2022 la bursă: de ce nu a fost așa de rău

Piețele au căzut mai repede decât reputația lui Kanye West anul acesta, așa cum inflație în spirală, creșterea ratelor dobânzilor și războiul din Ucraina i-au zguduit pe investitori.

S&P 500 este pe drumul cel mai rău an de la infama criză din 2008. În timp ce scriu asta, s-a redus cu 17.8%, așa că, dacă nu se întâmplă un miracol, va închide 2022 substanțial în roșu pentru prima dată în (s-a făcut o sumă relativ mică de 4.8% în 2018).

Căutați știri rapide, sfaturi și analize de piață?

Înscrieți-vă astăzi la buletinul informativ Invezz.

Acest lucru nu este bun. Și, în timp ce analiștii retrospectivi vor declara 2022 cel mai evident sfârșit al cursei de tauri, probabil că au spus acest lucru și în ultimii trei sau patru ani. Îți amintești când piața a fost condamnată să se rezerve și să nu-și revină niciodată când a apărut ceva numit COVID-19 în martie 2020?

Doi ani de tipărirea banilor pandemiei mai târziu și iată-ne, cu S&P 500 care se ridică până la un maxim istoric de 4796 USD în prima zi de tranzacționare din 2022, oarecum poetic.

De atunci, nu a fost altceva decât jos, jos, jos.  

Doar dacă nu sunteți cetățean al Statelor Unite. În acest caz, beneficiul de diversificare al investiției în moneda straina a venit destul de frumos, deoarece dolarul american a zdrobit totul înaintea lui anul acesta.

În ciuda faptului că s-a retras în ultima lună sau cam asa ceva, dolarul verde a fost în lacrimi tot anul.

De ce asa? eu a scris o scufundare profundă pe motivele peste vară, dar pe scurt, există două motive principale. Prima este creșterea ratelor dobânzilor în SUA mai rapid decât în ​​restul lumii, ceea ce înseamnă că capitalul a intrat în state pentru a profita de acest randament crescut.

Al doilea este că acest lucru se întâmplă întotdeauna în vremuri de incertitudine. Dolarul s-a întărit istoric în perioade neplăcute, pe măsură ce investitorii vând activele de risc și se îndreaptă spre cele mai puternice și mai sigure active. Nimic nu este perceput la fel de sigur ca numerarul, iar în cadrul monedelor, dolarul american este moneda de rezervă globală și domnește suprem.

Graficul de mai jos (din scufundarea profundă menționată anterior) demonstrează acest lucru foarte bine.

Deci, dacă luăm rentabilitatea S&P 500 în termeni de monedă locală, arată cum investitorii străini au fost scutiți de durerea pieței tanking.

Este puțin dezordonat de urmărit, așa că rezumatul poziției de mai sus până acum în acest an este afișat mai jos. Mulțumită unui mic ajutor de la Liz Truss (am scris o scufundare profundă a acelui haos aici), investitorii britanici în special văd randamente care într-adevăr nu sunt sinonime cu o piață urs vicioasă, înregistrând o pierdere de 8.9%. Rău, dar nu atât de rău.

Evident, există mai multe motive pentru care o depreciere a monedei locale dăunează mai mult investitorilor. Nu numai că călătoriile la Disneyland din Florida sunt semnificativ mai scumpe, dar economia locală suferă din cauza unei game de probleme, inclusiv a importurilor mai scumpe, a scăderii puterii de cumpărare și a inflației mai mari.

Cu toate acestea, este o reamintire plăcută a importanței contextualizării randamentelor portofoliului și a angajării într-o diversificare prudentă. Evident, circumstanțele personale pentru fiecare investitor sunt diferite și, prin urmare, tratamentul valutar respectiv variază. Unii pot fi răniți semnificativ mai mult de o consolidare a dolarului, unii pot fi salvați de acesta.

Dar este foarte notabil că pentru majoritatea investitorilor străini care au fost plătiți într-o monedă locală înainte de a o introduce în S&P 500, 2022 nu a fost acea rău. Bineînțeles, când luăm în considerare neîncetatul bull run din anii precedenți (S&P 500 a crescut de peste 7 ori de la minimul din 2008 până la vârful de la începutul acestui an) – mai ales în timpul COVID – atunci investitori pe termen lung se descurcă bine.