Pe măsură ce investitorii se luptă cu eșecul brusc al Băncii Silicon Valley vineri, mulți se întreabă ce spune dispariția sa despre problemele pieței care ar putea avea loc. Legendarul investitor Jeremy Grantham are câteva gânduri.
Cofondatorul firmei de investiții GMO consideră că stocurile se află într-o bulă speculativă care se dezumflă încet. Era ratelor dobânzilor ultra-scăzute și lichidității ample de pe piață, care au împins acțiunile la maxime dramatice în timpul pandemiei, s-a încheiat.
Oficialii Fed s-au „angajat de mult timp în politici care cresc prețurile activelor, altele fiind egale, și creează bule spectaculoase la suprapreț”, a spus Grantham în timpul unei interviu pentru Bloomberg Ce urcă podcast publicat vineri, înregistrat înainte de prăbușirea SVB. „Apoi se sparg pentru că asta trebuie să facă bulele. Pur și simplu își întrerup supraprețurile extreme, iar noi plătim un preț foarte greu.”
Puțini au beneficiat de politicile de dobândă scăzute ale Fed la fel de mult ca companiile de tehnologie, iar Silicon Valley Bank a spus că are relații. cu aproximativ jumătate dintre toate companiile din SUA susținute de capital de risc, autoproclamându-se „partener pentru economia inovației”. Banca și-a urmărit depozitele crescând de la 49 de miliarde de dolari în 2018 la aproape 190 de miliarde de dolari în 2021, deoarece startup-urile și giganții din tehnologie au profitat în timpul pandemiei. Dar finanțarea de risc s-a secat pe măsură ce ratele dobânzilor au crescut. Un anunț al SVB la începutul acestei săptămâni conform căruia dorește să strângă miliarde printr-o vânzare de acțiuni a speriat investitorii, contribuind la căderea băncii.
Grantham nu l-a învinuit pe actualul președinte al Fed, Jerome Powell, singur pentru balonul speculativ actual. „De când a sosit Alan Greenspan – Paul Volcker știa ce face – dar de atunci a fost un spectacol lung și continuu de groază”, a spus el.
Investitorul a prezis anterior într-un 24 ianuarie scrisoare de perspectiva că bursa ar mai scădea cu 20% anul acesta, urmând un 2022 brutal. Dar pe podcast, el le-a reamintit ascultătorilor: „Marile piețe urso pot avea mitinguri minunate. Marile piețe ursoaice își pot lua timpul.”
Pierderile din acest an, crede el, vor fi ușoare în comparație cu locul în care vor ajunge până la urmă la sfârșitul anului viitor. „Cred că există șanse mari ca anul acesta să nu fie atât de scăzut”, a spus el. Dar, în cel mai rău caz, dacă lumea va cădea într-o recesiune severă, „piața ar putea scădea cu 50% de aici”, a scris el în ianuarie.
Grantham nu este singurul observator al pieței care a observat acest lucru era banilor ieftini care se apropie de sfârșit pe măsură ce băncile centrale din întreaga lume ridică ratele dobânzilor. „Am trăit într-o bulă, într-un vis, iar acest vis și bulă izbucnesc”, spune economistul Nouriel Roubini într-un viitor Frontline episod intitulat „Epoca banilor ușori”.
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Mai multe de la Fortune:
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/major-bay-area-bank-just-205510189.html