Următoarea problemă a 3M pentru investitori ar putea fi dividendul.

Mărimea textului

3M

investitorii au trebuit suporta multe in ultimul timp, cu o economie incetinita, creșterea inflației, și probleme juridice greu de cuantificat. Acum dividendul este pe lista de Preocupări.

analist William Blair Nicholas Heymann spune că clienții lui încep să-și facă griji. „Investitorii au întrebat odată ce se întâmplă cu [dividendul].

3M

își desfășoară afacerea Health Care la sfârșitul anului 2023”, a spus el Barron.

El se așteaptă ca 3M să aducă un flux de numerar gratuit de aproximativ 6 miliarde de dolari în 2023, în comparație cu apelul de consens de pe Wall Street de aproximativ 5.9 miliarde de dolari. Heymann spune că aproximativ 25%, sau 1.5 miliarde de dolari, din acești bani gratuiti provin din asistența medicală. Cele 4.5 miliarde de dolari care ar rămâne după spin-off ar acoperi în continuare plata dividendelor de 3.4 miliarde de dolari - o cifră care presupune că unitatea de sănătate nu ușurează povara prin preluarea unora dintre plăți.

Creșterea 3M încetinește — conducerea și-a redus prognoza pentru creșterea vânzărilor anuale în iulie — iar inflația a redus marja ajustată a profitului operațional la aproximativ 21% în al doilea trimestru, pentru o scădere de la an la an de aproximativ 2 puncte procentuale. Dar 3M își poate permite plata.

Problema pentru investitori este de creșterea răspunderii legale. Vineri a oferit 3M a dublu lovitură pe acel front.

Pentru început, un judecător în esență a respins tentativa 3M să pună o filială în protecție împotriva falimentului pentru a limita plățile potențiale din sute de mii de procese din cauza dopurilor de urechi vândute armatei care ar fi putut dăuna auzului veteranilor. Falimentul ar fi limitat răspunderea totală la aproximativ 1 miliard de dolari; 3M spune că va face recurs.

Tot vineri, Agenția pentru Protecția Mediului a propus să declare grupuri de substanțe chimice cunoscute sub numele de PFOA și PFAS drept substanțe periculoase în conformitate cu legea Superfund. 3M le-a fabricat cu mult timp în urmă, așa că desemnarea ar putea însemna că guvernul ar cere companiei să cheltuiască miliarde de dolari pentru curățenie.

Costurile din aceste două probleme sunt greu de cuantificat. Ele ar putea totaliza zeci de miliarde, conform estimărilor brute ale Wall Street. O problemă de această dimensiune ar pune presiune asupra fluxului de numerar ani de zile.

3M pare dedicat dividendului său. Problema alocării capitalului a apărut pe măsură ce compania a răspuns întrebări de la analiști după ce și-a raportat câștigurile din al doilea trimestru. Prioritatea în alocarea capitalului este investiția în afacere, a spus CEO-ul Mike Roman, dar al doilea element pe care l-a menționat este dividendul. Este „o prioritate mare pentru noi și continuă să fie așa”, a spus el.

3M a plătit recent un dividend trimestrial de 1.49 USD pe acțiune. Randamentul stocului are aproximativ 4.8%, mult mai mare decât media de aproximativ 2% pentru stocurile industriale din

S&P 500.

Dividendul „este ceea ce întreabă oamenii despre care rămâne cu acțiunile”, a adăugat Heymann. Nu toată lumea ține cursul: acțiunile au scăzut cu aproximativ 30% până în acest an, pentru o pierdere de aproximativ 50% față de cel mai mare record pe care l-au atins în 2018.

Perspectiva rămâne incertă.

Heymann evaluează acțiunile 3M la Hold, fără o țintă oficială pentru preț. Pentru el, un rating Hold înseamnă că stocul ar trebui să țină pasul cu piața generală.

Doar unul din 21 de analiști care acoperă 3M acțiuni la cursul acțiunilor Cumpărați. Adică mai puțin de 5%, în timp ce in medie Raportul de rating de cumpărare pentru acțiunile din S&P 500 este de aproximativ 58%. Media ţintă pentru prețul este de aproximativ 144 USD, în creștere cu aproximativ 15% față de nivelurile recente.

Scrieți lui Al Root la [e-mail protejat]