Comercianții iau o poziție neutră după ce contractele futures Ethereum înregistrează lichidări masive

Eter (ETH) prețul a scăzut cu aproximativ 33% între 7 noiembrie și 9 noiembrie, după ce au fost impresionante 260 de milioane de dolari în contracte viitoare (cumpărători) lichidate. Comercianții care folosesc efectul de levier au fost surprinși, deoarece fluctuația prețului a cauzat cel mai mare impact din 18 august la bursele de instrumente derivate.

Nivelul prețului de 1,070 USD tranzacționat pe 9 noiembrie a fost cel mai scăzut din 14 iulie, marcând o corecție de 44% în trei luni. Această mișcare negativă a prețului a fost atribuită insolvența bursei FTX pe 8 noiembrie, după ce retragerile clienților au fost oprite.

Merită să subliniem că o pompă de 10.3% în 1 oră s-a întâmplat pe 8 noiembrie, imediat premergătoare corecției ascuțite. Acțiunea prețului a imitat Bitcoin-ul (BTC), deoarece criptomoneda principală s-a confruntat cu un salt rapid la 20,700 USD, dar mai târziu a scăzut la 17,000 USD într-o fereastră de 3 ore.

Fostul vice-lider în interes deschis pe futures a împărtășit o relație deghizată și toxică cu Alameda Research, un fond speculativ și o firmă de tranzacționare controlată și de Sam Bankman-Fried.

Mai multe întrebări apar din insolvența FTX și Alameda Research, îndreptate către reglementare și contagiune. De exemplu, comisarul Kristin Johnson al Comisiei de tranzacționare pe termen lung a mărfurilor din SUA (CFTC) a declarat pe 9 noiembrie că recentul caz demonstrează că sectorul are nevoie de mai multă supraveghere. Mai mult, Paolo Ardoino, director de tehnologie al Tether (USDT) stablecoin, a încercat să stingă zvonurile de expunere la FTX și Alameda Research de către postarea pe Twitter.

Să aruncăm o privire asupra datelor despre derivatele cripto pentru a înțelege dacă investitorii rămân neclintiți față de Ether.

Piețele futures au intrat în retrogradare

Comercianții cu amănuntul evită de obicei contractele futures trimestriale din cauza diferenței lor de preț față de piețele spot. Totuși, acestea sunt instrumentele preferate ale comercianților profesioniști, deoarece împiedică fluctuația ratelor de finanțare care apare adesea într-un contract futures perpetuu.

Indicatorul ar trebui să se tranzacționeze la o primă anuală de 4% până la 8% pe piețele sănătoase pentru a acoperi costurile și riscurile asociate. Având în vedere datele de mai sus, devine evident că comercianții cu instrumente derivate au fost ursori în ultima lună, deoarece prima futures Ether a rămas sub 0.5% tot timpul.

Mai important, prima Ether futures a intrat în retrogradare, ceea ce înseamnă că cererea de scurt-uri – pariuri la urs – este extrem de mare. Vânzătorii plătesc 4% pe an pentru a-și menține pozițiile deschise. Aceste date reflectă refuzul comercianților profesioniști de a adăuga poziții lungi (bull) cu efect de pârghie, în ciuda costului redus.

Piețele de opțiuni au fost neutre până pe 8 noiembrie

Totuși, trebuie să analizăm și Eterul piețele de opțiuni pentru a exclude externalitățile specifice la instrumentul futures. De exemplu, deformarea delta de 25% este un semn grăitor atunci când formatorii de piață și birourile de arbitraj fac supraîncărcare pentru protecție în sens invers sau negativ.

Pe piețele ursoaice, investitorii în opțiuni oferă cote mai mari pentru o dump de preț, ceea ce determină creșterea indicatorului de inclinare peste 10%. Pe de altă parte, piețele optimiste au tendința de a conduce indicatorul de distorsiune sub negativ 10%, ceea ce înseamnă că opțiunile de vânzare la urs sunt reduse.

Deformarea delta de 60 de zile a fost aproape de zero din 26 octombrie, ceea ce indică faptul că comercianții de opțiuni prețuiau un risc similar, oferind protecție în declin. Cu toate acestea, metrica a sărit rapid peste pragul de zece pozitiv pe 8 noiembrie, deoarece investitorii au început să intre în panică. Nivelul actual de 24 este excepțional de ridicat și arată cât de incomod sunt comercianții profesioniști în a oferi protecție împotriva dezavantajelor.

Aceste două valori derivate sugerează că dumpingul prețului Ether pe 8 noiembrie a fost destul de neașteptat, determinând balenele și creatorii de piață să-și schimbe rapid atitudinea după pierderea suportului de 1,400 USD.

Investitorilor ar putea dura ceva timp pentru a digera potențialele riscuri de reglementare și de contagiune cauzate de dispariția FTX și Alameda Research. În consecință, o recuperare bruscă și rapidă pentru Ether pare îndepărtată și puțin probabilă pe termen scurt.