O schimbare majoră este în curs pentru piețe, iar vechile scrisori ale acționarilor Warren Buffett indică care companii vor supraviețui

Lumea trăiește nimic mai puțin decât „sosirea finalului jocului pentru paradigma care a modelat piețele de la apariția Rezervei Federale Greenspan, pusă în urma crizei LTCM [Managementul pe termen lung a capitalului] din 1998”, a spus Saxo. directorul de investiții Steen Jakobsen, în perspectivele băncii pentru al doilea trimestru de marți.

Citi: Pregătește-te pentru o „nouă ordine mondială” care conduce la acțiuni și obligațiuni: BlackRock

Șocurile din partea ofertei de la invazia Ucrainei de către Rusia și COVID-19 „au accelerat calea noastră către o productivitate mai mare. Politica pur și simplu trebuie să ne conducă către mai multe descoperiri de preț și randamente reale pozitive, în timp ce actorii pieței și guvernamentali luptă pentru investiții într-o lume, acum înțelegem că este foarte constrânsă de limitele absolute de energie, mediu și capital”, a scris el.

Saxo vede trei cicluri care afectează simultan piețele — crizele continue ale ofertei din cauza COVID-19, războiul din Ucraina și „limitele fizice ale lumii”, modificarea prețurilor activelor pe măsură ce inflația crește și un nou ciclu de înăsprire a Fed care a început în martie.

Rezultatul acestora va fi cheltuieli mai mari pentru energie, apărare, diversificarea lanțului de aprovizionare și rate reale negative care vor deveni pozitive pe măsură ce economia globală se pregătește pentru o creștere a productivității.

Iată unde intervin acțiunile. „Cu un război pe scară largă înapoi în Europa și piețele de mărfuri în tulburări, acest lucru a agravat presiunile inflaționiste și acțiunile au intrat într-un mediu nemaivăzut din anii 1970. Inflația ridicată este, în esență, o taxă pe capital și ridică ștacheta pentru rentabilitatea capitalului și, astfel, inflația va filtra companiile mai slabe și neproductive într-un mod necruțător”, a spus șeful strategiei de capitaluri proprii al Saxo, Peter Garnry.

Și trebuie doar să ne uităm la scrisorile acționarilor din epoca anilor 1970 de la Berkshire Hathaway.
BRK.B,
-0.18%

BRK.A,
-0.52%
Președintele miliardarului Warren Buffett, care a indicat productivitatea, inovația sau puterea de stabilire a prețurilor ca un set de instrumente de supraviețuire pentru companii, a spus Garnry.

„Cele mai mari companii din lume sunt ultimele afectate de condițiile financiare mai stricte și au, de asemenea, puterea de stabilire a prețurilor de a transmite inflația către clienții lor pentru o perioadă mai lungă de timp decât companiile mai mici”, a spus Garnry. Asta înseamnă adio companiilor zombie menținute în viață prin rate scăzute ale dobânzii și capital în exces.

Garnry a spus că o modalitate de a evalua productivitatea este să analizăm venitul net ajustat al angajatului, pe teoria că cu cât o companie crește mai mare, cu atât este mai mic profitul pe angajat.

„Dacă o companie încearcă să maximizeze profiturile, atunci asta va duce adesea la sacrificarea productivității; dar ceea ce se pierde în productivitate este câștigat prin economii de scară în operațiunile sale, iar acest lucru permite niveluri mai ridicate de profituri agregate”, a spus Garnry.

În fruntea companiilor care sunt cele mai productive în raport cu dimensiunea – deasupra liniei de regresie – se află Apple
AAPL,
-1.89%,
a spus el.

Iată o mostră a celor mai bune companii pentru productivitate și inovare, cu Amazon
AMZN,
-2.55%,
Microsoft
MSFT,
-1.30%,
Nestlé
NSRGY,
+ 0.77%

NESN,
+ 0.16%
și Alfabet
GOOGL,
-1.67%
în fruntea acestor liste.

