3 acțiuni care ar putea beneficia de Powell Channeling Volcker

Mark Twain ar fi spus: „Istoria nu se repetă întotdeauna, dar deseori rimează”, așa că ar fi logic să ne uităm la ceea ce s-a întâmplat pe piețele de acțiuni ultima dată când inflația și-a ridicat capul presupus urât așa cum este astăzi.

Într-adevăr, Jerome H. Powell a considerat de cuviință să invoce numele lui Paul Volcker, președintele Fed din 1979 până în 1986, în discursul său de săptămâna trecută de la reuniunea anuală a Rezervei Federale din Jackson Hole, Wyoming. Actualul președinte Powell, vorbind dur despre inflație, a spus: „Dezinflația de succes Volcker de la începutul anilor 1980 a urmat mai multor încercări eșuate de a reduce inflația în ultimii 15 ani. În cele din urmă, a fost necesară o perioadă lungă de politică monetară foarte restrictivă pentru a opri inflația ridicată și pentru a începe procesul de reducere a inflației la nivelurile scăzute și stabile care au fost norma până în primăvara anului trecut. Scopul nostru este să evităm acest rezultat, acționând cu hotărâre acum.”

Deși ne dăm seama că condițiile de astăzi sunt dramatic diferite față de cele cu patru decenii în urmă, este probabil ca mulți să nu-și amintească perioada turbulentă Volcker ca fiind favorabilă pentru acțiuni. Cu toate acestea, favorabil nu era un cuvânt suficient de puternic, deoarece fantastic era o descriere mult mai bună pentru ceea ce s-a întâmplat de fapt, având în vedere că acțiunile Value, calculate de profesorii Eugene F. Fama și Kenneth R. French, s-au bucurat de randamente de 24.7% PE AN din începutul anului 1979 până la sfârșitul anului 1986.

Și dacă ne întoarcem la teribila perioadă inflaționistă din 1965-1981, în care Dow Jones Industrial Average pe bază de preț a pierdut de fapt teren pe o perioadă de 16 ani, randamentul total al acțiunilor Value a fost de 13.39% PE AN. . Evident, alegerea acțiunilor a contat așa cum a fost randamentul anualizat al Marii Companii afară 5.95%, dar cei care privesc acei ani de obicei uită că dividendele au fost robuste. Într-adevăr, în ciuda scăderii indicelui de la 969 la 875, randamentul total al Dow-ului în perioada respectivă a fost de 3.94% pe an.

Speculatorul prudentInflația 101B

Nu este surprinzător, cred că cei care îmi împărtășesc orizontul de timp pe termen lung ar trebui să se uite la acțiunile companiilor pe care le percep a fi excepțional de subevaluate. Am trei în minte astăzi.

Asigurătorii de viață precum Prudential Fin'l (PRU) ar trebui să beneficieze de venituri mai mari din portofoliile lor de investiții, mai ales dacă creșterea ratelor dobânzilor este susținută pe mai mulți ani. Da, valoarea contabilă a PRU a fost dezamăgită, deoarece obligațiunile din registrele sale au fost reevaluate mai mici pentru a se ajusta la rate mai mari ale dobânzilor, dar inflația este, de asemenea, un factor pozitiv pentru asigurătorii de viață, deoarece polițele sunt scrise în termeni nominali și sunt mai puțin probabil să se schimbe. de-a lungul timpului (comparativ cu alte linii precum proprietate și accident). PRU tranzacționează de 8 ori profiturile anticipate pentru 2023 și randamente de 5.0%.

Acțiunile CelaneseCE
, un producător de produse chimice de specialitate, tranzacționează cu doar de 7 ori câștigurile așteptate pentru 2023. Compania are avantajul unei poziții de lider în costuri pe multe dintre piețele sale, în timp ce acoperirea sa globală îi permite, de asemenea, să profite de dislocarea prețurilor prin mutarea volumelor de produse. din regiuni cu prețuri mai mici pentru a captura prețuri mai mari în altele. Expunerea la piețele seculare în creștere, cum ar fi vehiculele electrice și 5G, prin segmentul său de materiale proiectate, ar trebui să propulseze cererea pe termen mai lung și să poziționeze compania bine pentru a câștiga din eforturile de sustenabilitate ale clienților. CE are, de asemenea, un randament al dividendelor de 2.5%.

Acțiunile Bristol Myers SquibbBMY
În prezent, tranzacționați cu mai puțin de 9 ori față de prognoza consensuală a analistului EPS din 2023, după ce îndoielile cu privire la rezultatele testelor unui anticoagulant experimental au făcut ca acțiunile să scadă cu aproximativ 10% în ultima săptămână sau cam asa ceva. Bristol are o moștenire de a-și susține conducta prin atragerea de parteneri pentru a împărți costurile de dezvoltare și a diversifica riscurile de eșec clinic și de reglementare, iar achiziția Celgene în 2019 mută Bristol și mai mult în segmentul farmaceutic de specialitate. Aprobarea recentă a FDA pentru medicamentele respective pentru cancer și insuficiență cardiacă Opdualag și Camzyos, împreună cu noile aprobări pentru medicamentul actual Opdivo, reprezintă pași solidi nu doar pentru a compensa pierderile cauzate de medicamentul pentru mielomul multiplu Revlimid, care și-a pierdut protecția brevetului începând cu acest an, ci și pentru a continua să continue. crește linia de sus. BMY se mândrește cu un randament al dividendelor de 3.1%.