Al treilea trimestru este oficial un final, iar piața de valori a văzut Dow (^ DJI) înregistrează cea mai proastă performanță din septembrie din ultimele două decenii – în scădere cu aproape 2800 de puncte, sau 8.9% pentru lună – în timp ce S&P 500 (^ GSPC) și Nasdaq Composite (^ IXIC) sunt acum în roşu trei sferturi drepte pentru prima dată de la criza financiară globală.
Și pe măsură ce investitorii se pregătesc pentru volatilitatea istorică (și predispus la accidente) luna octombrie, unii de pe Wall Street se unesc în jurul ideii că acțiunile sunt în pragul unui raliu semnificativ. Rămân două întrebări cheie: cât de mult pot crește stocurile? Și, „The low” este în?
Echipa globală de cercetare de la BofA Securities, condusă de Michael Hartnett, a depășit cu mult mai bine decât majoritatea. În cea mai recentă misivă a lor, Hartnett & Co. reflectă asupra „strălucirii, ciudate de instalații ale sistemului financiar post-[Ușurarea cantitativă]” și aruncă mănușa în mulțime.
„Suntem ursi tactici”, spune BofA, recomandând pariuri pe prețuri mai mici ale acțiunilor și randamente mai mari (în special în perioada de doi ani) până la Halloween.
Ei citează recent acțiuni ale Băncii Japoniei și ale Băncii Angliei ca dovadă că bancherii centrali adoptă răspunsuri politice ad-hoc sortite eșecului. Mișcările de la Londra au fost deosebit de amețitoare: autoritățile britanice au majorat agresiv ratele pentru a combate inflația (restrictiv), apoi au propus reducerea taxelor pentru a atenua durerea asupra clasei muncitoare (stimulatoare) și apoi – în fața fondurilor de pensii care se clatinau în pragul colapsului. — s-a angajat să cumpere o sumă nelimitată de obligațiuni pentru o perioadă (de asemenea, stimulativă).
Situația poate să nu fie la fel de îngrozitoare în SUA, dar ies la suprafață fisuri care dezvăluie că piețele financiare scârțâie sub tensiunea unor răspunsuri politice masive și adesea incongruente.
Băncile centrale au înăsprit condițiile financiare până la punctul în care instalațiile piețelor financiare globale ar putea izbucni, a declarat BofA, care au drenat deja 3.1 trilioane de dolari din bilanţurile lor prin înăsprirea cantitativă (QT).
Investitorii, între timp, se confruntă cu o schimbare generațională în regimul pieței, care necesită în mod necesar timp și răbdare pentru a naviga. BofA a pictat o imagine dură a tranziției dramatice.
„Era deflaționistă optimistă a păcii, globalizării, disciplină fiscală, QE, rate zero, taxe scăzute și inegalități” cedează încet loc unei „epoci inflaționiste a războiului, naționalismului, panică fiscală, QT, rate mari, taxe mari. , [și] incluziune”, au scris analiștii.
În același timp, autoritățile trebuie să răspundă la realitățile de zi cu zi - de multe ori fără luxul de a aștepta. BofA consideră că este posibil ca autoritățile globale să se reunească și să coordoneze politica dacă măcelul continuă într-o reuniune critică a G20 la mijlocul lunii noiembrie.
Până atunci, BofA vede că S&P 500 se prăbușește și mai mult până la ținta simetrică numeric de 3333. Rotunjind la cea mai apropiată sută, sfatul lor este să „mușcă 3600, mușcă 3300, defileu 3000”. S&P 500 s-a închis vineri la 3585.62 – un nou minim din 2022 – sugerând o gustare ușoară de acțiuni de mare capitalizare zdrobite pentru cei care încearcă să distribuie numerar pe margine.
Așteptând cu nerăbdare 2023, BofA se așteaptă la „Marele scădere” în primul trimestru, când recesiunea și șocurile de credit vor atinge vârful. De acolo, banca estimează că „tranzacția din 23” va fi scurtă față de dolar, în timp ce va fi piețe emergente lungi, cu capitalizare mică și acțiuni ciclice.
BofA a subliniat că investitorii nu ar trebui să se aștepte să obțină nimic aproape de randamentele anuale istorice de 10% - cu atât mai puțin randamentele de 14% obținute în ultimul deceniu - și pur și simplu să fie conștienți de „sunt mai limitat de la activele de risc”.
După ceea ce se conturează a fi un an remarcabil de turbulent pentru investitori, poate că „sunt limitat” va fi o schimbare binevenită în 2023.
-
Citiți cele mai recente știri financiare și de afaceri de la Yahoo Finance
Descărcați aplicația Yahoo Finance pentru Apple or Android
Urmăriți Yahoo Finance pe Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, și YouTube
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-2022-financial-system-plumbing-141758322.html