Clic aici pentru mai multe companii și perspectiva completă a Saxo.

Buzz

Președintele ucrainean, Volodimir Zelenski, a avertizat că mai multe atrocități vor fi găsite după mai multe dovezi au arătat că forțele ruse au masacrat civili în Bucha, lângă Kiev. El se va adresa Consiliului de Securitate al ONU marți. Uniunea Europeană ar putea fi pregătită interzice importurile rusești de cărbune, în timp ce Trezoreria SUA are se pare că s-a oprit Plățile datoriilor rusești prin conturi din SUA.

Tesla
TSLA,
-4.73%
CEO și Twitter
TWTR,
+ 2.02%
noua cea mai mare parte interesată, Elon Musk, le-a cerut utilizatorilor să voteze un buton de editare pentru tweet-uri - a fost un da răsunător. Twitter, de altfel, este în valoare de 8.5 miliarde de dolari mai mult, datorită lui Musk.

Citi: Poate Elon Musk să schimbe modul în care oamenii tweetează acum că este cel mai mare acționar unic al Twitter?

Deficitul de comerț exterior a scăzut la 89.2 miliarde de dolari, dar se menține aproape de un nivel record. Mai urmează indicele serviciilor Institute for Supply Management, apoi trei vorbitori ai Fed - guvernatorul Fed Lael Brainard, președintele Fed din San Francisco, Mary Daly, și președintele Fed din New York, John Williams.

Citi: Economia SUA va intra în recesiune în această vară, deoarece inflația mănâncă cheltuielile de consum, avertizează fostul oficial Fed

Piețele

Stocuri
DJIA,
-0.80%

SPX,
-1.26%

COMP,
-2.26%
o re înclinare mai jos. Curba randamentului Trezoreriei rămâne inversată, cu cea de 2 ani
TMUBMUSD02Y,
2.538%
ceva mai mare decât cea de 10 ani
TMUBMUSD10Y,
2.555%.
Ulei de prețuri
CL00,
-2.58%

BRN00,
-1.27%
sunt în sus, în timp ce dolarul
DXY,
+ 0.50%
este marginind mai jos.

Graficul

„Se pare că atunci când consumatorii sunt speriați să cumpere acțiuni, unul dintre
cele mai bune investiții sunt acțiunile de consum!” Acesta a fost Jim Paulsen, strateg șef de investiții la The Leuthold Group, într-o notă pentru clienți. Iată un grafic care măsoară acel pesimism.

„Atunci când indicatorul „bul-bear” pentru consumator este chintila cea mai mică, consumatorul este discreționar
Acțiunile au depășit cu o performanță anuală de +9.4%, comparativ cu o ușoară subperformanță de -0.8% pentru celelalte patru chintile de încredere”, a spus el, menționând că este o perioadă mai puțin bună pentru finanțe, utilități și comunicații.

Tickerele

Acestea au fost cele mai căutate ticker-uri pe MarketWatch începând cu ora 6:XNUMX, ora estului:

Citiri aleatorii

Rockchalk! Baschetul masculin Kansas Jayhawks învinge Carolina de Nord pentru titlul de campionat național în cea mai mare revenire din istorie.

Simți mirosul unui tablou? O galerie din Madrid va încerca asta cu o lucrare din secolul al XVII-lea a lui Jan Brueghel cel Bătrân.

Un fost inspector fiscal german este judecat pentru presupusa fraudă de 306 milioane de dolari.

Trebuie să știți începe devreme și se actualizează până la clopoțelul de deschidere, dar înscrie aici pentru a-l livra o dată în căsuța de e-mail. Versiunea trimisă prin e-mail va fi trimisă la aproximativ 7:30 dimineața est.

Vrei mai mult pentru ziua următoare? Înregistrează-te pentru Ziarul Barron, un briefing de dimineață pentru investitori, inclusiv comentarii exclusive ale scriitorilor Barron și MarketWatch.