Acțiunile de semiconductori au avut o performanță excelentă pe perioade lungi, dar mișcarea lor din acest an subliniază cât de ciclică poate fi industria.
Iată o privire în spatele cifrelor care scad cotele producătorilor de jetoane, urmată de un rezumat al recordului excelent pe termen lung al grupului și o privire asupra a ceea ce ar putea urma.
Pe perioade lungi, investitorilor le place să vadă estimări de consens pentru vânzările și profiturile companiilor în creștere constantă. Ce poate fi mai bun decât o pantă ascendentă lină spre dreapta?
Cea mai comună măsură de evaluare utilizată de investitorii în acțiuni este raportul forward preț-câștig - prețul actual al acțiunilor unei companii împărțit la estimarea consensuală a câștigurilor pe acțiune pentru următoarele 12 luni. Este rezonabil să ne așteptăm ca estimările rulante pe 12 luni să crească pe măsură ce timpul trece. Aceste creșteri susțin creșterea prețurilor acțiunilor în timp.
O privire asupra indicelui PHLX Semiconductor SOX, -1.07% ilustrează faptul că unii dintre numitorii P/E au scăzut puternic recent. Acest indice al celor 30 de producători de cipuri listați în SUA este ponderat în funcție de capitalizarea pieței și urmărit de ETF-ul iShares Semiconductor SOXX, -1.15%. Iată un instantaneu al ratelor P/E forward ale fondului tranzacționat la bursă din 2 septembrie și 30 iunie:
P/E curent înainte
Preț de închidere – 2 septembrie
Estimare EPS consens – NTM
Forward P/E – 30 iunie
Preț de închidere – 30 iunie
Estimare EPS consens – NTM – 30 iunie
13.9
$358.85
$25.73
12.6
$349.61
$27.75
Sursă: FactSet
S-ar putea să nu arate atât de rău - prețul acțiunilor SOXX a crescut de la sfârșitul lunii iunie, iar estimarea ETF de consens pe 12 luni a ETF a scăzut cu 7%. Apoi, din nou, investitorii nu sunt mulțumiți – SOXX a scăzut cu 34% în acest an.
Acum să cercetăm SOXX 30 pentru câteva numere urâte. Iată o privire asupra modificărilor în avansarea EPS și a estimărilor de vânzări în rândul analiștilor chestionați de FactSet pentru cei mai mari 12 producători de semiconductori sau echipamente aferente listați în SUA (după valoarea de piață) de la sfârșitul lunii iunie:
Faceți clic pe simboluri pentru mai multe despre fiecare companie, inclusiv evaluările analiștilor și cele mai recente rezultate financiare și îndrumări corporative care au determinat revizuirea estimărilor. Clic aici pentru ghidul detaliat al lui Tomi Kilgore cu privire la multitudinea de informații disponibile gratuit pe paginile de cotații MarketWatch.
Pentru producătorii de cipuri, 2022 a fost dificil, deoarece tendințele de susținere a industriei din ultimii doi ani s-au inversat. Stimularea din perioada pandemiei, obiceiurile consumatorilor și lipsa de aprovizionare au lucrat în favoarea industriei sau cel puțin au susținut creșterile de preț.
Tabelul de mai sus prezintă câteva reduceri notabile ale EPS și estimările de vânzări:
Nvidia Corp NVDA, -1.33% Estimarea EPS pe 12 luni a scăzut cu 31% de la sfârșitul lunii iunie, în timp ce estimarea vânzărilor pe 12 luni a scăzut cu 5.9 miliarde USD, sau 16%.
Intel Corp INTC, -2.75% estimarea EPS consensual a scăzut cu 26% de la sfârșitul lunii iunie, în timp ce estimarea vânzărilor sale a scăzut cu 8.1 miliarde de dolari, sau 11%.
Micron Technology Inc MU, -1.95% Estimarea EPS a scăzut cu 51% din 30 iunie, deoarece estimarea vânzărilor sale a scăzut cu 10.2 miliarde de dolari, sau 27%.
Toate, cu excepția celor patru dintre cele mai mari 12 companii SOXX, au avut EPS și estimările de vânzări crescute de la sfârșitul lunii iunie.
Privind din nou la SOXX 30 complet, aceste 12 companii au depășit tendința de la sfârșitul lunii iunie, veniturile consensuale și estimările vânzărilor ambele crescând:
(Capititățile de piață nu sunt incluse în tabel, pentru a-i reduce lățimea. Puteți vedea capitalizările de piață ale companiilor dacă faceți clic pe tickere.)
Taiwan Semiconductor Co. TSM, -1.08% este cel mai mare producător de cipuri listat în SUA după capitalizarea pieței, deși Nvidia a avut această distincție înainte ca prețul acțiunilor sale să scadă cu 54% în 2022. TSM în sine a scăzut cu 33% în acest an.
Au scăzut suficient stocurile de semiconductori?
Grupul din industria semiconductoarelor tinde să circule mai sus și să scadă mai greu decât o face bursa din SUA. Iată un grafic pe trei ani care compară randamentele totale pentru SOXX și SPDR S&P 500 Trust SPION, -0.38% :
Chiar și cu declinul brutal din acest an pentru acțiunile de semiconductori, grupul a depășit S&P 500 cu marje mari pentru perioade de 3, 5, 10, 15 și 20 de ani.
