Randamentul trezoreriei pe 10 ani scade ca răspuns la scăderea prețurilor

Cheltuieli cheie

• Ultimele cifre PPI au confirmat că inflația este pe o tendință descendentă și că, cu excepția oricăror evenimente mondiale semnificative care ar putea influența piețele americane, ne-am putea aștepta să vedem această tendință în continuare.
• Când inflația scade, randamentul trezoreriei pe 10 ani tinde să urmeze
• În timp ce răcirea inflației poate provoca, de asemenea, curbe de randament inversate, acest indicator economic nu a durat suficient de mult pentru a fi un predictor dur și rapid al recesiunii

După ce ultimele cifre din Indicele prețurilor de producător (PPI) au dezvăluit o scădere a prețurilor cu ridicata săptămâna trecută, piețele au răspuns într-un mod mare. În special, randamentele trezoreriei pe 10 ani au scăzut în mod spectaculos.

De-a lungul timpului, randamentele au revenit puțin, dar sunt departe de a fi recuperate. În general, ei urmează o tendință descendentă pe care am văzut-o din noiembrie 2022, dar au existat suișuri și coborâșuri.

Iată ce înseamnă scăderea randamentelor trezoreriei pe 10 ani pentru portofoliul dvs. și de ce au fost influențate atât de puternic de cel mai recent raport PPI.

Descărcați Q.ai astăzi pentru acces la strategii de investiții bazate pe inteligență artificială.

Cel mai recent raport PPI dezvăluie o încetinire a prețurilor

PPI măsoară suma de bani pe care o primesc afacerile americane pentru bunurile și serviciile lor. Începând cu cel mai recent raport, IPP a arătat o scădere cu 0.5% a prețurilor cu ridicata în decembrie.

Aceasta a fost mai mare decât se aștepta oricine, deoarece previziunile industriei au cerut o scădere cu 0.1%. Cu toate acestea, urmează anunțul unei scăderi mai mari decât se aștepta a inflației, cifrele din decembrie reducând numărul de la un an la altul la 6.5%.

Anunțul celor mai recente cifre PPI afirmă că inflația își poate continua tendința descendentă, ceea ce ar putea fi o ușurare atât pentru Fed, cât și pentru consumatorii americani. Deși majoritatea investitorilor și debitorilor americani ar prefera ca Fed să-și încetinească ritmul de creștere a ratei dobânzii în lumina ultimelor știri, va trebui să așteptăm până la 1 februarie 2023 pentru a vedea reacția băncii centrale.

Randamentele scad de la cel mai mare nivel înregistrat de la Marea Recesiune

Din iulie 2022 până în octombrie 2022, randamentele trezoreriei pe 10 ani au atins cel mai mare nivel din octombrie 2009 până în ianuarie 2010, când americanii simțeau replici puternice ale Recesiunea „2008”.. Politica monetară pe care a urmat-o Fed pentru a combate inflația, care a atins un vârf de 9.1% în iunie 2022, a împins randamentele titlurilor de stat mai sus decât au fost în peste un deceniu.

Din noiembrie, consensul general a fost că inflația este pe o tendință descendentă, cel puțin deocamdată. Habar n-avem ce ne rezervă pentru 2023, în special cu conflictele geopolitice și noile preocupări legate de pandemie care fac furori pe tot globul.

Acest consens poate fi observat într-o traiectorie descendentă rapidă a randamentului trezoreriei pe 10 ani. În timp ce randamentele au crescut și au scăzut în perioada intermediară, în ansamblu, sentimentul investitorilor pare să creadă că inflația se îndreaptă în direcția corectă, așa că randamentele sunt, de asemenea, în scădere.

Cea mai recentă scădere după anunțul PPI de săptămâna trecută a fost doar cea mai recentă din această călătorie. In conformitate cu Departamentul Trezoreriei SUA, randamentele au scăzut la 3.37% în urma știrilor. Cu toate acestea, acestea au crescut din nou la 3.48% din 20 ianuarie 2023. Înainte de raportul PPI, acestea erau la 3.53%.

Pentru perspectivă, în octombrie 2022, randamentele au ajuns la 4.25%.

