Un semnal de alarmă pentru vânătorii de chilipiruri

Pentru vânătorii de chilipiruri, fiecare nor de bursă are un aspect clar. După un prim trimestru dur, zeci de acțiuni au coborât la niveluri pe care le consider atractive.

Am trecut cinci dintre ele pe Lista mea de victime, o listă trimestrială de acțiuni care au fost bătute și care cred că au un potențial bun de revenire.

Lua Lennar (LEN) de exemplu. Constructorul de case a scăzut cu 30% în primul trimestru, deoarece investitorii au început să-și facă griji cu privire la creșterea ratelor ipotecare și a prețurilor locuințelor, care au scăpat de la îndemâna unor cumpărători.

Lucrurile sunt atât de rele? Profitul lui Lennar în anul fiscal care s-a încheiat în noiembrie a fost de 14.27 USD pe acțiune, aproape dublu cel mai bun din anul precedent. Pentru ultimele patru trimestre (încheiate în februarie), cifra a fost de 12.77 USD. Cresc ratele creditelor ipotecare? Sigur că sunt, dar sunt încă sub nivelurile care au predominat pentru cea mai mare parte a vieții mele. Cred că milenialii, pe măsură ce încep să aibă copii, sunt probabil să-și dorească case unifamiliale.

Apoi, luați în considerare Stanley Black & Decker (SWK), care probabil a făcut șlefuitorul și burghiul pe care le-ați folosit în ultimul dvs. proiect de îmbunătățire a locuinței. A scăzut cu 26% în primul trimestru.

Regele dividendelor

Mulți investitori cunosc termenul „aristocrat de dividende”, folosit pentru a descrie companiile care și-au majorat dividendele 25 de ani la rând. Stanley Black & Decker nu este doar un aristocrat al dividendelor, este un rege al dividendelor, cu o serie mai bună de 50 de ani. Mai puțin de 40 de companii pot revendica această distincție.

Rezultatele operaționale au fost slabe în trimestrul al patrulea, dar conducerea este destul de optimistă cu privire la acest an. Nu am știut că echipa de management (care îl include pe James Loree ca președinte și Donald Allan ca director financiar) să fie artiști hype.

Un alt chilipir din punctul meu de vedere este Diagnostic Quest (DGX), care a scăzut cu 21% din ianuarie până în martie. Mulți investitori consideră că companiile de testare medicală vor pierde afaceri odată ce pandemia se va termina.

Asta poate fi, dar cred că scăderea, atunci când vine, poate fi mai puțin severă decât era de așteptat. Cred că am intrat într-o lume în care mai multe persoane fac mai multe teste medicale mai mult timp.

Randamentul capitalului investit al Quest a fost de peste 16% în ultimele patru trimestre. Consider 10% bune.

Apoi, există Western Digital (WDC), care face produse de stocare a datelor. A pierdut 24% din valoarea de piață în ultimul trimestru.

O problemă este că producătorii de computere se deplasează la unități cu stare solidă, mai degrabă decât la unitățile de hard disk care au fost untul și untul Western Digital. În unitățile hard disk, Western se bucură de un duopol mondial cu Seagate Technology PLC, dar în hard disk-urile este unul dintre mulți concurenți.

Totuși, aceasta nu este o problemă nouă. În ciuda acestui fapt, Western Digital a reușit să înregistreze o rentabilitate a capitalului investit de peste 10% în fiecare dintre ultimele trei trimestre raportate.

În sfârșit, vă atrag atenția LKQ (LKQ), care își desfășoară activitatea în a distruge mașini și a le vinde piesele. Compania din Chicago și-a văzut acțiunile în scădere cu 24% în ultimul trimestru, chiar dacă rezultatele operaționale au rămas puternice.

Cory Cramer, autorul cărții Cyclical Investors' Club, a postat un articol despre Seeking Alpha în ianuarie, spunând că a vândut acțiunile pentru că vede pericolul unui „ciclu boom/depreciere”. Printre altele, el a remarcat că guvernul a stimulat economia anul trecut și anul acesta retrage stimulentele.

Boom sau explozie? După părerea mea, LKQ are o afacere constantă. A înregistrat un profit timp de 21 de ani la rând, urmând să fie în curând 22.

Rezultate anterioare

Aceasta este a 76-a Listă de victime pe care am întocmit-o. Am calculat randamente pe un an pe 72 de liste, deoarece celelalte sunt prea noi pentru a face asta. Rentabilitatea medie pe un an a fost de 17.5%, ceea ce se compară foarte bine cu 11.5% pentru Standard & Poor's 500 Total Return Index. Ambele cifre includ dividende.

Țineți minte că rezultatele coloanei mele sunt ipotetice și nu trebuie confundate cu rezultatele pe care le obțin pentru clienți. De asemenea, performanța trecută nu prezice viitorul.

Patruzeci și șapte dintre liste au fost profitabile, iar 38 au depășit indicele. Lista mea de victime de acum un an, însă, a fost un dezastru neatenuat. Am ales doar trei acțiuni și toate au scăzut. Cea mai mare pierdere a fost de 53% în Sage Therapeutics (SAGE). LL Flooring Holdings a scăzut cu 47% și Perdoceo Education (PRDO) a scăzut cu 7%.

Ceea ce merge în jos, nu neapărat revine. Dar, în general, alegerile mele din Lista victimelor s-au descurcat mai bine decât să se ridice și să ia hrană. Mulți nu numai că și-au revenit, dar și-au prosperat.

Dezvăluire: Unii dintre clienții mei dețin Western Digital.