20 de mari companii petroliere se așteaptă să țâșnească numerar în 2023, în ciuda incertitudinii

Mai jos este o listă de companii energetice cu capitalizare mare care se estimează că vor genera cele mai înalte niveluri de flux de numerar liber pentru a sprijini dividende și răscumpărări de acțiuni anul viitor. În primul rând, să ne uităm la evaluările sectorului și așteptările pentru anul viitor.

Se preconizează că industria petrolului va câștiga mai puțin în 2023

Când a discutat despre recenta scădere a prețurilor petrolului într-o notă adresată clienților din 30 noiembrie, strategul de acțiuni globale al lui Jefferies, Sean Darby, a scris: „Creșterea chineză a acționat ca un vânt în contra pentru cererea globală, deoarece impune politici stricte de Covid care vin în sezonul gripei de iarnă. .”

Iată o privire asupra celor 11 sectoare ale S&P 500, sortate după raportul preț-castig care se bazează pe prețurile din 29 noiembrie și pe estimările de câștig ponderate pentru 2023 în rândul analiștilor intervievați de FactSet, cu indicele complet în partea de jos:

Sector	P/E forward bazat pe estimarea EPS pentru 2023	EPS estimat pentru 2023	EPS estimat pentru 2022	FCF estimat – 2023	FCF estimat – 2022
Energie	9.9	$70.02	$80.36	$68.64	$84.90
Financiari	12.3	$48.32	$42.04	-	-
Servicii de comunicare	14.7	$11.18	$10.09	$10.89	$9.31
materiale	16.5	$30.84	$33.86	$26.19	$25.64
Bunuri imobile	16.9	$14.24	$13.84	$12.01	$7.70
Sănătate	17.5	$90.44	$93.66	$90.89	$90.86
Utilități	18.4	$19.11	$17.90	- $ 7.63	- $ 10.36
Industrials	18.4	$45.81	$40.06	$41.11	$33.48
Tehnologia Informației	20.7	$108.94	$104.30	$108.14	$96.17
Capse de consum	21.3	$37.10	$35.70	$33.89	$31.15
Discreționar de consum	22.8	$47.99	$35.27	$43.26	$26.58
S&P 500	17.1	$230.81	$218.56	$198.66	$180.54
Sursă: FactSet

Sectorul energetic este unul dintre cele trei (împreună cu materialele și îngrijirea sănătății) pentru care analiștii se așteaptă ca câștigurile pe acțiune să scadă anul viitor. Și este singurul pentru care fluxul de numerar liber pe acțiune este de așteptat să scadă.

Aceasta înseamnă că investitorii trebuie să se aștepte la niște comparații dificile ale rezultatelor de la an la an în fiecare sezon de câștiguri trimestriale din 2023.

Perspective pe termen lung pentru prețurile și stocurile petrolului

Pentru a pregăti scena pentru această discuție, să începem cu un grafic pe 10 ani pentru țițeiul West Texas Intermediate (WTI)
CL.1,
-1.49%,
pe baza contractelor continue pe primele luni de la New York Mercantile Exchange, urmărite de FactSet:

Acest grafic ne prezintă scăderea prețurilor petrolului determinată de ofertă de la jumătatea anului 2014 până la începutul lui 2016 și scăderea dramatică din timpul etapei incipiente a pandemiei de coronavirus din 2020, despre care Darby a scris că este „ușor de uitat” în lumina mediu cu mare cerere anul acesta.

De asemenea, puteți vedea că WTI a renunțat la cea mai mare parte din câștigul din acest an. S-a închis la 75.21 dolari la sfârșitul anului 2021, a atins un vârf intraday de 2022 dolari în 130.50 pe 7 martie și a scăzut la un minim intraday pentru anul de 73.60 dolari pe 28 noiembrie, înainte de a crește în următoarele două zile.

Darby s-a descris pe sine și echipa sa de cercetare drept „tauri energetice pe termen lung”, dar „modest urs” pentru sectorul energetic pe termen mai scurt. Jefferies are evaluări de „cumpărare” pentru opt acțiuni de energie în S&P 500, inclusiv ConocoPhillips
POLIŢIST,
-4.43%
și Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.30%
(Lista completă de „cumpărare” Jefferies este mai jos.)

