3 lecții din actualul ciclu global de înăsprire pe care să le aplicați pe piața valutară

O bancă centrală importantă și-a anunțat politica monetară săptămâna aceasta - Reserve Bank of New Zealand. Acesta a mutat rata de numerar la 4.75%, mărind-o cu încă 50 pb.

Cu toate acestea, Noua Zeelandă abia miscat. De fapt, acțiunea prețului a fost atât de deprimată încât, în cele din urmă, dolarul Kiwi, așa cum este numit și, a scăzut față de dolarul american.

Acest lucru este surprinzător, având în vedere că Fed a crescut doar cu 25 pb în februarie, comparativ cu 50 pb a RBNZ. Deci, care este motivul pentru asta?

Răspunsul este binecunoscut și este un fenomen global – inflația.

Din acest motiv, este un moment bun pentru a pune lucrurile în perspectivă și a privi o imagine de ansamblu. Deci, ce lecții putem trage din acțiunile băncilor centrale în 2022 și 2023 și cum putem aplica constatările pe piața valutară?

Inflația este un fenomen global

Imaginea de mai sus spune o mie de cuvinte. Inflația este un fenomen global, deoarece a atins niveluri nemaivăzute de zeci de ani în economiile avansate.

Destul de sigur, oamenii sunt familiarizați cu ratele inflației precum 57.7% în Turcia sau 98.8% în Argentina. Banii își pierd valoare peste noapte în acele locuri și tot ce pot face băncile centrale este să majoreze ratele dobânzilor.

Dar creșterea ratelor nu rezolvă problema. Ideea este ca rata băncii centrale să depășească rata inflației. Astfel, se poate obține o dobândă reală pozitivă.

Nu există o rată reală pozitivă a dobânzii în economiile avansate

Cu toate acestea, dintre toate țările enumerate mai sus, doar în câteva există o rată reală a dobânzii pozitivă. Și niciunul dintre ei nu are o economie avansată.

Cu alte cuvinte, investitorii care caută randamente reale sunt invitați să-și parcheze banii în valute exotice, precum realul brazilian. Dar sunt ei dispuși să părăsească siguranța monedelor economiilor avansate în ciuda unei rate reale a dobânzii negative? Cel mai probabil, răspunsul este nu.

Japonia iese în evidență din mulțime

2022 a fost anul în care yenul japonez (JPY) perechile s-au rupt mai sus. Toți au făcut-o, fără excepție.

Mitingul a fost atât de agresiv încât USD / JPY cursul de schimb s-a mutat de la 116 la 152 în doar câteva luni. Este o mișcare gigantică, dar care poate fi explicată prin imaginea de mai sus.

Japonia este excepția.

Ultima dată când a mutat ratele a fost în 2016 și le-a redus. Prin urmare, este împotriva ciclului global de înăsprire, în ciuda faptului că inflația este peste țintă.

Ne spune că există mai mult loc de dezavantaj pentru JPY în cazul în care politica monetară din Japonia rămâne neschimbată.