Pe această piață ursoaică, investitorii caută titluri stabile care pot oferi randamente solide.
Deși investitorii au tendința de a gravita spre obligațiuni în perioadele de volatilitate, Vanguard subliniază, în special, atractivitatea ETF-urilor de obligațiuni.
Un consilier financiar vă poate ajuta să evaluați dacă ETF-urile de obligațiuni sunt potrivite pentru strategia dumneavoastră financiară. Încercați să potriviți cu a consilier financiar gratuit.
Ce sunt ETF-urile de obligațiuni
Fonduri tranzacționate la bursă sau ETF-uri, sunt instrumente financiare care combină activele mixte ale unui fond mutual cu lichiditatea unei acțiuni.
Pe scurt, ETF-urile sunt active de portofoliu. Aceasta înseamnă că fiecare fond deține un portofoliu de active suport, cum ar fi acțiuni, obligațiuni, instrumente derivate sau imobiliare. Performanța fondului se bazează pe performanța combinată a activelor sale suport. Fiecare investitor, la rândul său, primește o rentabilitate bazată pe deținerea proporțională a fondului; dețineți 1% din acțiunile fondului, să zicem, și primiți 1% din randamentul fondului.
În timp ce o firmă poate construi ETF-uri din orice active financiare pe care le alege, majoritatea fondurilor tranzacționate la bursă sunt structurate în jurul unei ținte. Ei se pot concentra pe o anumită industrie, de exemplu, sau pe o anumită clasă de active. Acesta este cazul ETF-urilor cu venit fix. Acestea sunt fonduri tranzacționate la bursă construite din obligațiuni. Scopul unui ETF cu venit fix este de a genera venituri consistente din plățile de dobândă efectuate de obligațiunile subiacente. Obligațiunile generează plăți de dobândă și câștiguri de capital ocazionale atunci când fondul le vinde, iar în mod regulat fondul emite acele plăți proporțional către acționarii săi.
Aceasta a devenit o modalitate din ce în ce mai populară de a investi, după cum a remarcat recent firma de investiții Vanguard. În ultimii cinci ani, investițiile în ETF-uri de obligațiuni s-au dublat. În iunie 2022, firmele dețineau peste 1.2 trilioane de dolari în aceste fonduri și, zilnic, au loc tranzacții în valoare de la 40 de miliarde de dolari până la 60 de miliarde de dolari.
Având în vedere acest interes ridicat, echipa de la Vanguard a publicat recent patru sfaturi pentru investitorii care doresc să intre în acest domeniu.
1. Căutați o firmă care înțelege piața obligațiunilor.
Obligațiunile sunt, după cum scrie Vanguard, o „piață opacă”.
Una dintre cele mai mari probleme recente de pe piețele financiare a fost creșterea investitorilor individuali sau „retail”. Mai exact, investitorii individuali s-au înghesuit către active, în mod tradițional, domeniul profesioniștilor și al firmelor. Problema aici este că majoritatea oamenilor înțeleg piețele financiare prin prisma acțiunilor. Oamenii înțeleg în general ce sunt acțiunile și cum funcționează, de la pierderi limitate la piețe centralizate și prețuri în timp real, și se așteaptă instinctiv ca alte investiții să funcționeze în același mod.
Deci, este important să înțelegeți că nu este cazul. Obligațiunile sunt propria lor clasă de active și se supun propriilor reguli. Așa cum scrie Vanguard, „[c]acum acțiunile sunt tranzacționate la bursele publice și au transparență în timp real în prețurile intraday, obligațiunile individuale se tranzacționează la ghișeu și pot lipsi transparența prețurilor... pentru dealerii de obligațiuni și administratorii de active să stabilească sursele de obligațiuni și să determine prețurile la valoarea justă.”
Acest lucru poate face piețele de obligațiuni mai tehnice și mai provocatoare decât acțiunile. Este important să găsiți un emitent de ETF care să înțeleagă acest lucru și care să aibă o experiență reală atunci când vine vorba de obligațiuni.
2. Înțelegeți diferența dintre replicarea indexului și eșantionarea indexului.
Atât ETF-urile de acțiuni, cât și cele de obligațiuni sunt adesea construite în jurul unui indice, adică un punct de referință extern pe care fondul va încerca să îl reproducă. De exemplu, ați putea investi într-un fond index S&P 500. În acest caz, fondul va fi construit pentru a încerca să urmărească performanța S&P 500. Când va crește cu 10%, în mod ideal, fondul va crește și așa mai departe.
În cazul acțiunilor, multe fonduri fac acest lucru pur și simplu deținând toate activele în indicele lor de bază. Luând exemplul de mai sus, un fond ETF cu indice S&P 500 ar putea deține pur și simplu toate acțiunile care formează S&P 500 în sine. Astfel, prin definiție, fondul va urmări acel indice.
