(Bloomberg) — Nu mulți experți din industrie ar ridica din umeri o scădere de 35% pentru S&P 500, dar veteranul de șase decenii de pe Wall Street George Ball spune că o scădere de această amploare ar fi o ajustare normală.
Cele mai citite de la Bloomberg
Ball, președintele companiei de investiții Sanders Morris Harris din Houston, prezice că S&P 500 va ajunge la 3,100 de la cel mai mare nivel istoric de 4,796 din ianuarie. Deși a spus că scăderea va fi inconfortabilă, el nu consideră că perspectivele sunt prea sumbre, în parte din cauza câștigurilor uriașe pe care piața le-a acumulat după nivelul scăzut al pandemiei.
„Toți avem tendința de a număra înapoi de sus și nu are niciun sens”, a spus Ball la telefon. „Este mai degrabă o eroziune a câștigurilor decât o acumulare de pierderi teribile. O scădere la 3,100 este o ajustare ciclică destul de normală, eliminând excesele atât ale stimulentelor economice, cât și ale psihologiei.”
De-a lungul erei banilor ușori, care a alcătuit cea mai mare parte a pandemiei, multiplii de evaluare au fost de până la 24 de ori câștigurile forward. Cu toate acestea, în acest an, sentimentul a scăzut și marjele de profit ar putea fi următorul pantof care va scădea, a spus el. Câștigurile corporative vor fi o atenție în viitor, mai ales că analiștii au întârziat să revizuiască previziunile semnificativ mai mici, a spus Ball.
„Analiștilor le place să fie plăcuți”, a spus el. „În special în perioadele bune, ei anticipează că managementul și companiile vor depăși estimările de câștig și astfel se umflă oarecum pentru a conduce ținta.”
Citește mai mult: Shalett de la Morgan Stanley spune că analiștii sunt „cerbi în faruri”
Ball, care și-a început cariera ca agent de bursă la EF Hutton, a demisionat din funcția de președinte și director executiv al firmei de brokeraj Prudential Bache Securities în 1991, după ce firma a pierdut aproximativ 300 de milioane de dolari în cei aproape nouă ani în care a fost șef, potrivit New York Times. .
Indicele S&P a scăzut cu peste 20% în acest an, deoarece Rezerva Federală a crescut agresiv ratele dobânzilor pentru a reduce cea mai ridicată inflație din ultimii 40 de ani. Traiectoria de înăsprire a Fed-ului, combinată cu așteptările pentru o scădere a previziunilor privind câștigurile, a fost luată în considerare în apelul S&P mai scăzut al lui Ball.
„Cred că Fed va fi mai fermă în a opri inflația decât ceea ce va fi popular din punct de vedere politic și va fi mai fermă decât am crezut eu și alții cu o lună în urmă”, a spus Ball.
(Adaugă informații despre rolul lui Ball cu Prudential Bache Securities)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/60-wall-street-veteran-says-202553860.html