Randamentul unei obligațiuni cheie se apropie de 3%. Este un rău augur pentru acțiuni.

Ratele dobânzilor pot deveni în sfârșit reale.

Pentru investitorii cu un simț al istoriei, ratele dobânzilor aproape de zero și chiar negative din ultimii ani ar fi putut părea ireale și, într-adevăr, au fost fără precedent în cei 5,000 de ani de istorie înregistrată a unor astfel de chestiuni. În timp ce recenta creștere a randamentelor obligațiunilor a readus ratele în limitele normelor lor istorice, acestea sunt încă sub nivelul inflației, anticipat sau actual, ceea ce înseamnă că sunt negative în termeni reali.

Acest…