Este prețul fuzionarii Ethereum 2.0?

Fuziunea Ethereum este, fără îndoială, cel mai așteptat eveniment din industria criptomonedei în 2022. Programată pentru septembrie, anticiparea a provocat și o creștere considerabilă a prețului ETH, care a crescut cu aproximativ 90% față de minimele din iunie.

Mulți cred că această creștere se datorează în mare parte Merge, iar unii speculează că evenimentul ar putea avea deja prețuri. Dar este într-adevăr? Pentru a ajunge la fundul acestui lucru, există alte câteva întrebări care au nevoie de un răspuns.

Ce înseamnă „A fi evaluat în”?

În lumea tranzacționării cu criptomonede, prețul unui activ este influențat de o serie de lucruri diferite. Actualizările majore ale protocolului pot fi, fără îndoială, un catalizator, deși pozitiv sau negativ.

De exemplu, există o teorie foarte proeminentă și populară conform căreia piața criptomonedelor se mișcă în cicluri – urcarea și ursitoare. Ciclurile optimiste sunt atunci când prețurile cresc, iar comunitatea a ajuns la concluzia că reducerea la jumătate a Bitcoin este declanșatorul pozitiv. De ce înjumătățirea?

Ei bine, Bitcoin este cea mai mare criptomonedă prin capitalizarea totală a pieței. La momentul scrierii acestui articol, reprezintă aproape 40% din totalul pieței și, de obicei, atunci când prețul său se mișcă, la fel și restul criptomonedelor.

Înjumătățirea Bitcoin este, fără îndoială, unul dintre cele mai importante evenimente din ciclul său de dezvoltare, deoarece reduce numărul de mineri BTC pe care îl primesc ca recompensă pentru adăugarea de noi blocuri în rețea la jumătate. În esență, acest lucru creează așa-numitul șoc de aprovizionare, în cazul în care pur și simplu nu există suficiente BTC pentru a satisface cererea existentă, determinând astfel prețul său să se ajusteze pozitiv.

Având în vedere acest lucru, ca înjumătățirea Bitcoin să fie „preț în” ar însemna că piața ar fi trebuit să reacționeze la eveniment înainte ca acesta să aibă loc și, prin extensie, prețul ar fi trebuit să se ajusteze în consecință. Acest lucru nu se întâmplă de obicei, deoarece prețul tinde să crească după Faptul.

Aceasta ne oferă definiția de bază a expresiei „preț în”. Înseamnă pur și simplu că un eveniment viitor a fost deja reflectat de participanții pe piață și, prin urmare, prețul este ajustat în consecință.

Impactul pe piață al fuziunii

Acum, pentru a determina dacă Merge poate fi sau nu prețat, este, de asemenea, esențial să înțelegem care poate fi teoretic impactul său pe piață.

Pentru cei care nu știu, The Merge este un termen de argou folosit pentru a descrie tranziția Ethereum de la un algoritm de consens pentru dovezi de lucru la unul guvernat de dovada de miză. Pe lângă implicațiile tehnice și de guvernanță pe care le are acest lucru, are și un impact direct asupra tokenomiei ETH.

La momentul scrierii acestui articol, Ethereum este încă guvernat de PoW, ceea ce înseamnă că există mineri care primesc recompense pentru adăugarea de blocuri în rețea și pentru validarea tranzacțiilor. Conform ethereum.org, emisiunea actuală a ETH este:

• Aproximativ 13,000 ETH pe zi pentru recompense miniere
• Aproximativ 1,600 ETH pe zi pentru miza de recompense

Odată ce Merge are loc, vor rămâne doar cei 1,600 de ETH pe zi pentru recompense de miză. Acest lucru scade emisiunea totală de ETH cu 90%.

Prin comparație, scăderea la jumătate a Bitcoin reduce oferta cu 50% (după cum sugerează numele). Acum, este și adevărat că BTC se înjumătățește periodic, dar, cu toate acestea, o reducere de 90% a ofertei este o schimbare masivă. De asemenea, este important să rețineți că numerele de mai sus sunt o aproximare bazată pe ETH-ul mizat în prezent - un număr care poate fluctua.

Indiferent, faptul că nu va exista emisii zero la nivelul de execuție este o schimbare masivă între cerere și ofertă.

Se poate stabili un preț pentru fuziunea?

De obicei, evenimentele care nu au un impact considerabil asupra schimbării pieței pot fi evaluate. Acestea includ evenimente binecunoscute în foaia de parcurs de dezvoltare a proiectului. De exemplu, dacă se așteaptă ca un proiect de criptomonedă să se asocieze cu o companie cunoscută la o anumită dată, este absolut posibil ca comercianții să fi luat în considerare acest lucru în tranzacțiile lor curente.

Cu toate acestea, este îndoielnic dacă ceva de genul Merge poate avea prețuri. Amintiți-vă – erau mulți oameni în 2020 care spuneau că Bitcoin înjumătățire este prețul în.

Deci, de ce nu poate fi stabilit un preț? Este doar imposibil sau extrem de greu pentru majoritatea pieței să determine care va fi cererea viitoare de ETH. Cererea de ETH este determinată de o serie de factori, inclusiv dezvoltarea și activitatea de rețea. Câți oameni folosesc rețeaua determină cât de mult ETH va fi necesar pentru a plăti taxele de gaz. Cu cât taxele de gaz sunt mai mari, cu atât cererea este mai mare, iar asta înseamnă doar răzuirea partea de sus a glazură.

A vorbit despre această problemă însuși Vitalik Buterin, care a susținut că The Merge „nu este evaluat nu numai în termeni de piață, ci și în termeni narativi psihologici”.

Există totuși riscuri

De asemenea, este important să rețineți că The Merge nu vine fără riscurile sale. Aceasta este, fără îndoială, cea mai mare și mai semnificativă schimbare structurală dintr-un protocol mare din istoria criptomonedelor. Chiar dacă a fost lucrat și testat de ani de zile, există riscuri tehnice inerente cu tranziția.

Există, de asemenea, o dezbatere în desfășurare cu privire la dacă minerii vor sprijini sau nu o potențială furcătură în care lanțul rezultat va continua să funcționeze sub algoritmul Proof-of-Work.