O „încetinire a creșterii nu este încă evaluată” în

Directorul de investiții al lui Morgan Stanley spune că inflația va scădea doar în următoarele 12 luni, după ce a atins un vârf de 9.1% în iunie. Dar acțiunile, care au suferit deja o bătaie în timpul recesiunii actuale, sunt vulnerabile la și mai multe turbulențe.

„Inflația a atins un vârf”, Mike Wilson a spus CNBC. „Suntem destul de încrezători că va scădea destul de greu anul viitor. Și adevărata întrebare este ce înseamnă asta despre creștere?”

Wilson, care a câștigat recent Investitor instituțional'S strateg de top în acțiuni titlu, a spus că creșterea corporativă este a doua parte a poveștii pieței de urs.

„Încetinirea creșterii nu este încă evaluată”, a spus Wilson, care este, de asemenea, strateg-șef de acțiuni din SUA al Morgan Stanley. „Și asta este ceea ce va determina câștigătorii. Este un joc de alegere a acțiunilor și vor exista unele companii care să ofere acest lucru. Dar la nivelul indicelui, suntem destul de pesimiști.”

Morgan Stanley prezice că câștigurile companiilor S&P 500 în 2023 vor fi cu 16% sub consens. Wilson, care are reputația de a fi pesimist, la începutul acestei luni a spus S&P ar putea scădea cu aproximativ 25% sub nivelul actual până la sfârșitul lunii martie 2023.

„Nu căutăm o rata de 5%, căutăm 15% până la 20% potențial – ar putea fi atât de semnificativ”, a spus el despre câștiguri. „Majoritatea investitorilor sunt de acord. Aceasta nu este o veste nouă. Oamenii presupun că câștigurile vor scădea, dar este amploarea acelui declin și cât de repede se va întâmpla. Credem că acolo este surpriza.”

Wilson a spus că scăderea inflației va afecta marjele de profit ale companiilor și asta se va întâmpla indiferent dacă economia intră într-o recesiune – făcând ecou comentariile sale de la începutul acestei luni.

„Inflația este cea care a condus profiturile mai mari. Deci, pe măsură ce inflația scade anul viitor... asta este rău pentru acțiuni”, a spus Wilson anterior a spus Bloomberg. „Va zdrobi marjele... și aceasta este partea din poveste despre care credem că este subapreciată de mulți investitori.”

Inflația de la un an la altul în SUA a scăzut deja la 7.1% în noiembrie. Acesta vine după ce Rezerva Federală a majorat ratele dobânzilor de mai multe ori în acest an, înainte de a încetini ritmul în această săptămână de la un șir de creșteri de 75 de puncte de bază la 50 de puncte de bază.

Povestea continuă

Unele companii simt deja durerea unei economii instabile și incerte. Amazon și Meta, părinte Facebook, ambele performanțe scăzute în câștigurile din al treilea trimestru, Amazon fiind sub estimările de profit și venituri ale Wall Street, iar Meta raportând o scădere a veniturilor și profiturilor.

„Unele companii sunt deja în recesiune”, a spus Wilson. „Știm [că] în acest an, fiecare trimestru a fost dezamăgitor, dar nu am primit încă îndrumările pentru 2023, deoarece companiile nu au niciun motiv să vorbească despre 2023 până când ajungem acolo. Ei continuă să amâne asta, dar în ianuarie vor trebui să rezolve asta.”

Când sunt forțați să facă acest lucru, își vor reduce previziunile financiare, a spus el, ceea ce ar putea crea o oportunitate pentru investitori de a cumpăra în declin. Oricum, cu câștiguri mai mici, piața este obligată să reacționeze negativ.

„Piața de urs a fost condusă de politica Fed, de rate mai mari și de preocupările legate de inflație”, a spus Wilson. „Ne-am ușurat din cauza asta și de aceea ne-am adunat. Dar aceasta este o tranzacție pentru că, în cele din urmă, acțiunilor le va păsa de scăderea câștigurilor la fel de mult pe cât le pasă de o pauză a Fed sau chiar de continuarea încă două luni.”

Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com

Mai multe de la Fortune:
Vechiul șef al fondului speculativ al lui Rishi Sunak și-a plătit 1.9 milioane de dolari pe zi în acest an
Faceți cunoștință cu profesorul de 29 de ani, cu patru grade, care vrea să se alăture Marii Demisii
Câți bani trebuie să câștigi pentru a cumpăra o casă de 400,000 USD
Elon Musk „a vrut să-l lovească cu pumnul” pe Kanye West după ce a considerat tweetul cu svastica rapperului o „incitare la violență”