6 stocuri de energie de luat în considerare pe o piață fierbinte

Întrebarea este acum dacă petrecerea s-a terminat. Uneori, în ultimele luni, stocurile de energie au scăzut chiar și atunci când prețurile petrolului au crescut, semn că investitorii nu au acceptat pe deplin povestea. Investitorii generaliști au evitat industria din cauza randamentelor slabe din trecut și a preocupărilor legate de mediu.

Energia are mai mult spațiu de creștere, totuși. Mai este timp să cumpere acțiuni, în special pentru investitorii care doresc să ia în considerare termenul „energie” în sens larg. Aceasta înseamnă să cumpărați și companii axate pe surse regenerabile și să evaluăm companiile în parte cu privire la eforturile lor de a reduce emisiile de carbon, o tendință cheie în viitor – și una care va fi un motor economic cel puțin la fel de mare pe termen lung precum sunt utilizările tradiționale de energie. astăzi.

Chiar și după câștigurile de acțiuni din ultimii doi ani, energia este în continuare cel mai ieftin sector din S&P 500, tranzacționându-se la 9.8 ori câștigurile așteptate în anul următor - singurul sector sub 10 ori câștigurile. Energia reprezintă acum 15% din câștigurile indicelui și aproximativ 5% din capitalizarea pieței sale, o „spread care probabil că nu va persista, în opinia noastră”, a scris analistul Truist Neal Dingmann. Iar bilanţurile din sector sunt mai sănătoase decât au fost în ultimii ani.

Există, de asemenea, o schimbare politică care ar putea aduce beneficii companiilor de petrol și gaze. Nick Deluliis, CEO al producătorului de gaze din Pittsburgh

Resurse CNX

(CNX), spune că politicienii care au îndemnat companiile energetice să reducă sunt acum „puiți de realitate”, pe măsură ce prețurile la benzină cresc și Europa se luptă să se retragă de la combustibilii fosili ruși.

Mișcarea ESG nu dispare, dar unii investitori văd că sentimentul de pe Wall Street se schimbă suficient pentru ca investițiile în energie să devină mai acceptabile. „Nu vrem să avem nevoie de crud, dar oamenii încep să realizeze că a nu vrea să aibă nevoie de el este diferit de a nu avea nevoie de el”, spune Rebecca Babin, comerciant senior de energie la CIBC Private Wealth US. „Și cred că și investitorii au ajuns la asta.”

Energia este datorată unui ciclu investițional major. Cheltuielile de capital în producția de petrol și gaze au scăzut cu 61% de la atingerea maximă în 2014, iar investițiile generale în energie primară au scăzut cu 35%, potrivit Goldman Sachs. Următorii trei ani ar trebui să înregistreze o revenire majoră, pe măsură ce producătorii cresc oferta pentru a satisface cererea. Din 2021 până în 2025, investițiile anuale în energie ar trebui să crească cu 60%, sau 500 de miliarde de dolari, spun analiștii Goldman.

Deocamdată, unii dintre cei mai mari beneficiari ar trebui să fie companiile din sectoare care se confruntă cu constrângeri severe de capacitate.

SERVICII DE ULEI

Unul dintre sectoarele în care furnizorii au mai multă putere acum este serviciile petroliere. În ultimii ani, marilor jucători de servicii le plac

Schlumberger

(SLB) și

Halliburton

(HAL) au fost nevoite să reducă cheltuielile, deoarece producătorii au redus planurile de extindere. Pe măsură ce unii producători se extind din nou, au descoperit că nu sunt atât de multe echipaje sau atât de mult echipament disponibil și au scris cecuri mai mari.

„Această piață strânsă vine de ceva vreme, iar în sectorul serviciilor, este și mai dramatică”, spune Chris Wright, CEO al companiei din Denver.

Energia Libertăţii

(LBRT), un mare furnizor de servicii pentru câmpuri petroliere.

Liberty a cumpărat afacerea Schlumberger de fracturare hidraulică, sau fracking, în 2020, Schlumberger luând o participație în Liberty. Liberty are acum o scară substanțială și capacitatea de a crește prețurile pe măsură ce producătorii se pregătesc să se extindă. Wright a spus că dinamica industriei s-a schimbat în mod clar.

„Un lucru despre care râd foarte mult este că avem clienți acum care doresc să ia mesele de prânz”, spune Wright. „Suntem o companie de servicii; Întotdeauna ne ducem băieții la prânz. Clienții doresc acum să ridice fila. Și am avut câțiva clienți care mi-au spus: „Hei, pot să vin la Denver să te vizitez?” Nu am mai auzit asta de trei sau patru ani.”

Acțiunile Liberty au crescut cu 14% în ultimul an, cu mult în urma creșterii cu 74% a lui Halliburton. Dar compania are mai puține datorii decât concurentul său mai mare, iar analiștii văd câștiguri în viitor. Scott Gruber de la Citi crede că acțiunile Liberty ar putea crește la 20 de dolari de la un recent 17 dolari într-un mediu de foraj „mai normalizat”, similar cu perioada 2018-2020.

RAFINATORI

Un alt domeniu limitat de capacitate este rafinarea. În SUA, 20 de rafinării s-au închis în ultimul deceniu, mai multe dintre aceste închideri au venit după pandemie. Capacitatea de rafinare a scăzut cu peste un milion de barili de la începutul anului 2020, îngreunând rafinăriilor să furnizeze cele 20 de milioane de barili de produse petroliere pe care americanii îi folosesc în fiecare zi și alte milioane pe care industria le livrează peste ocean. Acest lucru a condus la un „crack spread” record, o măsură a marjelor pe care companiile le fac în procesarea țițeiului. Spreadurile de crack ajustate au crescut la 30 de dolari pe baril în acest trimestru, de la 12 dolari în primul trimestru, spune Matthew Blair, analist la Tudor, Pickering, Holt.