Darby vede o configurație pozitivă pe termen lung pentru prețurile petrolului: „Lipsa investițiilor în amonte în ultimul deceniu și lipsa de dorință a economiilor lumii dezvoltate de a adăuga suficientă capacitate pe plan intern, preferând „surse regenerabile”, au însemnat că companiile energetice globale și-au condus afacerile. pentru bani."

Într-adevăr, directorii multor mari companii petroliere în acest an au subliniat investițiile de capital atente pentru a evita repetarea greșelilor făcute atunci când creșterea producției din SUA a dus la o ofertă excesivă și o scădere lungă a prețurilor care a început în 2014.

În același timp, companiile petroliere au crescut în mod regulat dividende, au plătit dividende speciale și au accentuat răscumpărările de acțiuni. Dacă răscumpărările de acțiuni sunt suficiente pentru a reduce numărul de acțiuni, câștigul pe acțiune va crește și poate susține prețuri mai mari ale acțiunilor.

Ecranul gratuit al fluxului de numerar al companiilor pentru 2023

Fluxul de numerar liber (FCF) al unei companii este fluxul de numerar rămas după cheltuielile de capital. Aceștia sunt bani care pot fi folosiți pentru a plăti dividende, pentru a răscumpăra acțiuni, pentru a finanța extinderea producției sau achiziții sau pentru alte scopuri corporative. Poate fi util pentru investitori să compare FCF așteptat cu plățile curente de dividende pentru a înțelege dacă o companie este probabil să își susțină dividendele sau să-l majoreze sau dacă ar trebui să ia în considerare reducerea plăților.

Dacă comparăm randamentul așteptat al FCF cu randamentul curent al dividendelor, putem estima dacă există „margină liberă” pentru distribuirea de numerar suplimentar, sperăm într-un mod care să beneficieze acționarii.

Pentru acest ecran, am început cu cele 51 de acțiuni din ETF-ul iShares Global Energy
IXC,
-3.08%
(care include toate cele 23 de acțiuni din sectorul energetic S&P 500), apoi au filtrat companiile pentru care estimările FCF pentru 2023 nu erau disponibile și cele pentru care randamentele estimate ale FCF au fost mai mici decât randamentele curente ale dividendelor. Acest lucru ne-a lăsat cu un grup de 44 de acțiuni care arată „marge de cap” FCF pentru 2023.

Iată cele 20 cu cele mai mari randamente așteptate ale fluxului de numerar liber pentru anul viitor:

Faceți clic pe bifere pentru mai multe despre fiecare companie. Citeste Ghidul detaliat al lui Tomi Kilgore pentru multitudinea de informații, gratuit, pe pagina de cotație MarketWatch.

Estimările fluxului de numerar liber sunt pentru ani calendaristici și sunt în monedele locale. Estimările FCF pentru 2023 sunt mai mici decât cele pentru 2022 pentru 11 din cele 20 de companii, cu o estimare pentru 2022 indisponibilă pentru ENEOS Holdings Inc.
5020,
+ 0.27%.

Randamentele dividendelor sunt estimate de FactSet: au un decalaj de 45 de zile, ceea ce înseamnă că este important înainte de a investi să vă faceți propria cercetare, mai ales acum, când multe companii energetice plătesc dividende regulate și dividende speciale care variază în fiecare trimestru.

Opt acțiuni de energie evaluate „cumpără” la Jefferies

Iată stocurile de energie din S&P 500 evaluate „cumpărare” de către analiștii de la Jefferies, sortate după randamentele fluxului de numerar liber așteptate pentru 2023, pe baza estimărilor consensuale:

EQT Corp.
EQT,
-5.43%
și Valero Energy Corp.
VLO,
-3.26%
sunt pe ambele liste. Nu există estimări FCF disponibile pentru EOG Resources Inc.
EOG,
-4.35%

Nu ratați: 20 de acțiuni cu dividende cu randamente ridicate care au devenit mai atractive chiar acum