Un focar reînnoit de Covid-19 în China a afectat perspectivele pentru gigantul comerțului electronic
„Verificările canalelor noastre locale au sugerat că activitățile de comerț electronic, în special cererea pentru categoriile discreționare ale consumatorilor în martie, au fost perturbate substanțial, deoarece răspândirea Covid s-a lovit în regiuni și a declanșat blocarea zonelor metropolitane majore și a orașelor de top din China”, a spus Jiang într-un raport. .
Drept urmare, Benchmark se așteaptă ca volumul brut al mărfurilor Alibaba – valoarea tranzacțiilor pe platformele sale de comerț electronic – să fi crescut doar cu o singură cifră în ultimul trimestru. Aceasta ar reprezenta o creștere relativă anemică a veniturilor pentru companie, în conformitate cu trimestrul anterior -un factor care a cântărit stocul.
„Blocarea Covid ar putea împinge și mai mult ciclul de recuperare macro și poate crea incertitudini în trimestrele apropiate”, a spus echipa de la Benchmark.
Acțiunile Alibaba au crescut cu 0.3% în comerțul înainte de comercializare din SUA vineri, dar au scăzut cu peste 13% în acest an. Prețul acțiunilor s-a prăbușit cu aproape 50% în 2021.
Totuși există o serie de motive pentru a fi optimist despre Alibaba, care este evaluat în mod covârșitor la Cumpărare printre brokerii chestionați de FactSet. Ținta lor medie pentru prețurile acțiunilor este de 165 USD, ceea ce implică un avantaj de aproape 60%.
O echipă condusă de Mark Haefele, directorul de investiții la UBS Global Wealth Management, citează sprijinul politicii din partea Beijingului drept un stimulent cheie pentru acțiunile chineze.
Guvernul chinez a declarat în martie că o va face să lucreze pentru susținerea pieței de valori a țării și clarificarea unui mediu de reglementare pedepsitor, inclusiv incertitudinile cu privire la Companii chineze listate în SUA
Înalți oficiali din Consiliul de Stat al Chinei au declarat în această săptămână că vor folosi instrumente de politică monetară și vor lua în considerare alte măsuri pentru a stimula consumul, a menționat UBS. Acest lucru ar trebui să ajute Alibaba, care se bazează pe cheltuielile consumatorilor.
„Continuăm să ne așteptăm la o reducere a ratei rezervelor obligatorii (RRR), împreună cu o reducere a ratei de politică monetară, de îndată în această lună, cu cheltuieli mai mari și reduceri de impozite și taxe pe partea fiscală”, a spus echipa lui Haefele într-un raport.
În plus, „gestionarea proactivă a capitalului oferă un catalizator cheie”, a spus echipa de la UBS. Alibaba este printre liderii în creșterea răscumpărărilor de acțiuni, s-a mutat recent pentru a institui unul dintre cele mai mari programe de răscumpărare de acțiuni din istoria sectorului tehnologic chinez. Compania are încă aproximativ 16 miliarde de dolari în stoc de răscumpărat.
„Acesta este un mecanism direct pentru a spori randamentul acționarilor și pentru a prezenta convingerea conducerii că evaluările actuale sunt atractive”, a spus grupul lui Haefele. „Istoria sugerează că răscumpărările de acțiuni ar putea susține sentimentul pentru câteva luni, deoarece pot oferi o creștere imediată a câștigurilor și a valorilor contabile.”
On piulițele și șuruburile afacerii Alibaba, analiștii de la Benchmark spun că compania se află „în primele etape ale unei schimbări fundamentale” pentru veniturile din managementul clienților, o sursă de bază de profit. CMR se referă la vânzările de servicii, cum ar fi publicitatea către comercianți pe platformele sale.
„Pe măsură ce mediul macro și de reglementare se îmbunătățește, ne așteptăm ca CMR să își revină la o cifră ridicată/adolescenti scăzute”, au spus analiștii Benchmark.
Mai mult, adevărul rămâne că în ciuda riscurilor cu care se confruntă compania, stocul Alibaba este ieftin în termeni numerici. Grupul obține un multiplu de 12.5 ori câștigurile așteptate pentru acest an, o reducere de 10% față de colegii săi. Iar sectorul în ansamblu rămâne doborât din punct de vedere al evaluărilor.
„La evaluarea actuală, piața pare să fi anulat valoarea activelor cheie ale Alibaba (cloud, logistică, servicii internaționale și locale etc.)”, a spus Jiang. „Credem că riscul/recompensa este părtinitoare substanțial pozitiv pentru investitorii pe termen lung.”
Scrie-i lui Jack Denton la [e-mail protejat]