Mitingul a fost resimțit mai larg, cu
ETF Invesco Golden Dragon China
(PGJ) a crescut cu 33%, depășind recordul zilnic anterior de creștere de 17%. din Hong Kong
Index Seng Hang
a crescut cu 9.1% miercuri și a continuat joi cu o creștere de 7% - cea mai bună performanță de două zile pentru indice din 1998.
În timp ce câștigurile au fost importante, creșterea a fost în esență o inversare a pierderilor recente. O vânzare lentă și urâtă în stocurile chineze în ultimul an ritmul a crescut recent, Cu
Hang Seng
înregistrând cel mai mare declin de trei zile din 2008, înainte de a reveni la jumătatea săptămânii. Indicele este încă în scădere cu aproape 8% în acest an, cu acțiuni în
Alibaba
și
JD.com
la fel de adânc în roșu în 2022.
A mulțumi pentru schimbarea de miercuri a fost o știre din China că guvernul ar lucra pentru a stimula creșterea economică și să sprijine piața de valori, precum și să clarifice un mediu de reglementare pedepsitor, inclusiv preocupări cu privire la radierele din SUA.
Ultimul punct este deosebit de util pentru sectorul tehnologic al țării, care are intră sub o atenție atentă de la Beijing și Washington deopotrivă și a văzut una dintre cele mai mari companii ale sale, Alibaba, a pierdut aproape 50% din valoarea sa de piață anul trecut.
O oarecare jubilație dispăruse deja joi. Acțiunile Alibaba au scăzut cu 7%, iar JD.com a scăzut cu 5%. Deja a început dezbaterea asupra a ceea ce înseamnă schimbarea politicii din China pentru anumite acțiuni precum Alibaba, precum și pentru sectorul în general.
Alibaba continuă să se confrunte cu un viitor tulburător. As Barron a raportat anterior, sunt necesari cel puțin doi factori cheie pentru o revenire a prețului acțiunilor: o îmbunătățire semnificativă a mediului de reglementare și o întoarcere a fundamentelor economiei chineze și a cheltuielilor de consum.
În timp ce știrile de miercuri includ o citire optimistă pe frontul de reglementare, raliul face foarte puțin pentru a anula distrugerea extinsă a valorii de piață văzut în sectorul tehnologic chinez în ultimul an. Cuvintele vor trebui susținute cu acțiuni, dar Bo Pei, analist la brokerul US Tiger Securities, a declarat Barron că el crede că am văzut „un punct de inflexiune” în preocupările de reglementare.
Tabloul este mult mai complex cu privire la problema economiei chineze și a cheltuielilor de consum, adică critic pentru profit la companiile de comerț electronic ca Alibaba. Revocarea unei haite de autorități de reglementare dure din Beijing este un lucru; direcționarea celei de-a doua economii ca mărime din lume către creștere într-un moment de incertitudine economică globală este cu totul altceva.
„Din punct de vedere fundamental, deși nu va vedea impacturi imediate, politicile de susținere ar trebui să ofere investitorilor încredere că un punct de inflexiune va veni și la sfârșitul acestui an”, a spus Pei.
O persoană din interiorul sistemului financiar chinez adoptă o atitudine de așteptare. Danny Law, analist la Guotai Junan Securities, una dintre cele mai mari bănci de investiții din China, a declarat Barron că a fost dificil să comentezi sentimentul pieței, deoarece nu este clar cum își va îndeplini angajamentele Consiliul de Stat al Chinei.
Alții sunt mult mai optimiști.
„Când guvernul Chinei spune că va face ceva, o face. Comentariile de ieri au fost ridicate în ceea ce privește impactul titlurilor și ușoare în detalii, dar nu contează”, a declarat Jeffrey Halley, analist Asia Pacific la brokerul Oanda, într-o notă de joi.
Cu toate acestea, Andrew Batson, analist la grupul chinez de cercetare Gavekal Dragonomics, a scris într-o notă de joi că „șansele sunt... că aceasta este o schimbare a tacticii pe termen scurt, nu a strategiei pe termen lung”.
„Structurile politice de bază care au fost în cele din urmă responsabile pentru pierderea recentă a încrederii pieței nu s-au schimbat.”
Raliul din această săptămână marchează o amânare binevenită pentru acțiunile doborâte. Dar faptul că a fost chiar posibil ca o companie precum Alibaba – care are o capitalizare de piață de sute de miliarde de dolari – să crească cu 30% într-o singură zi este profund îngrijorător pentru investitorii concentrați pe fundamente.
„Faptul că prețurile acțiunilor celor mai mari companii din China se mișcă cu procente de două cifre în sesiunile de tranzacționare unice, bazate exclusiv pe speculații și semnale politice, nu face decât să întărească cât de mult depinde acum averea lor de direcția guvernului”, a spus Batson.
Scrie-i lui Jack Denton la [e-mail protejat]