FactSet
Graficul pe trei ani ilustrează volatilitatea ridicată a grupului de semiconductori pe perioade scurte – nu numai anul acesta, ci și în martie, aprilie și mai 2021, când SOXX a avut două oscilații mari, în timp ce graficul SPY a rămas destul de neted, în pantă ascendentă.
Pentru investitorii pe termen lung, angajați, SOXX a depășit performanța pentru diferite perioade:
ETF
Rentabilitatea medie – 3 ani
Rentabilitatea medie – 5 ani
Rentabilitatea medie – 10 ani
Rentabilitatea medie – 15 ani
Rentabilitatea medie – 20 ani
ETF iShares Semiconductor
21.8%
20.1%
22.4%
13.1%
12.8%
SPDR S&P 500 ETF Trust
12.1%
11.5%
12.9%
8.9%
9.6%
Sursă: FactSet
Așadar, acum întrebarea este dacă stocurile de semiconductori au intrat deja în încetinirea industriei.
Dacă ne uităm la Nvidia, chiar și cu scăderea prețului acțiunilor din acest an de 54%, raportul forward preț-câștig al acțiunilor este de 33.7, în comparație cu raportul P/E forward de 14 pentru SOXX și 16.7 pentru SPY. Toate aceste evaluări sunt în scădere în acest an, iar SOXX însuși tranzacționează cu o reducere notabilă la SPY.
Ar putea exista o revenire în lucru pentru stocurile de semiconductori în următoarele 12 luni? Astfel de scăderi drastice ale estimărilor pentru unii dintre ei ar putea începe să se inverseze.
Analistii se asteapta ca aceste actiuni sa revina
Revenind la lista completă a 30 de companii SOXX, există 14 pentru care cel puțin trei sferturi dintre analiștii intervievați de FactSet evaluează acțiunile drept „cumpărare” sau echivalent. Iată-le, sortate după potențialul de creștere pe 12 luni implicat de prețurile ținte de consens:
Pentru Intel, doar 22% dintre analiștii intervievați de FactSet evaluează acțiunile ca o cumpărare, în timp ce există ratinguri neutre de 54% și ratinguri de „vând” sau echivalente de 24%. Acestea fiind spuse, prețul țintă de consens pentru Intel este de 38.35 USD, care este cu 23% mai mare decât prețul de închidere al acțiunilor de 31.22 USD pe 2 septembrie.
Auzi de la Ray Dalio la MarketWatch's Festivalul Cele mai bune idei noi în bani pe 21 și 22 septembrie la New York. Pionierul fondurilor speculative are opinii puternice cu privire la direcția în care se îndreaptă economia.
12 stocuri de semiconductori contravin tendinței de descreștere
Acțiunile de semiconductori au avut o performanță excelentă pe perioade lungi, dar mișcarea lor din acest an subliniază cât de ciclică poate fi industria.
Iată o privire în spatele cifrelor care scad cotele producătorilor de jetoane, urmată de un rezumat al recordului excelent pe termen lung al grupului și o privire asupra a ceea ce ar putea urma.
Pe perioade lungi, investitorilor le place să vadă estimări de consens pentru vânzările și profiturile companiilor în creștere constantă. Ce poate fi mai bun decât o pantă ascendentă lină spre dreapta?
Cea mai comună măsură de evaluare utilizată de investitorii în acțiuni este raportul forward preț-câștig - prețul actual al acțiunilor unei companii împărțit la estimarea consensuală a câștigurilor pe acțiune pentru următoarele 12 luni. Este rezonabil să ne așteptăm ca estimările rulante pe 12 luni să crească pe măsură ce timpul trece. Aceste creșteri susțin creșterea prețurilor acțiunilor în timp.
O privire asupra indicelui PHLX Semiconductor
-1.07%
-1.15% .
SOX,
ilustrează faptul că unii dintre numitorii P/E au scăzut puternic recent. Acest indice al celor 30 de producători de cipuri listați în SUA este ponderat în funcție de capitalizarea pieței și urmărit de ETF-ul iShares Semiconductor
SOXX,
Iată un instantaneu al ratelor P/E forward ale fondului tranzacționat la bursă din 2 septembrie și 30 iunie:
S-ar putea să nu arate atât de rău - prețul acțiunilor SOXX a crescut de la sfârșitul lunii iunie, iar estimarea ETF de consens pe 12 luni a ETF a scăzut cu 7%. Apoi, din nou, investitorii nu sunt mulțumiți – SOXX a scăzut cu 34% în acest an.
Acum să cercetăm SOXX 30 pentru câteva numere urâte. Iată o privire asupra modificărilor în avansarea EPS și a estimărilor de vânzări în rândul analiștilor chestionați de FactSet pentru cei mai mari 12 producători de semiconductori sau echipamente aferente listați în SUA (după valoarea de piață) de la sfârșitul lunii iunie:
Faceți clic pe simboluri pentru mai multe despre fiecare companie, inclusiv evaluările analiștilor și cele mai recente rezultate financiare și îndrumări corporative care au determinat revizuirea estimărilor. Clic aici pentru ghidul detaliat al lui Tomi Kilgore cu privire la multitudinea de informații disponibile gratuit pe paginile de cotații MarketWatch.