Curba de randament inversată poate fi un motiv de îngrijorare

În timp ce randamentele scăzute ale Trezoreriei pe 10 ani sunt un indicator că inflația este în scădere, ele sunt, de asemenea, un motiv de îngrijorare în mediul actual, deoarece randamentele Trezoreriei pe trei luni sunt mai mari, situându-se la 4.72% la 20 ianuarie 2023.

Acest lucru creează o curbă de randament inversată, ceea ce înseamnă că randamentul pe care îl veți obține la trezoreriile guvernamentale pe termen scurt este mai mare decât randamentul trezorerielor guvernamentale pe termen lung. În acest caz, asistăm la o curbă de randament inversată, deoarece Fed a crescut ratele într-un ritm dramatic în ultimul an, ceea ce face mult mai costisitoare să împrumute bani.

Unii investitori consideră că curba de randament inversată este un canar într-o mină de cărbune, prezicând perioade de recesiune în viitor. Acest lucru poate fi încă adevărat, dar este prea devreme pentru a spune. Dimensiunea decalajului dintre cele două rate contează, la fel ca și durata curbei. Din această lună, bancherii nu sunt convinși că este un instrument de predicție util, dacă nu continuă.

Fed observă că cercetările sale au dovedit că aceste corelații nu sunt neapărat exacte. Știam că împrumuturile pe termen scurt se vor scumpi atunci când ratele au început să crească, iar Fed a fost întotdeauna conștientă de faptul că o recesiune ar fi o consecință potențială a acțiunilor lor.

Cu toate acestea, au făcut tot posibilul pentru a evita acest rezultat. În prezent, unii speră Fed poate realiza o aterizare moale.

Randamentul pe 10 ani afectează ratele ipotecare

Un lucru bun despre randamentul Trezoreriei pe 10 ani este că ratele ipotecare sunt strâns legate de această măsură. Până în octombrie 2022, ratele dobânzilor ipotecare au scăpat atât de sub control în comparație cu Trezoreria pe 10 ani, încât am văzut o corectarea pieței în noiembrie 2022. Ratele dobânzilor ipotecare au scăzut și apoi s-au stabilizat oarecum, în ciuda creșterilor continue ale ratelor federale.

Dacă randamentul trezoreriei pe 10 ani continuă să scadă, ne-am putea aștepta să vedem ca ratele ipotecarelor să scadă în continuare, atenuând o parte din presiune asupra pieței imobiliare. Dacă achiziționarea unei locuințe devine mai puțin costisitoare, ar putea avea un impact general net pozitiv asupra randamentelor trezoreriei pe termen scurt, ușurând severitatea curbei inversate.

În mod alternativ, am putea cădea într-o recesiune oficială. Nu există bile de cristal aici, dar există motive pentru a fi plini de speranță în mijlocul anxietății.

Linia de jos

Inflația este în sfârșit în scădere, dar mai are încă un drum lung de parcurs până să ajungă la ținta Fed de 2%. Deoarece pare să fie pe cale de ieșire, randamentul trezoreriei pe 10 ani se îndreaptă, de asemenea, în aceeași direcție.

Putem vedea acest lucru ca un semn de speranță al lucrurilor care vor urma pentru economia americană în următoarele luni, dar acest optimism trebuie atenuat de o recunoaștere realistă a faptului că Fed nu a ieșit încă din pădure.

Deși ar putea să reducă inflația fără a provoca o recesiune, o recesiune este totuși o posibilitate. Acest lucru este valabil mai ales când luați în considerare conflictul global și consecințele unei pandemii în curs.

Recesiunile ar trebui deja incluse în planurile dumneavoastră de investiții pe termen lung, dar asta nu le face mai puțin stresante. Dacă doriți ca inteligența artificială să facă munca grea atunci când vine vorba de cercetarea investițiilor dvs., încercați unul dintre Q.ai Truse de investiții. Puteți chiar să porniți Protecția portofoliului pentru un plus de liniște sufletească.

Descărcați Q.ai astăzi pentru acces la strategii de investiții bazate pe inteligență artificială.