Analistul BofA Securities Doug Leggate se așteaptă ca câștigurile din al doilea trimestru ale multor rafinării să atingă niveluri record, iar impulsul este probabil să continue. Dacă prețurile futures pentru diferite produse petroliere se mențin, „scala câștigurilor potențiale este uimitoare față de orice perioadă anterioară”, a scris el săptămâna trecută, îmbunătățindu-și estimările privind câștigurile cu 57% în medie. Favoritele lui includ

Valero

(VLO) și

Energie PBF

(PBF).

Un alt rafinator care merită luat în considerare este

Phillips 66

(PSX), care a urmat colegii săi, în parte pentru că este mai diversificat. Phillips are rafinării în nord-est — o regiune deosebit de limitată de aprovizionare — și are cel mai mare randament al dividendelor dintre marile rafinării, 3.6%. Leggate crede că s-ar putea ridica la 139 USD de la un recent 108 USD.

ENERGIA CONGLOMERA

Marile companii petroliere multinaționale au slăbit și au redus operațiunile subperformante. Toate acțiunile au crescut, iar rezultatele lor financiare sunt la fel de puternice ca întotdeauna.

Coajă

(SHEL), care are cele mai mari venituri ale companiilor europene de petrol și gaze, a devenit o afacere cu mai multe fațete de la pandemie, adăugând divizii eoliene și solare în creștere. A anunțat pe 7 iunie că va începe să vândă energie generată din surse regenerabile în Texas. Unul dintre marile avantaje ale Shell este afacerea cu gaze naturale lichefiate, cea mai mare din lume. Cererea de GNL a crescut vertiginos pe măsură ce Europa încearcă să se retragă de la gazele naturale rusești, iar prețurile din SUA s-au dublat cu mult în ultimele șase luni. Shell tranzacționează pentru mai puțin de șapte ori câștigurile așteptate pentru 2023, sub comparații, și are o rată mai mică de plată a dividendelor, ceea ce înseamnă că are mai mult spațiu pentru a crește dividendul în trimestrele următoare.

PRODUCĂTORI DE ȚEIȘI ȘI GAZE

O altă companie cu expunerea subapreciată la gaze naturale este

Resurse EOG

(EOG), un producător din Houston care a făcut o descoperire majoră de gaze în urmă cu câțiva ani în sudul Texasului. Analistul CFRA Stewart Glickman crede că jocul de gaz oferă EOG un avantaj față de producătorii mai îndepărtați de porturi. EOG își poate aduce gazul pe nave în formă lichefiată și îl poate trimite în Europa, unde prețurile sunt chiar mai mari decât în ​​SUA. „Este o propunere de valoare evidentă”, spune el.

EOG are de multă vreme unele dintre cele mai bune dețineri de terenuri și cele mai solide finanțe din industrie, iar acum se concentrează pe returnarea de numerar către acționari. Compania plătește 3 dolari pe acțiune în dividende anual, dublu față de rata plătită acum doi ani. De asemenea, a prins obiceiul de a oferi acționarilor dividende speciale considerabile, inclusiv două anul trecut și o plată de 1.80 USD după primul trimestru. În total, plățile ar putea avea ca rezultat o rentabilitate a acționarilor de 6.5% în acest an, potrivit analistului Mizuho Securities Vincent Lovaglio. El crede că acțiunile ar putea crește la 175 USD de la un recent 142 USD.

REGENERABILE

Revenirea companiilor de petrol și gaze nu înseamnă că țările abandonează obiectivele de mediu. De fapt, Europa accelerează în mod clar dezvoltarea infrastructurii sale regenerabile, anunțând recent planuri de dublare a capacității solare până în 2025 și sporindu-și obiectivul pentru cantitatea de energie pe care o primește din surse regenerabile la 45% până în 2030. Un beneficiar este compania de utilități italiene.

Enel

(ENLAY), a cărei filială Enel Green Power este un producător de top de energie regenerabilă, permițându-i să profite de finanțarea guvernamentală pentru schimbarea ecologică. Fondul pentru inovare al UE, de exemplu, va plăti 20% din costul unei extinderi la o fabrică de panouri solare din Sicilia. Enel tranzacționează la mai puțin de 10 ori estimările privind câștigurile de anul viitor, iar JP Morgan o numește „cea mai ieftină modalitate de a crește creșterea surselor regenerabile”.

SUA a întârziat să adopte politici ecologice decât Europa, dar în ultimul timp reglementările au devenit mai prietenoase. Președintele Joe Biden a anunțat recent că va scuti unele panouri solare importate de la un tarif propus care a dăunat industriei și că va folosi Legea producției de apărare pentru a accelera producția de panouri solare din SUA. Congresul dezbate, de asemenea, o extindere a creditelor fiscale solare. Un beneficiar al acestor politici este

Sunrun

(RUN), care dezvoltă proiecte solare pentru locuințe, închiriind energia pe care o produc proprietarilor de case. Sunrun este cel mai mare dezvoltator de energie solară rezidențială din SUA. Analistul Credit Suisse, Maheep Mandloi, spune că compania este cea mai bine poziționată pentru a beneficia, având în vedere dimensiunea și structura costurilor și că acțiunile pot crește la 70 de dolari de la 27 de dolari recent.

Trimite un mesaj pentru Avi Salzman la [e-mail protejat]