Pentru producătorii de cipuri, 2022 a fost dificil, deoarece tendințele de susținere a industriei din ultimii doi ani s-au inversat. Stimularea din perioada pandemiei, obiceiurile consumatorilor și lipsa de aprovizionare au lucrat în favoarea industriei sau cel puțin au susținut creșterile de preț.
Tabelul de mai sus prezintă câteva reduceri notabile ale EPS și estimările de vânzări:
NVDA,
Estimarea EPS pe 12 luni a scăzut cu 31% de la sfârșitul lunii iunie, în timp ce estimarea vânzărilor pe 12 luni a scăzut cu 5.9 miliarde USD, sau 16%.
INTC,
estimarea EPS consensual a scăzut cu 26% de la sfârșitul lunii iunie, în timp ce estimarea vânzărilor sale a scăzut cu 8.1 miliarde de dolari, sau 11%.
MU,
Estimarea EPS a scăzut cu 51% din 30 iunie, deoarece estimarea vânzărilor sale a scăzut cu 10.2 miliarde de dolari, sau 27%.
Toate, cu excepția celor patru dintre cele mai mari 12 companii SOXX, au avut EPS și estimările de vânzări crescute de la sfârșitul lunii iunie.
Privind din nou la SOXX 30 complet, aceste 12 companii au depășit tendința de la sfârșitul lunii iunie, veniturile consensuale și estimările vânzărilor ambele crescând:
(Capititățile de piață nu sunt incluse în tabel, pentru a-i reduce lățimea. Puteți vedea capitalizările de piață ale companiilor dacă faceți clic pe tickere.)
Taiwan Semiconductor Co.
-1.08%
TSM,
este cel mai mare producător de cipuri listat în SUA după capitalizarea pieței, deși Nvidia a avut această distincție înainte ca prețul acțiunilor sale să scadă cu 54% în 2022. TSM în sine a scăzut cu 33% în acest an.
Au scăzut suficient stocurile de semiconductori?
Grupul din industria semiconductoarelor tinde să circule mai sus și să scadă mai greu decât o face bursa din SUA. Iată un grafic pe trei ani care compară randamentele totale pentru SOXX și SPDR S&P 500 Trust
-0.38%
SPION,
:
Chiar și cu declinul brutal din acest an pentru acțiunile de semiconductori, grupul a depășit S&P 500 cu marje mari pentru perioade de 3, 5, 10, 15 și 20 de ani.
FactSet
Graficul pe trei ani ilustrează volatilitatea ridicată a grupului de semiconductori pe perioade scurte – nu numai anul acesta, ci și în martie, aprilie și mai 2021, când SOXX a avut două oscilații mari, în timp ce graficul SPY a rămas destul de neted, în pantă ascendentă.
Pentru investitorii pe termen lung, angajați, SOXX a depășit performanța pentru diferite perioade:
Așadar, acum întrebarea este dacă stocurile de semiconductori au intrat deja în încetinirea industriei.
Dacă ne uităm la Nvidia, chiar și cu scăderea prețului acțiunilor din acest an de 54%, raportul forward preț-câștig al acțiunilor este de 33.7, în comparație cu raportul P/E forward de 14 pentru SOXX și 16.7 pentru SPY. Toate aceste evaluări sunt în scădere în acest an, iar SOXX însuși tranzacționează cu o reducere notabilă la SPY.
Ar putea exista o revenire în lucru pentru stocurile de semiconductori în următoarele 12 luni? Astfel de scăderi drastice ale estimărilor pentru unii dintre ei ar putea începe să se inverseze.
Analistii se asteapta ca aceste actiuni sa revina
Revenind la lista completă a 30 de companii SOXX, există 14 pentru care cel puțin trei sferturi dintre analiștii intervievați de FactSet evaluează acțiunile drept „cumpărare” sau echivalent. Iată-le, sortate după potențialul de creștere pe 12 luni implicat de prețurile ținte de consens:
Pentru Intel, doar 22% dintre analiștii intervievați de FactSet evaluează acțiunile ca o cumpărare, în timp ce există ratinguri neutre de 54% și ratinguri de „vând” sau echivalente de 24%. Acestea fiind spuse, prețul țintă de consens pentru Intel este de 38.35 USD, care este cu 23% mai mare decât prețul de închidere al acțiunilor de 31.22 USD pe 2 septembrie.
Nu ratați: Aveți nevoie de stocuri de calitate în perioadele de tulburări. Iată o strategie bună pentru a le alege
Auzi de la Ray Dalio la MarketWatch's Festivalul Cele mai bune idei noi în bani pe 21 și 22 septembrie la New York. Pionierul fondurilor speculative are opinii puternice cu privire la direcția în care se îndreaptă economia.
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/12-semiconductor-stocks-bucking-the-downcycle-trend-11662474126?siteid=yhoof2&yptr=yahoo