3 Stocuri cu dividende ridicate din sectorul materialelor de bază

Investitorii se confruntă în acest an cu o furtună perfectă din cauza impactului inflației asupra profiturilor corporative, a efectului inflației asupra evaluării acțiunilor și a riscului crescând de recesiune iminentă. Într-o perioadă atât de grea, unele stocuri de materiale sunt candidați interesanți datorită naturii esențiale a afacerii lor.

Aici, vom discuta perspectivele a trei acțiuni materiale, care oferă randamente peste medie pe dividende.

Dow Inc. (DOW)

Dow Inc. este o companie de sine stătătoare care a fost separată de fosta sa mamă, DowDuPont (acum DuPont (DD) ) în 2019. Compania respectivă a fost împărțită în trei părți autonome tranzacționate la bursă, fosta afacere Materials Science devenind noul Dow.

Dow a beneficiat foarte mult de creșterea prețurilor mărfurilor, care a rezultat în principal din războiul în curs din Ucraina și întreruperile lanțului de aprovizionare din cauza pandemiei. Datorită prețurilor excepțional de ridicate ale substanțelor chimice, compania s-a bucurat de un câștig pe acțiune de 8.98 USD în 2021.

Cu toate acestea, prețurile mărfurilor au suferit o corecție semnificativă în ultima vreme din cauza temerilor privind o recesiune viitoare. Majoritatea băncilor centrale cresc ratele dobânzilor într-un efort rapid pentru a menține inflația sub control.

Ratele mai mari ale dobânzilor reduc foarte mult valoarea totală a investițiilor și astfel economia globală a încetinit în ultimele trimestre și este probabil să cadă într-o recesiune în trimestrele următoare. Dow va fi rănit într-un astfel de caz, deoarece prețurile la substanțe chimice vor scădea semnificativ. Compania este, de asemenea, afectată negativ de costul crescut al materiilor prime pe fondul inflației ridicate.

Vânturile împotriva afacerilor cu care se confruntă Dow au început deja să apară în performanța sa. În al doilea trimestru, compania și-a crescut vânzările de ambalaje cu 16% față de trimestrul anului precedent și veniturile totale cu 13% datorită creșterilor puternice de preț în toate segmentele și regiunile de operare.

În special, creșterea a rezultat în totalitate din creșterea prețurilor, deoarece volumele au scăzut cu 2%. Datorită creșterii abrupte a costului materiilor prime, costul vânzărilor a crescut cu 20% și a făcut ca marja brută să scadă la 17.7% de la 22.7%. Drept urmare, Dow a înregistrat o scădere cu 10% a EPS. Dacă apare o recesiune, este probabil ca EPS să rămână într-un trend descendent.

În viitor, Dow va încerca probabil să-și îmbunătățească profitul prin inițiative de economisire a costurilor, precum și prin răscumpărări de acțiuni. Cu toate acestea, având în vedere epuizarea EPS în 2021 și EPS încă ridicat în acest an, este prudent să nu ne așteptăm la o creștere semnificativă a EPS în următorii ani, în special având în vedere natura ciclică a acțiunilor. În plus, investitorii ar trebui să fie conservatori, având în vedere scurta istorie a Dow ca companie de sine stătătoare.

Dow oferă în prezent un randament al dividendelor excepțional de mare de 6.0%. Având în vedere raportul său solid de plată de 35% și bilanțul său puternic, compania își poate menține cu ușurință dividendele, chiar și în cazul unei recesiuni tipice.

Pe de altă parte, investitorii ar trebui să rețină că creșterea dividendelor nu este o prioritate pentru această companie. Dow și-a înghețat dividendele timp de trei ani consecutiv și preferă să răscumpere acțiuni, în special la raporturile scăzute dintre preț și câștiguri actuale. Un dividend constant este mai puțin atractiv în mediul extrem de inflaționist care predomină în prezent.

LyondellBasell Industries (LYB)

LyondellBasell este una dintre cele mai mari companii de rafinare, produse chimice și plastice din lume. Compania furnizează materiale și produse care ajută la avansarea soluțiilor pentru siguranța alimentelor, puritatea apei, eficiența consumului de combustibil a vehiculelor și funcționalitatea în electronice și electrocasnice. LyondellBasell își vinde produsele în peste 100 de țări și este cel mai mare producător de compuși polimerici din lume. De asemenea, are un portofoliu vast de proprietate intelectuală, cu peste 5,500 de brevete.

Datorită naturii afacerii sale, LyondellBasell este foarte vulnerabilă la recesiuni, deoarece cererea globală pentru produsele companiei scade semnificativ în perioadele economice dificile. În Marea Recesiune, compania a fost surprinsă pe nepregătite, cu o încărcare excesivă a datoriilor, și astfel a intrat în faliment. Noua companie, care a ieșit din faliment în 2010, pare să-și fi învățat bine lecția, întrucât și-a menținut un bilanț sănătos.

