Există așa ceva ca un meme metal? Nichelul umil, folosit în principal pentru a face oțelul inoxidabil mai lucrabil, a crescut recent cu 250% în două zile, cauzat de apelurile în marjă și de o scurtă strângere, și a dus la o oprire a tranzacțiilor în Londra. Și alte mărfuri au făcut furori. Țițeiul ar putea testa în curând maxime istorice, din motive pe care le-am discutat recent. Iar grâul s-a împreunat zile consecutive de „spre limită” sau de a atinge câștigul maxim permis de preț.
Fiecare dintre aceste mișcări este legată de războiul Rusiei și de întreruperile aprovizionării rezultate, și toate se adaugă la îngrijorările legate de inflație. Este prea târziu pentru investitori să cumpere mărfuri pentru a se proteja? Atenție acolo.
Deutsche Bank
scrie că mărfurile, care au început anul trecut la minime extraordinare, încă arată ieftine în comparație cu alte active financiare. Dar mai spune că ar putea face o mișcare mare în ambele direcții și că profiturile lor pe termen lung au fost slabe.
Peste 150 de ani până în vara trecută, calculează banca, petrolul a revenit cu -0.42% la un an după scăderea inflației; grâu, -1.12%; iar cuprul, -0.56%. Aceasta se compară cu o rentabilitate de 6.57% pentru acțiunile din SUA, după inflație și inclusiv dividende.
Goldman Sachs
,
care prezice că inflația va depăși 6% până în al treilea trimestru al acestui an, are o idee mai bună decât încărcarea cu mărfuri: cumpărați acțiuni care plătesc dividende. Scrie că plățile de dividende pentru
S&P 500
este probabil ca companiile să crească cu 7% pe an, în plus, în următorul deceniu, și că piața are prețuri la o creștere mult mai lentă a plăților. De asemenea, banca constată că acțiunile cu randamente ridicate din dividende și cu o creștere mare a plăților au depășit istoric piața cu o marjă largă în perioadele în care inflația a depășit 6%.
Un fond tranzacționat la bursă de acțiuni similare,
ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats
(NOBL), a pierdut 8% până în prezent, față de o pierdere de 12% pentru S&P 500. Goldman își urmărește propriul coș de campioni ai dividendelor, bazându-se parțial pe previziunile sale privind creșterea plăților în anii următori. Acesta observă că acest coș a avut recent un randament de 3%, sau aproximativ dublu față de randamentul S&P 500, și s-a tranzacționat cu o reducere de 34% față de indice pe baza raporturilor preț/câștiguri, mai mare decât reducerea medie pe termen lung de 16%.
Câteva acțiuni de pe listă au randamente uriașe astăzi, cum ar fi
Verizon Communications
(VZ), 4.8%, care este doar un producător modest de dividende;
Devon Energy
(DVN), un forator de șist cu un dividend fix plus variabil care depinde de profit și al cărui randament ar putea depăși 7%; și
Simon Property Group
(SPG), care deține centre comerciale de lux și și-a luat câțiva retaileri și plătește 5.1%.
Dar multe dintre acțiuni au randamente mai moderate acum și plăți care se așteaptă să crească cu procente de două cifre. Acestea includ
Grupul de prețuri T. Rowe
(TROW), care produce 3.6%; producator de scule
Snap-On
(SNA), 2.8%; și roll-up semiconductor
Broadcom
(AVGO), 2.8%.
Un stoc care nu este pe listă este
Omidă
(CAT), care produce mașini de terasament și minerit și a fost actualizată la Buy at Jefferies săptămâna aceasta pentru capacitatea sa de a prospera din cauza inflației. Rezultă 2.1%, plățile fiind așteptate să crească cu 6% până la 8% în anii următori.
Scrie-i lui Jack Hough la [e-mail protejat]