ETF-urile de obligațiuni fac relativ rar acest lucru din cauza cheltuielilor și a imposibilității. În schimb, folosesc o practică numită „eșantionare”. Aceasta înseamnă că fondul încearcă să dețină o combinație reprezentativă de active. În mod ideal, fondul va deține investiții care urmăresc valoarea de referință, ceea ce duce la performanță reprezentativă.
Înainte de a investi, priviți istoricul performanței fondului dvs. Cât de atent și-a urmărit de-a lungul timpului benchmark-ul? Eșantionarea poate funcționa bine atunci când o firmă obține combinația corectă de active, dar asigurați-vă că o face corect.
3. ETF-urile de acțiuni și obligațiuni sunt evaluate diferit.
Fiecare activ tranzacționat are ceea ce este cunoscut sub numele de spread bid-ask. Aceasta este diferența dintre prețul licitat al activului (prețul pe care îl vor plăti cumpărătorii) și prețul cerut (prețul pe care îl va accepta un vânzător). Prețul de piață per acțiune pentru un ETF, indiferent dacă este format din acțiuni sau obligațiuni, se bazează pe punctul de mijloc dintre aceste două valori.
La sfârșitul fiecărei zile, un ETF trebuie, de asemenea, să-și calculeze valoarea activului net sau NAV. Aceasta este valoarea activelor totale ale fondului minus pasivele acestuia. De exemplu, un fond poate deține active în valoare de 200,000 USD și poate datora 50,000 USD pentru achizițiile pe care le-a făcut. În acest caz, valoarea activului net ar fi de 150,000 USD. Acestea sunt informații esențiale, deoarece le spune acționarilor câtă valoare dețin pe acțiune.
ETF-urile de acțiuni și obligațiuni își calculează valoarea activului net în mod diferit. Cu un ETF pe acțiuni, valoarea activului net este calculată pe baza prețurilor de piață ale fiecărei acțiuni subiacente. Ca urmare, VAN se bazează pe punctul de mijloc al prețurilor de licitație și cerere pentru întregul său portofoliu. Dar, deoarece piața de obligațiuni este mai puțin centralizată, își calculează valoarea activului net numai folosind prețurile ofertei pentru activele sale suport. Deoarece prețurile ofertei sunt de obicei mai mici decât prețurile ask, aceasta înseamnă că ETF-urile de obligațiuni tind să aibă o valoare a activului net mai scăzută și, ca urmare, valoarea pe acțiune pare mai mare la un ETF de obligațiuni decât la un fond de acțiuni.
Acest lucru poate face să pară că ETF-urile de obligațiuni au un decalaj neobișnuit de mare între prețul lor de piață și valoarea activelor lor. Acesta este un artefact al modului în care sunt calculate prețurile, nu neapărat o reflectare a adevăratei valori. O modalitate bună de a corecta acest lucru este să acordați atenție coerenței valorii activelor nete pe acțiune a unui fond și modului în care aceasta se compară cu alte ETF-uri orientate spre obligațiuni.
4. Acordați atenție structurii de rentabilitate a fondului.
Un ETF cu venit fix poate genera două forme principale de rentabilitate. Cea mai mare parte a profitului dvs. va proveni din plățile de dobânzi emise de obligațiunile subiacente ale fondului. Cu toate acestea, o parte din profit poate proveni din câștiguri de capital pe măsură ce fondul cumpără și vinde aceste active. Acest lucru se va întâmpla în special atunci când fondurile vând obligațiuni care se apropie de scadență.
Acest lucru nu este neapărat un lucru rău, dar poate duce la perturbări fiscale, în funcție de modul în care v-ați planificat propriile finanțe. Asigurați-vă că acordați atenție cât de mult a generat un fond în câștiguri de capital de-a lungul anilor. Este acesta un fond care tranzacționează activ sau este unul care tinde să dețină active pe perioade mai lungi de timp? Are obligațiuni cu scadențe mai lungi sau instrumente pe termen mai scurt? Acest lucru vă poate spune cât de mult vă puteți aștepta să generați câștiguri de capital din fondul dvs., care, la rândul său, vă poate informa planificarea fiscală.
Linia de jos
ETF-urile cu venit fix sunt fonduri care sunt formate din obligațiuni. Acestea au explodat în popularitate și pot fi o sursă excelentă de investiții de venit, dar este important să înțelegeți cum funcționează.
Sfaturi pentru investiții
Credit foto: ©iStock.com/Funtap, ©iStock.com/Torsten Asmus
Mesaj Patru lucruri pe care Vanguard vrea să le știți despre ETF-urile de obligațiuni a apărut în primul rând pe Blogul SmartAsset.
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/vanguard-4-things-know-bond-140000430.html