LyondellBasell a beneficiat foarte mult de redresarea puternică a cererii globale de produse chimice și produse petroliere din cauza pandemiei și de criza ofertei cauzată de războiul în curs din Ucraina. Datorită marjelor fără precedent în afacerile sale chimice și de rafinare, compania și-a triplat EPS-ul anul trecut, până la un maxim istoric de 18.19 USD de la 5.61 USD.

Din nefericire pentru LyondellBasell, câștigurile sale în explozie în 2021 nu sunt sustenabile pe termen lung. În al doilea trimestru, LyondellBasell a continuat să se bucure de o cerere puternică pentru produsele sale, o putere puternică de stabilire a prețurilor și marje excepțional de mari, deși acestea din urmă au fost oarecum mai mici decât nivelurile record din perioada anului precedent. Drept urmare, compania a înregistrat o scădere cu 15% a EPS, la 5.19 USD de la 6.13 USD.

LyondellBasell și-a triplat EPS în ultimul deceniu. Totuși, acest record de creștere este oarecum înșelător, întrucât include o bază artificial scăzută în 2012, la scurt timp după ieșirea din faliment a companiei, și o performanță extraordinară în acest an datorită marjelor de profit fără precedent.

Compania va încerca să crească prin îmbunătățirea ofertei de produse și prin extinderea pe noi piețe, dar investitorii ar trebui să se aștepte ca EPS-ul companiei să scadă semnificativ în următorii ani, la niveluri mai normale. Piața pare să fie de acord cu acest lucru, deoarece a atribuit acțiunilor un raport preț-caștiguri scăzut din toate timpurile de 5.0.

LyondellBasell oferă în prezent un randament ridicat al dividendelor pe aproape 10 ani de 5.9%. De asemenea, este remarcabil faptul că compania a oferit un dividend special de 5.20 USD pe acțiune (randament de 6.4% la prețul actual al acțiunilor) în iunie datorită profiturilor sale excesive.

Pe de o parte, investitorii nu ar trebui să se aștepte la dividende speciale atât de mari în următorii ani. Pe de altă parte, dividendul obișnuit de 5.9% este bine acoperit, cu o rată de plată de doar 28% și un bilanț solid.

Amcor este unul dintre cei mai importanți designeri și producători de ambalaje pentru produse alimentare, farmaceutice, medicale și alte produse de larg consum. Compania pune accent pe producția de ambalaje responsabile, care sunt ușoare, reciclabile și reutilizabile.

În forma sa actuală, Amcor a fost înființată în iunie 2019 prin fuziunea dintre două companii de ambalare, Bemis din SUA și Amcor din Australia. Această fuziune a sporit foarte mult perspectivele companiei pe piețele emergente, care se caracterizează prin rate de creștere economică mult mai mari decât cele dezvoltate.

În al patrulea trimestru fiscal, care s-a încheiat la sfârșitul lunii iunie, Amcor și-a crescut vânzările cu 13% față de trimestrul anului precedent, în principal datorită creșterilor puternice ale prețurilor pe fondul condițiilor favorabile de afaceri, și și-a crescut EPS cu 4%. În întregul an fiscal, Amcor și-a crescut vânzările și EPS ajustat cu 13%, respectiv 11%. Compania a emis, de asemenea, îndrumări pozitive pentru anul viitor, deoarece se așteaptă la o creștere de 3%-8% a EPS ajustat, inclusiv un efect negativ de 4% al ratelor mai mari ale dobânzilor asupra cheltuielilor cu dobânzile.

Amcor se așteaptă ca impulsul său puternic de vânzări să rămână în vigoare în următorii ani datorită investițiilor sale în produse de mare valoare și potențialului de achiziții cu randament ridicat. Pe de altă parte, este prudent să păstrăm așteptări oarecum conservatoare, în special având în vedere istoricul scurt al companiei în forma sa actuală. În general, se poate aștepta în mod rezonabil că Amcor își va crește EPS-ul la o rată medie de o cifră în următorii ani.

Amcor oferă în prezent un randament al dividendelor peste medie de 4.3%. Întrucât compania are o rată de plată decentă de 60% și un bilanț sănătos, dividendul său ar trebui considerat sigur, chiar și în cazul unei recesiuni tipice.

Pe de altă parte, Amcor și-a crescut dividendul cu doar 2% pe an în fiecare dintre ultimii trei ani. Drept urmare, dividendul său este oarecum mai puțin atractiv decât pare la suprafață, mai ales în contextul inflaționist actual.

Gânduri finale

Sectorul materialelor de bază oferă câțiva candidați interesanți pe piața urs în curs de desfășurare, dar investitorii nu ar trebui să tragă concluzia că aceste acțiuni sunt imune în mediul actual.

Cele trei acțiuni de mai sus oferă în prezent randamente peste medie ale dividendelor și au scăzut mult mai puțin decât S&P 500 în acest an. Cu toate acestea, supraperformanța lor a rezultat în principal din marjele lor mari de profit, deoarece prețurile lor de vânzare au crescut mult mai mult decât costurile lor.

În general, aceste trei acțiuni oferă dividende peste medie, cu o marjă largă de siguranță.