Un nou raport de la Bank of America surprinde perfect piața actuală

Săptămâna trecută, Yahoo Finance a remarcat că companiile ar putea „simt slăbirea economiei” în ciuda datelor economice care sugerau contrariul.

Săptămâna aceasta, investitorii au indicat cam la fel.

Michael Hartnett de la Bank of America Global Research publică un raport săptămânal atent urmărit despre fluxurile de fonduri ale clienților pentru firmă, care oferă o indicație în timp real despre unde investitorii își pun banii la lucru.

Cel mai recent raport al companiei, publicat vineri, a arătat că investitorii au fost cumpărători aproape în toate domeniile săptămâna trecută, cu 11.7 miliarde de dolari în obligațiuni, 7.1 miliarde de dolari în acțiuni și 4.3 miliarde de dolari. afară a detinerilor de numerar. Banii s-au mutat și din mărfuri săptămâna trecută.

Cu stocurile în ritm pentru ei a patra săptămână consecutiv de câștiguri — care s-ar potrivi cu cea mai lungă serie de victorii din noiembrie — este o mică surpriză să vedem că banii revin pe piață.

De la minimele de la mijlocul lunii iunie, Nasdaq (^ IXIC) este acum în creștere cu peste 20%, iar S&P 500 (^ GSPC) și-a redus pierderile până în prezent la 11% după ce indicele de referință a pierdut 20% în prima jumătate a anului, cel mai mult din 1970.

Pentru acțiunile tehnologice din SUA, clienții BofA au fost acum cumpărători neți timp de 8 săptămâni consecutive, iar săptămâna trecută aproximativ 2.5 miliarde de dolari s-au mutat în fonduri axate pe creșterea SUA, cel mai mare flux din decembrie 2021, când cumpărarea reducerii tuturor retragerilor era încă la modă.

Chiar și în cazul în care fluxurile sugerează o schimbare a sentimentului investitorilor, „Indicatorul Bull & Bear” al Bank of America – publicat în același raport – rămâne fixat la 0.0, sugerând că investitorii nu ar putea fi mai bajori pe acțiuni.

Ceea ce, potrivit BofA, înseamnă că este un moment grozav pentru a cumpăra. Iar investitorii au urmat exemplul.

Acest indicator măsoară șase componente principale și trei lecturi ies în evidență - poziționarea fondurilor speculative, poziționarea doar pe termen lung și lărgimea pieței.

Luând acestea în ordine, poziționarea fondurilor speculative – sau cât de mult alocă acești investitori pentru acțiuni față de alocarea lor normală – sugerează că „banii inteligenți” nu cumpără acest raliu. Acest indicator, în activitatea BofA, arată că alocările de capitaluri proprii ale fondurilor speculative sunt în prezent în percentila 14 în raport cu istoricul.

Povestea continuă

Poziționarea pe termen lung este aceeași poveste, doar că mai ursoasă. Acești investitori – care administrează fonduri care pot juca doar o parte a pieței, care în acest caz este acțiunile în creștere – au alocări care se află în prezent în a doua percentilă față de istorie. Cu alte cuvinte, fondurile de lungă durată aproape niciodată nu au avut mai puțini bani la locul de muncă.

Iar lățimea pieței de acțiuni, care măsoară câte acțiuni cresc față de scădere, rămâne subțire, situându-se doar în a 5-a percentilă față de istorie.

Într-o notă pentru clienți publicată vineri, Tom Lee de la Fundstrat a scris că întâlnirile recente cu investitorii instituționali au scos la suprafață „scepticism profund” cu privire la acest miting recent, care se bazează pe ceea ce arată ultimul sondaj al Bank of America.

Așa cum date solide de pe piața muncii combinate cu comentariile defavorabile arată companiile vorbind într-un fel și acționând în altul, la fel și datele privind fluxurile BofA arată că investitorii urăsc acest raliu, dar încep totuși să cumpere.

Și când comparăm ceea ce a fost al treilea trimestru pentru investitori până acum față de un an în urmă, ni se reamintește că investițiile sunt rareori confortabile și povestea pe care ne-o spunem de multe ori nu se aliniază cu realitatea.

Între creșterea acțiunilor meme, redeschiderea economică, bula criptografică și „vara fetelor fierbinți”, nu există nicio îndoială că investitorii se distrau mai mult cu un an în urmă. Anul acesta, un război în Europa, maximele de 40 de ani ale inflației și Crypto Winter au scos popa culturală din investiții.

Cu toate acestea, dacă ne uităm la randamentele reale ale S&P 500 în al treilea trimestru din 2021, vom descoperi că a fost cel mai prost trimestru al anului pentru indice - S&P 500 a câștigat doar 0.2% în timpul trimestrului care acoperă iulie, august și septembrie. Până în prezent, în al treilea trimestru din acest an, S&P 500 a crescut cu aproape 12%.

Așa cum toată lumea a prezis.

-

Faceți clic aici pentru cele mai recente știri ale pieței de valori și analize aprofundate, inclusiv evenimente care mișcă acțiunile

Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance

Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android

Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube