chinez Xi Jinping.

Oferta publică inițială a Alibaba la New York în septembrie 2014 a fost cea mai mare din istorie la acea vreme, în valoare de 25 de miliarde de dolari. Compania a primit în aprilie anul trecut o amendă record de 2.8 miliarde de dolari în China, cea mai mare sancțiune corporativă introdusă vreodată de Beijing, pentru implicarea într-un comportament monopolist. Dar acțiunile au revenit la anunțarea amenzii, investitorii pariând că reprimarea companiei, care și-a văzut și planurile din octombrie 2020 scăpate pentru a flota acțiunile din spinoff-ul fintech Ant Group, s-a încheiat.